Whalesbook
புயலுக்கு நடுவே லாபப் பயணம்: FIIs மற்றும் DIIs ஆட்டம்
திங்கட்கிழமை, பிப்ரவரி 23, 2026 அன்று, இந்திய பங்குச் சந்தைகள் தொடர்ந்து இரண்டாவது நாளாக ஏற்றத்துடன் நிறைவடைந்தன. BSE சென்செக்ஸ் 479.95 புள்ளிகள் உயர்ந்து 83,294.66 என்ற புள்ளியிலும், NSE நிஃப்டி 50 141.75 புள்ளிகள் உயர்ந்து 25,713 என்ற புள்ளியிலும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அன்னிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) மீண்டும் சந்தையில் தீவிரமாக நுழைந்து ₹3,484 கோடி முதலீடு செய்ததுதான். இது முந்தைய நாட்களில் காணப்பட்ட விற்பனை போக்கிற்கு நேர்மாறாக அமைந்தது.
மறுபுறம், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) லாபம் பார்க்கும் நோக்கில் ₹1,292 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்று லாபத்தை பதிவு செய்தனர். DII-க்களின் இந்த லாபம் பார்க்கும் போக்கு இருந்தபோதிலும், FIIs-ன் வலுவான முதலீடு சந்தையில் நேர்மறையான ஓட்டத்தை உறுதி செய்தது. ஒருவேளை FIIs விற்பனை செய்திருந்தால் DII-க்கள் சந்தைக்கு ஒரு ஸ்திரமான ஆதரவாக இருந்தனர். உதாரணத்திற்கு, பிப்ரவரி 20, 2026 அன்று, FIIs ₹934.61 கோடிக்கு நிகரமாக விற்றனர், அதே சமயம் DIIs ₹2,637.15 கோடி முதலீடு செய்தனர்.
உலகளாவிய குழப்பங்கள் மத்தியிலும் சந்தையின் மீண்டெழுதல்
அமெரிக்க உச்ச நீதிமன்றம் அதிபர் ட்ரம்ப் விதித்திருந்த வரிகளை (Tariffs) ரத்து செய்து அதிரடி உத்தரவு பிறப்பித்தது. இந்த அறிவிப்பு உலகளாவிய வர்த்தக கொள்கைகளில் ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியது. ஆனாலும், அமெரிக்க சந்தைகள் (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq Composite) பிப்ரவரி 20, 2026 அன்று உயர்வில் நிறைவடைந்து மீண்டெழுந்து காட்டின. இந்த நிலையில், இந்திய சந்தை FIIs-ன் முதலீட்டால் பயனடைந்தது. இந்திய சந்தையின் P/E விகிதம் நிஃப்டி 50-க்கு சுமார் 22.4 ஆகவும், சென்செக்ஸ்க்கு சுமார் 22.7 ஆகவும் உள்ளது. இது வரலாற்று ரீதியாக சற்று உயர்ந்த மதிப்பீடுகளாகும். BSE-யில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் மொத்த சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹469 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது.
எச்சரிக்கை மணி: டெரிவேட்டிவ்ஸில் FIIs-ன் தயக்கம்
பிப்ரவரி மாத மத்தியில் FIIs இந்தியப் பங்குகளில் சுமார் ₹16,912 கோடி முதலீடு செய்திருந்தாலும், அவர்களின் டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) பொசிஷன் 71% வரை ஷார்ட்-ஹெவியாக (Short-heavy) இருப்பது கவனிக்கத்தக்கது. இது, அவர்கள் சந்தையின் தற்போதைய ஏற்றத்தில் முழுமையாக நம்பிக்கை வைக்கவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும், FIIs ஐடி (IT) துறையில் முதலீடுகளைக் குறைத்து, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) குறித்த அச்சங்களால், நிதிச் சேவைகள் (Financial Services) மற்றும் மூலதனப் பொருட்கள் (Capital Goods) துறைகளில் அதிக கவனம் செலுத்துவதாகவும் கூறப்படுகிறது. அமெரிக்காவில் புதிய வரிகள் குறித்த கொள்கை மாற்றம், உலக வர்த்தக ஓட்டங்களையும் கார்ப்பரேட் லாபங்களையும் எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
வருங்கால சிக்னல்கள்: வளர்ச்சிப் பாதையா அல்லது சரிவா?
2027 நிதியாண்டிற்கான (FY27) வருவாய் வளர்ச்சி 12-15% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வளர்ச்சி சீராக இருந்தால், FIIs-ன் முதலீடு தொடரும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். தற்போதைய உயர்ந்த மதிப்பீடுகள், அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை மாற்றங்கள், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் போன்ற காரணிகள் சந்தையில் ஒரு சரிவுக்கு வழிவகுக்கும் அபாயமும் உள்ளது. உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (DIIs) ஆதரவு தற்போதைக்கு வலுவாக இருந்தாலும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் அணுகுமுறையை மாற்றிக்கொண்டால் சந்தையில் தாக்கம் ஏற்படலாம். எனவே, இந்திய சந்தையின் எதிர்காலப் போக்கு, அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை மாற்றங்கள், கார்ப்பரேட் வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் உலகளாவிய ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே அமையும்.