சீனாவின் பொருளாதாரம்: ஏற்றுமதி அதிரடி ஏற்றம், உள்நாட்டு தேவை சரிவு! இரட்டை வேகம் காட்டும் சீனா!

ஏற்றுமதியில் 'AI' மாயாஜாலம், ஆனால் உள்நாட்டில் பின்னடைவு!

சீனாவின் பொருளாதாரம் ஏப்ரல் மாதத்தில் ஒரு விசித்திரமான நிலையை எதிர்கொண்டது. உலகளவில் AI முதலீடுகளில் ஏற்பட்ட புத்துணர்ச்சி காரணமாக, ஏற்றுமதிகள் (Exports) சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. ஆனால், உள்நாட்டு பொருளாதார செயல்பாடுகள் கணிசமாக பலவீனமடைந்துள்ளன. தொழில்துறை உற்பத்தி (Industrial Production) வருடாந்திர அடிப்படையில் வெறும் 4.1% மட்டுமே உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த கிட்டத்தட்ட 3 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மிகக் குறைந்த வளர்ச்சி விகிதமாகும். நிபுணர்கள் 5.63% வளர்ச்சியை எதிர்பார்த்த நிலையில், இந்த எண்ணிக்கை பெரும் ஏமாற்றத்தை அளித்துள்ளது. சில்லறை விற்பனையும் (Retail Sales) சரிந்துள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்தில் வெறும் 0.2% மட்டுமே வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. இது மார்ச் மாத 1.7% வளர்ச்சியிலிருந்து ஒரு பெரிய சரிவாகும். மேலும், இது டிசம்பர் 2022-க்கு பிறகு ஏற்பட்ட மிகக் குறைந்த செயல்திறனாகும். உள்நாட்டு கார் விற்பனை தொடர்ச்சியாக வீழ்ச்சியடைந்து வருகிறது, ஏப்ரல் மாதத்தில் 21.6% குறைந்துள்ளது. இது தொடர்ச்சியாக ஏழாவது மாத சரிவாகும்.

முதலீடு சரிவு, பொருளாதார பிரச்சனைகளின் ஆழம் காட்டுகிறது!

வருங்கால பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான முக்கிய அறிகுறியான நிலையான சொத்து முதலீடு (Fixed-asset investment) மேலும் மோசமடைந்துள்ளது. 2024-ன் முதல் நான்கு மாதங்களுக்கு, இந்த அளவு எதிர்பாராத விதமாக 1.6% சுருங்கியுள்ளது. முதல் காலாண்டில் 1.7% வளர்ச்சி காணப்பட்ட நிலையில், இந்த சரிவு கவலை அளிக்கிறது. குறிப்பாக, உள்கட்டமைப்பு முதலீடு முதல் காலாண்டில் 8.9% வலுவாக வளர்ந்திருந்தாலும், இந்த சரிவு உற்பத்தி மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் துறைகளில் உள்ள பலவீனத்தை சுட்டிக்காட்டுகிறது. தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் இருக்கும் ரியல் எஸ்டேட் முதலீடு, ஜனவரி-ஏப்ரல் காலகட்டத்தில் 13.7% சரிந்துள்ளது. நகரங்களில் வேலையின்மை விகிதம் ஏப்ரல் மாதத்தில் 5.2% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது, ஆனால் இது வேலைவாய்ப்பு சவால்கள் இருப்பதையே காட்டுகிறது.

ஏற்றுமதி மின்னல், உள்நாட்டு செலவினங்கள் மந்தம்!

சீனாவின் பொருளாதாரம் தற்போது "இரண்டு வேகத்தில்" இயங்குவதாக ஆய்வாளர்கள் விவரிக்கின்றனர். உயர் தொழில்நுட்ப உற்பத்தி மற்றும் முக்கிய ஏற்றுமதிகள் சிறப்பாக செயல்படும் நிலையில், நுகர்வோர் நம்பிக்கை மற்றும் உள்நாட்டு செலவினங்கள் பின்தங்கியுள்ளன. முதல் காலாண்டில், சீனாவின் GDP 5.0% வளர்ந்தது. இது பெய்ஜிங்கின் இலக்கை பூர்த்தி செய்தது. இந்த வளர்ச்சி முக்கியமாக ஏற்றுமதிகளில் ஏற்பட்ட 14.7% உயர்வு மற்றும் ஒருங்கிணைந்த சர்க்யூட்கள், AI போன்ற உயர் தொழில்நுட்ப துறைகளின் வலுவான செயல்திறனால் உந்தப்பட்டது. குறிப்பாக, எலக்ட்ரிக் வாகனங்கள், பேட்டரிகள் மற்றும் இயந்திரங்கள் போன்ற துறைகளில் ஏற்றுமதியின் வலிமை, உலகளாவிய AI முதலீடுகளால் பயனடைகிறது. இருப்பினும், இந்த வெளிநாட்டு செயல்திறன் உள்நாட்டு பலவீனத்தை ஈடுசெய்ய போதுமானதாக இல்லை. இந்த நிலைமை இதற்கு முன்பும் காணப்பட்டாலும், தற்போது ஈரான் போர் தொடர்பான உலகளாவிய எண்ணெய் விலை உயர்வு இதை மேலும் மோசமாக்கியுள்ளது.

உலகளாவிய அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் காத்திருப்பு!

இந்த பல்வேறு போக்குகளுக்கு மத்தியில், சீனாவின் உயர் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் "காத்திருந்து பார்க்கும்" அணுகுமுறையை பின்பற்றுவதாக தெரிகிறது. உள்நாட்டு தேவை மற்றும் விநியோகத்திற்கு இடையிலான இடைவெளி அதிகரித்து வந்தாலும், அவர்கள் முந்தைய கொள்கை அறிக்கைகளிலேயே உறுதியாக உள்ளனர். புதிய ஊக்க நடவடிக்கைகளுக்கான தெளிவான அறிகுறிகள் எதுவும் இல்லை. இந்த எச்சரிக்கையான நிலைப்பாடு, போதுமான சந்தை பணப்புழக்கம் (Liquidity) இருப்பதோடு இணைந்து, பரவலான ஆதரவை அறிமுகப்படுத்துவதை விட தற்போதைய போக்குகள் தொடர அனுமதிக்க அவர்கள் விரும்புவதைக் காட்டுகிறது. தேசிய புள்ளிவிவர அலுவலகம், "வெளிப்புற சூழ்நிலை சிக்கலானதாகவும், மாறிக்கொண்டே இருப்பதாகவும், வலுவான விநியோகம் மற்றும் பலவீனமான தேவை என்ற பிரச்சனை முக்கியமாக இருப்பதாகவும்" குறிப்பிட்டது. உலகளவில், அமெரிக்காவின் உற்பத்தித் துறை வலுவான வளர்ச்சியை காட்டியுள்ளது. அதன் PMI ஏப்ரல் மாதத்தில் 54.5 ஆக உயர்ந்தது. இந்தியாவின் பணவீக்கம் ஏப்ரல் மாதத்தில் 3.48% ஆக சற்று உயர்ந்தது, இது மத்திய வங்கியின் இலக்கிற்குக் கீழே உள்ளது.

அபாயங்கள்: ஏற்றுமதியை அதிகமாக நம்பியிருத்தல் மற்றும் வெளி அதிர்ச்சிகள்!

சீனாவின் ஏற்றுமதித் துறை, குறிப்பாக உயர் தொழில்நுட்ப பகுதிகளில், ஆற்றல் வாய்ந்ததாக இருந்தாலும், அது முழுப் பொருளாதாரத்தையும் நிலையாக ஆதரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்க முடியாது. வெளிநாட்டு தேவையை நம்பியிருப்பது, குறிப்பாக உலகளவில் பெருகிவரும் எண்ணெய் விலைகளால், அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் ரிசர்ச் (Goldman Sachs Research), உயரும் எரிசக்தி விலைகளால் தேவை குறைவதைச் சுட்டிக்காட்டி, 2024-ன் இரண்டாம் காலாண்டில் சீனாவின் GDP காலாண்டு அடிப்படையில் 4% ஆக குறையும் என கணித்துள்ளது. IMF-ம் 2024-க்கான சீனாவின் வளர்ச்சி கணிப்பை 4.4% ஆக குறைத்துள்ளது. நிலையான சொத்து முதலீட்டில் (Fixed-asset investment) தொடர்ச்சியான சுருக்கம், குறிப்பாக தனியார் துறை மற்றும் ரியல் எஸ்டேட்டில், உள்நாட்டு நம்பிக்கையின்மையைக் காட்டுகிறது மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. குறிப்பிட்ட அதிக தேவை உள்ள தயாரிப்புகளில் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி குவிந்திருப்பது, போட்டியைக் காட்டினாலும், ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஆரோக்கியத்தையும் கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. வலுவான உள்நாட்டு செலவினங்களை அதிகரிக்க வலுவான நடவடிக்கைகள் இல்லாத எச்சரிக்கையான கொள்கை அணுகுமுறை, இந்த சவால்களை சமாளிக்கும் பொருளாதாரத்தின் திறனைப் பற்றி கவலைகளை அதிகரிக்கிறது.

பார்வை: சீனாவின் பொருளாதாரத்திற்கு சவாலான காலம்!

2024-ன் மீதமுள்ள காலத்திற்கான சீனாவின் பொருளாதாரத்தின் பார்வை, உலகளாவிய தேவை குறைவதையும், தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு செலவின பிரச்சனைகளையும் கருத்தில் கொண்டு, அதன் ஏற்றுமதி வலிமை எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்தது. இந்த ஆண்டிற்கான அரசாங்கத்தின் இலக்கு 4.5% முதல் 5% GDP வளர்ச்சி ஆகும். இருப்பினும், தற்போதைய போக்கு, உள்நாட்டு பலவீனங்களை மறைக்கும் ஏற்றுமதி சார்ந்த மீட்பு மற்றும் மெதுவான கொள்கை பதில், இந்த இலக்கை அடைய கடினமாக இருக்கலாம் என்பதை சுட்டிக்காட்டுகிறது. உயர் தொழில்நுட்ப ஏற்றுமதிகளில் தொடரும் வலிமை சில நம்பிக்கையை அளித்தாலும், அது உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தின் பரவலான பலவீனத்தை முழுமையாக ஈடுசெய்ய முடியாது.