இந்திய நிறுவனங்கள் இப்போது கடன்களை குறைப்பதில் இருந்து, புதிய முதலீட்டு கட்டத்திற்கு மாறியுள்ளன. **16%** வருவாய் மற்றும் **9%** நிகர லாபத்துடன், நிறுவனங்கள் தங்கள் உள்நாட்டு பணப்புழக்கத்தை வைத்தே வளர்ச்சியை நோக்கி பயணிக்கின்றன.
இந்திய கார்ப்பரேட் உலகம் தற்போது ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. பழையபடி கடன்களை அடைப்பதில் மட்டுமே கவனம் செலுத்தாமல், இப்போது நிறுவனங்கள் தங்கள் வளர்ச்சியைப் பெருக்குவதில் தீவிரம் காட்டுகின்றன. FY26 தரவுகளின்படி, அரசாங்கத்தின் உள்கட்டமைப்பு செலவுகளை மட்டும் நம்பியிருக்காமல், தனியார் நிறுவனங்களே சுயமாக வளர்ச்சியை முன்னெடுத்துச் செல்கின்றன.
வலுவான நிதி நிலை
இந்த மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம் நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு திறன் (Operational Efficiency). தொற்றுநோய்க்கு முன்பு 11% முதல் 12% ஆக இருந்த 'Return on Equity', தற்போது 16% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது வெறும் கணக்கு வழக்குகளால் வந்த மாற்றம் அல்ல, நிறுவனங்களின் உண்மையான உழைப்பால் வந்த லாபம். நிகர லாப வரம்பு (Net Profit Margin) தற்போது 9% என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது. கடன் சுமை குறைந்திருப்பதால், நிறுவனங்கள் தடையின்றி புதிய திட்டங்களில் இறங்க முடிகிறது.
வளர்ச்சிக்கு உதவும் உள்நாட்டு பணம்
தற்போது நிறுவனங்களின் 'Fixed-asset turnover ratio' 2.1 மடங்காக உயர்ந்துள்ளது. அதாவது, இருக்கும் வசதிகளைக் கொண்டே அதிக வருவாயை ஈட்டுகின்றனர். புதிய கடன்களை வாங்குவதற்கு பதிலாக, தங்கள் கையில் உள்ள பணத்தை (Operating cash) வைத்துக்கொண்டு, அதில் 54%-ஐ புதிய ப்ராஜெக்ட்களில் மறுமுதலீடு செய்கின்றனர்.
அரசின் ஆதரவும் சவால்களும்
PLI (Production-Linked Incentive) போன்ற திட்டங்கள் மொபைல் போன் ஏற்றுமதி மற்றும் சோலார் பேனல் தயாரிப்பில் பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இருப்பினும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், நிறுவனங்கள் கையிலெடுத்துள்ள புதிய திட்டங்கள் குறித்த நேரத்தில் முடிக்கப்படுகிறதா மற்றும் தேவை (Demand) எந்தளவு வலுவாக இருக்கிறது என்பதுதான். மேனேஜ்மென்ட் இந்த வளர்ச்சியை எப்படி கவனமாக கையாள்கிறது என்பதை பொறுத்தே வரும் ஆண்டுகளில் பங்கின் செயல்பாடு அமையும்.