மாநிலங்களுக்கு இனி கூடுதல் கடன் கிடையாது: மின் சீர்திருத்தங்களுக்கு மத்திய அரசின் அதிரடி முடிவு!

மின் சீர்திருத்த கடன் வசதிக்கு முற்றுப்புள்ளி

மத்திய அரசு, பல்வேறு மாநிலங்கள் கோரியிருந்த மின் துறை சீர்திருத்தங்கள் தொடர்பான கூடுதல் கடன் (Extra Borrowing) வசதியை நீட்டிக்க முடியாது என திட்டவட்டமாக தெரிவித்துள்ளது. இந்த வசதி வரும் மார்ச் 31, 2026 முதல் முடிவுக்கு வருகிறது. இந்த திட்டமானது, மாநிலங்கள் தங்களது மின் விநியோக நிறுவனங்களை (DISCOMs) மேம்படுத்துவதற்காக அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. இதன் மூலம் மாநிலங்களுக்கு நிதிச் சலுகைகள் கிடைத்தன.

நிதி கொள்கையில் மாற்றம்

கடந்த சில ஆண்டுகளாக, மாநிலங்கள் தங்களது மொத்த மாநில உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GSDP) கூடுதலாக 0.5% வரை கடன் பெற மத்திய அரசு அனுமதித்து வந்தது. இதற்கு மாநிலங்கள் மின் துறையில் சில இலக்குகளை அடைய வேண்டியிருந்தது. அதாவது, தொழில்நுட்ப இழப்புகளைக் குறைத்தல், பில்லிங் திறனை மேம்படுத்துதல், ஸ்மார்ட் மீட்டர் போன்ற உள்கட்டமைப்புகளை நவீனமயமாக்குதல் போன்ற நடவடிக்கைகள் இதில் அடங்கும். ஆனால், 16வது நிதி ஆணையம் இந்த வசதியை தொடர பரிந்துரைக்கவில்லை என நிதி அமைச்சகம் உறுதி செய்துள்ளது. ஆணையத்தின் பரிந்துரைகளை அரசு ஏற்றுக்கொண்டதால், நடப்பு நிதியாண்டிற்குப் பிறகு இந்த வசதி நீட்டிக்கப்படாது.

இது இறுக்கமான நிதி கட்டுப்பாட்டிற்கு திரும்புவதைக் குறிக்கிறது. பல மாநிலங்கள் இந்த வசதியை நீட்டிக்கக் கோரின. குறிப்பாக, ஸ்மார்ட் மீட்டர் நிறுவுதல் போன்ற நீண்ட கால திட்டங்களுக்கு 2029-30 வரை இந்த வசதி தொடர வேண்டும் என சில மாநிலங்கள் விரும்பின. ஆனால், மத்திய அரசின் இந்த மறுப்பு, 16வது நிதி ஆணையத்தின் புதிய கட்டமைப்பிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுவதைக் காட்டுகிறது.

மாநில நிதி நிலவரத்தில் தாக்கம்

பல மாநிலங்கள் தங்களது பட்ஜெட்டை நிர்வகிக்க இந்த கூடுதல் கடன் வசதியை நம்பி இருந்தன. 2021-22 முதல் 2025-26 வரையிலான நிதியாண்டுகளில், இந்த வழியில் கணிசமான நிதிகள் மாநிலங்களுக்கு சென்றடைந்தன. குறிப்பாக, தமிழ்நாடு இந்த வசதியை அதிகம் பயன்படுத்தியது. ₹38,864 கோடி கடன் பெற்றுள்ளது. அதற்கு அடுத்தபடியாக, ராஜஸ்தான் ₹31,394 கோடி, ஆந்திரா ₹31,155 கோடி, மற்றும் கேரளா ₹25,186 கோடி பெற்றுள்ளன. இந்த கடன் சாளரம் மூடப்படுவதால், இந்த மாநிலங்கள் தங்களது மின் துறை திட்டங்களுக்கு நிதி திரட்ட மாற்று வழிகளைக் கண்டறிய வேண்டும் அல்லது தங்களது ஒட்டுமொத்த நிதி செலவினத் திட்டங்களை மாற்றியமைக்க வேண்டும்.

முதலீட்டாளர் மற்றும் பொருளாதார தாக்கம்

பரந்த பொருளாதாரம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த முடிவு பல விளைவுகளைக் கொண்டுள்ளது. முதலாவதாக, மாநிலங்களின் நிதிநிலைகளில் நேரடி அழுத்தம் ஏற்படும். கூடுதல் கடன் பெறும் வசதி இல்லாமல், அதிக கடன் சுமை கொண்ட மாநிலங்கள் புதிய உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு நிதி திரட்டுவதில் சிரமங்களை எதிர்கொள்ளலாம். மாநில அரசுப் பத்திரங்களைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், அடுத்த ஆண்டில் தனிப்பட்ட மாநிலங்கள் தங்கள் பற்றாக்குறையை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.

இரண்டாவதாக, இந்த வசதி நிறுத்தப்படுவது, மின் துறை சீர்திருத்தங்களின் எதிர்கால வேகம் குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. மாநிலங்கள் தங்களது DISCOM-களின் கட்டமைப்பு பலவீனங்களைச் சரிசெய்வதற்கு இந்த கூடுதல் கடன் வசதி ஒரு வலுவான ஊக்கமாக செயல்பட்டது. இந்த நிதி ஊக்கம் இல்லாமல், சில பிராந்தியங்களில் சீர்திருத்தங்களின் வேகம் (கட்டண சரிசெய்தல் அல்லது செயல்திறன் உந்துதல்கள் போன்றவை) குறையக்கூடும். இது, மின் துறையில் செயல்படும் சப்ளையர்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களை மறைமுகமாக பாதிக்கலாம், ஏனெனில் அவை பெரும்பாலும் சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துவதற்கு நிலையான மற்றும் நிதி ரீதியாக ஆரோக்கியமான DISCOM-களை நம்பியுள்ளன.

முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களுக்கான முக்கியக் கண்காணிப்பாக, அடுத்த நிதியாண்டில் மாநில அரசுகள் தங்கள் பட்ஜெட்டை எவ்வாறு கட்டமைக்கின்றன என்பதையும், இந்த குறிப்பிட்ட மத்திய ஊக்கத்தொகை இழக்கப்பட்ட போதிலும் மின் துறை மேம்பாடுகளுக்கு தொடர்ந்து முன்னுரிமை அளிக்கிறதா என்பதையும் பார்க்க வேண்டும்.