Whalesbook
எண்ணெய் விலை உயர்வு: இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு பெரும் அச்சுறுத்தல்
இந்தியாவின் பொருளாதாரம், இறக்குமதி செய்யப்படும் எரிபொருட்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது. இதனால், எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் நிலையற்ற தன்மை, பொருளாதார வளர்ச்சியை நேரடியாக பாதிக்கும். உயர் எரிசக்தி விலைகளை நுகர்வோருக்கு அனுமதித்தால், அது பணவீக்கத்தை அதிகரித்து, மக்களின் வாங்கும் திறனை குறைத்துவிடும். இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு கடினமான நிலையை சந்திக்க நேரிடும்.
எண்ணெய் விலை உச்சம்: என்ன நடக்கும்?
EY-ன் ஆய்வின்படி, 2027 நிதியாண்டில் (FY27) இந்திய கச்சா எண்ணெய் குறியீட்டு விலை (ICB) ஒரு பேரல் $120 ஆக உயர்ந்தால், நாட்டின் பொருளாதாரம் கணிசமாக குறையும். மத்திய கிழக்கில் நிலவும் தொடர்ச்சியான பதற்றம், உலகளாவிய விநியோக சங்கிலியை (Supply Chain) பாதித்துள்ளதே இதற்குக் காரணம். 2026-ல் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) சராசரியாக $96 ஆக இருக்கும் என அமெரிக்க எரிசக்தி தகவல் நிர்வாகம் கணித்திருந்தாலும், EY-ன் $120 என்ற கணிப்பு மோசமான சூழ்நிலையைக் குறிக்கிறது. சமீபத்தில் ICB விலை $110.05 ஆக இருந்த நிலையில், மார்ச் மாத மத்தியில் அது $142.69 ஆக உயர்ந்து, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெயை விட 37% அதிகமாக இருந்தது. இந்தியா தனது 80%-க்கும் அதிகமான எண்ணெயை இறக்குமதி செய்வதால், இந்த விலை ஏற்ற இறக்கம், நாட்டின் பொருளாதாரம் மற்றும் இந்திய ரூபாய்க்கு (Indian Rupee) பெரும் ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
வெவ்வேறு கணிப்புகள், உலகளாவிய சவால்கள்
EY-ன் கணிப்பு, மற்ற முக்கிய நிதி நிறுவனங்களின் கணிப்புகளை விட மிகவும் குறைவு. சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) 2027 நிதியாண்டில் இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 6.5% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. ஆசிய வளர்ச்சி வங்கி (ADB) மற்றும் உலக வங்கி (World Bank) ஆகியவை முறையே 6.9% மற்றும் 6.6% என கணித்துள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) 2027 நிதியாண்டில் GDP வளர்ச்சியை 6.9% ஆகக் கணித்துள்ளது, இது 2026 நிதியாண்டில் இருந்த 7.6%-ஐ விடக் குறைவு. இந்த கணிப்புகள் அனைத்தும் மிதமான எண்ணெய் விலையை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. உலகளவில், OECD 2026-ல் 2.9% GDP வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது. இந்தியா உலக சராசரியை விட வேகமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், EY-ன் $120 எண்ணெய் விலை சூழ்நிலை, இந்தியா தனது சொந்த திறனையும் மற்ற அமைப்புகளின் எதிர்பார்ப்புகளையும் பூர்த்தி செய்யத் தவறிவிடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. வரலாற்றைப் பார்த்தால், எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் திடீர் உயர்வுகள் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பைக் குறைத்து, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும்.
கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வாய்ப்புகள்
EY-ன் அறிக்கை, இந்தியாவின் மத்திய வங்கிக்கு (RBI) செயல்பட பெரிய அளவில் இடம் இல்லை என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது. உலகளாவிய அபாயங்களுக்கு மத்தியில் ஸ்திரத்தன்மையைப் பேணுவதற்காக, RBI தனது முக்கிய ரெப்போ விகிதத்தை (Repo Rate) 5.25% ஆக வைத்திருக்கிறது. இருப்பினும், எண்ணெய் விலைகள் மிக அதிகமாக உயர்ந்தால், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதா அல்லது பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதா என்ற கடினமான தேர்வை RBI எதிர்கொள்ள நேரிடும். இந்தியாவின் அதிகப்படியான எண்ணெய் இறக்குமதி, வர்த்தக பற்றாக்குறையை (Trade Deficit) விரிவுபடுத்தும், இது அமெரிக்க டாலருக்கான தேவையை அதிகரிக்கும் மற்றும் இந்திய ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். மேலும், எரிபொருள் மானியங்களுக்காக இந்தியா இன்னும் அதிகமாக செலவிடுகிறது, ஆனால் தூய்மையான எரிசக்தி ஆதரவு மிகக் குறைவு. எண்ணெய் விலைகள் அதிகமாக நீடித்தால், எரிபொருள் நிறுவனங்கள் ₹60,000 கோடிக்கும் அதிகமான இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடும். இது அரசாங்கத்தின் நிதியைக் குறைத்து, நுகர்வோருக்கு எரிபொருள் விலையை அதிகரிக்கவோ அல்லது அதிக மானியங்களை வழங்கவோ நேரிடலாம், இது வளர்ச்சித் திட்டங்களுக்கான நிதியைக் குறைக்கும். விலைகளைத் தவிர, மத்திய கிழக்கில் நீண்டகால மோதல் ஏற்பட்டால், விநியோக சங்கிலி பாதிக்கப்படலாம் மற்றும் வெளிநாடுகளில் இருந்து வரும் பணப் பரிவர்த்தனை குறையலாம், இது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு சமநிலையை (Current Account Balance) மேலும் பாதிக்கும்.
சவால்களை எதிர்கொள்வது
EY-ன் எச்சரிக்கை இருந்தபோதிலும், இந்தியா இன்னும் வேகமாக வளரும் முக்கிய பொருளாதாரமாகவே இருக்கும் என கணிக்கப்படுகிறது. மத்திய கிழக்கு நெருக்கடி எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும், அதன் தீவிரம் எப்படி இருக்கும், மற்றும் காலப்போக்கில் எண்ணெய் விலைகள் எவ்வாறு பாதிக்கப்படும் என்பதே முக்கியமானது. EY, இந்தியா பல்வேறு ஆதாரங்களில் இருந்து எண்ணெயைக் கண்டறியும் முயற்சிகளை விரைவுபடுத்த வேண்டும் என்று பரிந்துரைக்கிறது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தியில் (Renewable Energy) அதிக முதலீடு செய்வதும், ஆற்றல் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதும் நீண்ட கால அபாயங்களைக் குறைக்க உதவும். கொள்கை வகுப்பாளர்கள் வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் நிதிக் சவால்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள், உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகள் மற்றும் இந்தியாவின் சொந்த பொருளாதார வலிமை எவ்வாறு ஒன்றோடொன்று இணைகின்றன என்பதை சந்தைகள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும்.