Whalesbook
சந்தையின் கலவையான சமிக்ஞைகள்
இந்திய பங்குச் சந்தை இன்று பல திசைகளில் செல்கிறது. Nifty 500 நிறுவனங்களில் பெரும்பான்மையானவை அவற்றின் 10-நாள் சராசரிக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்வது, சந்தையின் பரந்த வலிமையைக் காட்டுகிறது. ஆனாலும், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) எச்சரிக்கையாகி வருகின்றனர். அவர்கள் இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸில் தங்கள் ஷார்ட் பொசிஷன்களை அதிகரித்துள்ளனர், இது சந்தையின் தொடர்ச்சியான ஏற்றத்தின் மீது அவர்களுக்கு ஒருவித சந்தேகம் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. Nifty 50 இன் P/E விகிதம் தற்போது சுமார் 21.16 ஆக உள்ளது, இது அதன் 10-வருட சராசரியான 24.79-க்குக் கீழே உள்ளது. இது தற்போதைய மதிப்பீடுகள் மிக அதிகமாக இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.
ஆட்டோ துறை தனித்து நிற்கிறது
ஆட்டோ துறை இன்று தனித்து நிற்கிறது. கடந்த 4 வருடங்களில் Nifty 50-இன் 50.6% லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது, 157.8% லாபம் ஈட்டி, சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. விற்பனை அளவு அதிகரிப்பு மற்றும் பிரீமியம் வாகன மாடல்கள் நோக்கிய மாற்றம் காரணமாக இந்த போக்கு 2025 வரையிலும் தொடரும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.
மெட்டல் மற்றும் PSU வங்கிகளில் அழுத்தம்
மாறாக, Nifty மெட்டல் இன்டெக்ஸ் பலவீனத்தைக் காட்டுகிறது. கடந்த ஓர் வருடத்தில் 54.84% வருமானம் ஈட்டியிருந்தாலும், எதிர்கால வாய்ப்புகள் எச்சரிக்கையாகத் தெரிகின்றன. மெட்டல் நிறுவனங்களில் P/E விகிதங்கள் Vedanta-வில் சுமார் 4.76 முதல் JSW Steel-ல் 40-க்கு மேல் என பரவலாக வேறுபடுகின்றன. Nifty PSU வங்கி இன்டெக்ஸும் பலவீனமாகத் தெரிகிறது. முக்கிய நிறுவனமான State Bank of India (SBI) சுமார் 11.60 P/E மற்றும் 'Strong Buy' கன்சென்சஸ், சுமார் ₹1,195.90 என்ற டார்கெட் விலையுடன் வலுவான ஆய்வாளர் ஆதரவைக் கொண்டிருந்தாலும், பல PSU வங்கிகள் குறைந்த மல்டிபிள்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. உதாரணமாக, Bank of Baroda-வின் P/E 7.13 ஆகவும், Union Bank-க்கு 6.53 ஆகவும் உள்ளது. இது SBI-க்கு வெளியே துறை ரீதியான விலை அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.
அடிப்படை அபாயங்களும் எதிர்கால பார்வையும்
பலமாக உள்ள பகுதிகள் இருந்தபோதிலும், அடிப்படை அபாயங்கள் அப்படியே உள்ளன. FII-களின் அதிகரித்து வரும் ஷார்ட் பொசிஷன்கள் ஒரு சந்தை திருத்தத்தைக் (Correction) குறிக்கலாம். Nifty மெட்டல் இன்டெக்ஸின் தொழில்நுட்ப பலவீனம் மற்றும் பேரிஷ் டெரிவேட்டிவ் பொசிஷன்களின் அதிகரிப்பு கவலை அளிக்கிறது. SBI போன்ற PSU வங்கிகள் தனிப்பட்ட முறையில் வலுவாக இருந்தாலும் (குறைந்து வரும் NPA-களுடன்), வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு ஆளாகின்றன. உலகளாவிய காரணிகள் உலோகத் துறையையும் பாதிக்கின்றன. இந்த ஆட்டோ துறையின் எழுச்சிக்கும், போராடும் மெட்டல் மற்றும் PSU வங்கிகளுக்கும் இடையிலான பிளவு, சந்தையில் ஒருவித பிரிவினையைக் காட்டுகிறது. SBI-க்கு ஆய்வாளர்கள் ஒரு நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தையும், சாத்தியமான ஏற்றத்துடன் கூடிய விலைக் குறிப்பையும் வைத்துள்ளனர். ஆட்டோ துறையும் 2025 வரை சிறப்பாக செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், ஒட்டுமொத்த சந்தை உணர்வு, FII-களின் தொடர்ச்சியான முதலீடு மற்றும் மெட்டல், PSU வங்கித் துறைகளில் ஏற்படும் முன்னேற்றங்களைப் பொறுத்தது.