2026-ன் தொடக்கத்தில் அதிகளவில் இந்திய பங்குகளை விற்ற வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs), தற்போது மீண்டும் முதலீடு செய்ய ஆர்வம் காட்டி வருகின்றனர். பங்கு மதிப்புகள் (Valuations) குறைந்து, கம்பெனிகளின் லாப எதிர்பார்ப்புகள் (Earnings Outlook) சீரடைந்து வருவதே இதற்குக் காரணம். இந்த காலகட்டத்தில் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) முக்கிய ஆதரவாக இருந்துள்ளனர்.
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) வருகை!
இந்திய பங்குச் சந்தையில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) மனநிலையில் ஒரு திருப்புமுனை ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அதிகளவில் பங்குகளை விற்றுவந்த FIIs, தற்போது மீண்டும் இந்திய பங்குகளில் முதலீடு செய்ய தொடங்கியுள்ளனர். குறிப்பாக, ஆகஸ்ட் மாதத்தில் மட்டும் ₹23,544 கோடி அளவுக்கு புதிய முதலீடுகள் வந்துள்ளன. இது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவை மீண்டும் உன்னிப்பாக கவனிப்பதைக் காட்டுகிறது.
ஏன் இந்த மாற்றம்?
இந்த மாற்றத்திற்கான முக்கிய காரணம், இந்தியாவின் வளர்ச்சி குறித்த பார்வை மாறியிருப்பதுதான். முன்பு, அதிக பங்கு மதிப்புகள் (High Valuations) மற்றும் தெளிவற்ற லாப எதிர்பார்ப்புகள் (Low Earnings Visibility) இருந்த நிலையில், இப்போது நிலைமை தலைகீழாகியுள்ளது. இந்தியாவின் 12 மாத ஃபார்வர்டு விலை-வருவாய் விகிதம் (Forward P/E ratio) சுமார் 20 மடங்கு என்ற அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. இது கடந்த 10 ஆண்டுகால சராசரிக்கு நெருக்கமாக உள்ளது. இந்த மிதமான மதிப்பீடு, நிறுவனங்களின் லாபம் குறித்த தெளிவான கணிப்புகளுடன் சேர்ந்து, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்திய சந்தையை கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியுள்ளது.
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (DIIs) பங்கு
FIIs பங்குகளை விற்ற இந்த காலகட்டத்தில், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ஒரு முக்கிய ஆதரவாக செயல்பட்டனர். முறையான முதலீட்டு திட்டங்கள் (SIPs) மூலம் தொடர்ந்து முதலீடுகள் வந்ததால், DIIs 2026 முழுவதும் நிகர வாங்குபவர்களாகவே (Net Buyers) இருந்தனர். அவர்களின் மொத்த கொள்முதல் ₹5.13 லட்சம் கோடி என்ற அளவைத் தாண்டியுள்ளது. இந்த உள்நாட்டு ஆதரவு, சந்தை மேலும் சரியாமல் பாதுகாக்கவும், பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) பராமரிக்கவும் உதவியது.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
தற்போதைய நேர்மறை சூழல் இருந்தாலும், சில அபாயங்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions), குறிப்பாக கச்சா எண்ணெய் விலையை பாதிக்கும் நிகழ்வுகள், பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாக இருக்கலாம். மேலும், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் எதிர்பாராத மாற்றங்கள் டாலரை வலுப்படுத்தி, இந்திய சந்தை போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
நிறுவனங்களின் லாப வளர்ச்சியை நம்பியே தற்போதைய நேர்மறை பார்வை அமைந்துள்ளது. வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில் லாபம் குறைய ஆரம்பித்தால் அல்லது கிராமப்புற மற்றும் நகர்ப்புற நுகர்வோர் நம்பிக்கை குறைந்தால், இந்த நிலை மாறக்கூடும். எனவே, FII முதலீடுகளின் நிலைத்தன்மை, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு, மற்றும் நிறுவனங்களின் லாப அறிக்கைகள் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப உள்ளதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.