Whalesbook
El Nino மீண்டும் வருவது மற்றும் கணிக்க முடியாத பருவமழை ஆகியவை உணவுப் பொருட்களின் விலையேற்றத்தை அதிகரிக்கும் என்ற கவலையை எழுப்பியுள்ளது. குறிப்பாக மசாலா பொருட்கள், டீ, காபி, பால் பொருட்களின் விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது FMCG கம்பெனிகளின் லாபத்தையும், கிராமப்புற மக்களின் வாங்கும் திறனையும் பாதிக்கும்.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவின் பருவமழையில் El Nino-வின் தாக்கம் இருக்கலாம் என்ற அச்சம் விவசாய உற்பத்தியில் பதற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. வானிலை முன்னறிவிப்புகளின்படி, வெப்ப அலைகளும், போதிய மழை இல்லாததும் முக்கிய பயிர் விளையும் பகுதிகளை பாதிக்கக்கூடும். இதனால், மசாலா, டீ, காபி, பால் மற்றும் முட்டை போன்ற அத்தியாவசிய உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு குறித்த எச்சரிக்கைகள் வந்துள்ளன. அறுவடை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையால், உணவுப் பணவீக்கம் கடுமையாக உயரும் அபாயம் இருப்பதாக நிபுணர்கள் ஏற்கனவே எச்சரித்துள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
சந்தையைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்தச் செய்தி மிகவும் முக்கியமானது. ஏனெனில், இது நுகர்வோர் பொருட்கள் துறையை, குறிப்பாக FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) நிறுவனங்களை நேரடியாக பாதிக்கிறது. டீ இலைகள், காபி கொட்டைகள், மசாலாப் பொருட்கள் மற்றும் பால் போன்ற விவசாய மூலப்பொருட்களின் விலை உயரும்போது, நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளில் (Profit Margins) நேரடி அழுத்தம் ஏற்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் இந்த அதிகப்படியான செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களிடம் விலை உயர்வாக மாற்ற முடியாவிட்டால், அதன் லாபம் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், நிறுவனங்கள் தங்கள் லாப வரம்புகளைப் பாதுகாக்க விலையை உயர்த்தினால், நுகர்வோர் குறைவாக வாங்கக்கூடும், இது விற்பனை வளர்ச்சி குறைய வழிவகுக்கும்.
கிராமப்புற தேவையும் பருவமழையும்
இந்தியாவில் பருவமழைக்கும் கிராமப்புற வருமானத்திற்கும் இடையே ஒரு வலுவான தொடர்பு உள்ளது. இந்தியாவின் கிராமப்புற பொருளாதாரம் பெருமளவில் விவசாயத்தைச் சார்ந்துள்ளது. பருவமழை பலவீனமாகவோ அல்லது சீரற்றதாகவோ இருந்தால், அது விவசாய வருமானத்தைக் குறைக்கும். FMCG நிறுவனங்கள் கிராமப்புற சந்தைகளில் இருந்து வரும் விற்பனை வளர்ச்சியை நம்பியிருப்பதால், மோசமான பருவமழை பெரும்பாலும் கிராமப்புற தேவையில் மந்தநிலையை ஏற்படுத்தும். இது இந்த நிறுவனங்களுக்கு ஒரு இரட்டை சவாலாக அமைகிறது: ஒருபுறம் அதிக மூலப்பொருள் செலவுகள், மறுபுறம் விற்பனை வளர்ச்சி குறைவதற்கான அபாயம்.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?
முதலீட்டாளர்கள், முக்கிய நுகர்வோர் நிறுவனங்கள் தங்கள் விநியோகச் சங்கிலியையும் (Supply Chains) விலை நிர்ணயத்தையும் எவ்வாறு கையாள்கின்றன என்பதில் கவனம் செலுத்துவார்கள். வரலாற்று ரீதியாக, உணவுப் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் போது, விலைகளைக் கட்டுப்படுத்த அரசு ஏற்றுமதி தடைகள் அல்லது சரக்கு வரம்புகள் போன்ற நடவடிக்கைகளை எடுக்கலாம். இந்த நடவடிக்கைகள் விவசாயப் பொருட்கள் பதப்படுத்துதல் அல்லது வர்த்தகத்தில் ஈடுபடும் நிறுவனங்களின் வணிக மாதிரிகளை பாதிக்கலாம்.
மற்றொரு முக்கிய அம்சம் 'டிரேட்-டவுன்' விளைவு (Trade-down effect). பிராண்டட் வீட்டு உபயோகப் பொருட்களின் விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்தால், சில நுகர்வோர் மலிவான, பிராண்டட் அல்லாத உள்ளூர் மாற்றுப் பொருட்களை வாங்க மாறலாம். இது நிறுவப்பட்ட பிராண்டுகளின் சந்தைப் பங்கைப் பாதிக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் வலுவான பிராண்ட் விசுவாசத்தைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேடுகிறார்கள், ஏனெனில் இந்த நிறுவனங்கள் அதிக 'விலை நிர்ணய சக்தியைக்' (Pricing Power) கொண்டுள்ளன - அதாவது, அவர்கள் அதிக வாடிக்கையாளர்களை இழக்காமல் விலையை உயர்த்த முடியும்.
என்ன தவறாகப் போகலாம்?
சாதாரண விலை உயர்வுக்கு அப்பால், உண்மையான ஆபத்து என்னவென்றால், குறைந்த பொருளாதார வளர்ச்சியுடன் நீண்ட காலத்திற்கு உயர் பணவீக்கம் நீடிப்பது. பருவமழை சரியாக செயல்படவில்லை என்றால், உணவுப் பணவீக்கம் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்கும். இது குடும்ப வரவு செலவுத் திட்டத்தில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும், நுகர்வோருக்கு அத்தியாவசியமற்ற பொருட்களுக்கு செலவிட பணம் குறைவாக இருக்கும், இது பரந்த நுகர்வோர் விருப்பத்தேர்வு (Consumer Discretionary) துறையையும் பாதிக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
இனி வரும் காலங்களில், சில்லறை பணவீக்கத் தரவுகளை மட்டும் பார்ப்பது மட்டுமல்லாமல், நுகர்வோர் பொருட்கள் நிறுவனங்களிடமிருந்து அவர்களின் மூலப்பொருள் செலவுகள் மற்றும் விற்பனை வளர்ச்சி குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்களையும் கண்காணிப்பது முக்கியம். முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு மாநிலங்களில் மழைப்பொழிவு முறைகள் குறித்த இந்திய வானிலை ஆய்வுத்துறையின் (India Meteorological Department) மாதாந்திர புதுப்பிப்புகளைக் கண்காணிக்கலாம். கூடுதலாக, அத்தியாவசிய உணவுப் பொருட்களுக்கான புதிய ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் அல்லது சரக்கு வரம்புகள் போன்ற அரசாங்கக் கொள்கை மாற்றங்கள், உணவு சார்ந்த வணிகங்களுக்கான செயல்பாட்டுச் சூழலை நேரடியாக மாற்றும் என்பதால், அவை முக்கியமான புதுப்பிப்புகளாக இருக்கும்.
