இந்தியாவின் கடன் பத்திரங்களில் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPI) வரத்து ஜூலை மாதத்தில் கணிசமாக சரிந்துள்ளது. கடந்த ஜூன் மாதத்தில் ₹41,774 கோடியாக இருந்த நிலையில், ஜூலையில் இது வெறும் ₹10,814 கோடியாக குறைந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் ப்ளூம்பெர்க் குறியீட்டில் இந்தியாவின் சேர்க்கை தாமதமாவது ஆகியவை பார்க்கப்படுகிறது.
Detailed Coverage
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பின்வாங்குகின்றனரா?
இந்தியாவின் கடன் சந்தையில், குறிப்பாக Fully Accessible Route (FAR) அரசுப் பத்திரங்களில், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPIs) ஆர்வம் ஜூலை மாதத்தில் வெகுவாகக் குறைந்துள்ளது. Clearing Corporation of India Ltd (CCIL) தரவுகளின்படி, நிகர முதலீடுகள் சுமார் 74% சரிந்து, வெறும் ₹10,814 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஜூன் மாதத்தில் ₹41,774 கோடி என்ற வரலாறு காணாத உச்சத்தைத் தொட்டதற்கு முற்றிலும் மாறானது.
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு & புவிசார் அரசியல் தாக்கம்
இந்த முதலீட்டுச் சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் அதிகரித்திருப்பதே. இந்தியாவின் இறக்குமதி சார்ந்த பொருளாதாரத்தில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு பணவீக்கம் மற்றும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) குறித்த அச்சங்களை அதிகரிக்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை எகிறும்போது, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைய வாய்ப்புள்ளதுடன், பத்திர விளைச்சலும் (Bond Yields) பாதிக்கப்படும். இதனால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ரிஸ்க்குகளை மறுமதிப்பீடு செய்யத் தயங்குகின்றனர்.
ப்ளூம்பெர்க் குறியீட்டு எதிர்பார்ப்பு:
உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் சந்தையின் அழுத்தங்களைத் தாண்டி, ப்ளூம்பெர்க் குறியீட்டில் (Bloomberg Global Aggregate Index) இந்தியாவின் சேர்க்கை தாமதமாவதும் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. சுமார் $3 டிரில்லியன் சொத்துக்களை நிர்வகிக்கும் உலகளாவிய நிதிகளுக்கு இந்த குறியீடு ஒரு முக்கிய அளவுகோலாகும். இந்திய அரசு வரிச் சலுகைகள் மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் எளிதான முதலீட்டு விதிமுறைகள் போன்ற பல நடவடிக்கைகளை எடுத்திருந்தாலும், ப்ளூம்பெர்க்கிடமிருந்து முறையான அறிவிப்பு இன்னும் வெளியாகவில்லை. கடந்த ஜனவரியிலும் இதேபோல் முடிவைத் தள்ளி வைத்த ப்ளூம்பெர்க், சந்தை உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடுகளை சுட்டிக்காட்டியது. இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை, பல செயலற்ற முதலீட்டாளர்களை (Passive Investors) இந்திய கடன் சந்தையில் முதலீடு செய்வதைத் தாமதப்படுத்தியுள்ளது.
சந்தை பார்வை & பத்திர விளைச்சல்
சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு, பெஞ்ச்மார்க் 10 ஆண்டு அரசுப் பத்திரத்தின் விளைச்சல் (6.78%) என்ற அளவில் நிலைபெற்றுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஸ்திரமடைந்தால், இந்த விளைச்சல் 6.70% என்ற அளவை நோக்கிச் செல்லுமா என்பதை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இந்தியப் பத்திரங்களின் நீண்டகால கவர்ச்சி குறித்து விவாதங்கள் தொடர்ந்தாலும், தற்போதைய சூழல் தீவிரமான வாங்குதலில் இருந்து ஒரு எச்சரிக்கையான, காத்திருக்கும் அணுகுமுறைக்கு மாற்றியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சம், குறியீட்டு சேர்க்கை குறித்த ப்ளூம்பெர்க்கின் அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்புதான். இது குறித்த தெளிவு, ஸ்திரமான கச்சா எண்ணெய் விலைகளுடன் சேர்ந்து, FPI வரத்து மீண்டும் அதிகரிக்குமா அல்லது தற்போதைய எச்சரிக்கை நிலை நீடிக்குமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும்.