Whalesbook
Berkshire-ன் சாதனை ரொக்க இருப்பு
Berkshire Hathaway நிறுவனம், 2026 முதல் காலாண்டு நிலவரப்படி, $397.4 பில்லியன் என்ற முன்னெப்போதும் இல்லாத அளவுக்கு ரொக்கம் மற்றும் குறுகிய கால முதலீடுகளைக் குவித்துள்ளது. இந்த இருப்பு, பிப்ரவரி 2026 நிலவரப்படி Alphabet, Amazon, மற்றும் Microsoft ஆகிய நிறுவனங்களின் மொத்த இருப்பை விட அதிகமாகும். Berkshire-ன் சந்தை மதிப்பு $1 டிரில்லியன்-க்கு மேல் இருந்தாலும், நல்ல வாய்ப்புகள் (super good opportunities) குறைவாக இருக்கும்போது ரொக்கமாக வைத்திருப்பது அவசியம் என பஃபெட் கருதுகிறார்.
பஃபெட்டின் 'கேசினோ' சந்தை விமர்சனம்
இன்றைய நிதிச் சந்தைகள், அடிப்படை பகுப்பாய்வை (Fundamental Analysis) விட ஊக வணிகத்தை (Speculation) மையமாகக் கொண்ட ஒரு 'கேசினோ' போல மாறிவிட்டன என பஃபெட் சாடியுள்ளார். குறிப்பாக, ஒரு நாள் விருப்ப வர்த்தகம் (One-day options trading) போன்ற செயல்களை அவர் 'சூதாட்டம்' என்று வர்ணிக்கிறார். இன்றைய தலைமுறை முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய தொழில்துறைகள் பற்றி நன்கு தெரிந்திருப்பதால், ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு இருந்ததை விட இன்று குறைவான வணிகங்களை தான் புரிந்துகொள்வதாக அவர் கூறியுள்ளார். இதன் காரணமாக, பல பங்கு விலைகள் அவற்றின் உண்மையான அடிப்படை மதிப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது 'மிகவும் கேலிக்குரியதாக' (very silly) தோன்றும் என்று அவர் குறிப்பிட்டார்.
சந்தை அபாயங்கள் மற்றும் மதிப்பீடுகள்
சந்தையில் ஒரு ஊக குமிழி (speculative bubble) வெடிக்கக்கூடும் என்ற கவலைகளை பஃபெட்டின் இந்த நிலைப்பாடு உறுதிப்படுத்துகிறது. பங்குச் சந்தையின் விரைவான ஏற்றம், வரலாற்று உச்சங்களை எட்டியுள்ளது, அதனுடன் மிக அதிகமான மதிப்பீடுகளும் (soaring valuations) உள்ளன. உதாரணமாக, S&P 500-ன் P/E விகிதம் தற்போது 24 ஆக உள்ளது, இது அதன் வரலாற்று சராசரியான 16-ஐ விட கணிசமாக அதிகம். இந்தச் சூழல், 'கேலிக்குரிய விலைகள்' மற்றும் திடீர் சந்தைச் சரிவுகளின் அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது.
பணவீக்கம் மற்றும் டாலர் பார்வை
சந்தை ஊக வணிகத்தைத் தவிர, பணவீக்கம் (inflation) மற்றும் அமெரிக்க டாலர் (U.S. Dollar) போன்ற மேக்ரோ பொருளாதார அபாயங்களையும் பஃபெட் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். 2026 இன் இறுதியில் பணவீக்கம் 4%-க்கு மேல் செல்லக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மார்ச் 2026-ல் அமெரிக்க பணவீக்கம் 3.3% ஆக இருந்தது. U.S. Dollar Index (DXY) 2026 இறுதியில் 94.62 முதல் 98.48 வரை இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போது, மே 5, 2026 நிலவரப்படி, DXY சுமார் 98.5040 இல் வர்த்தகமாகிறது. 'ரொக்கம் குப்பை' (cash is trash) என்பது நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும் என்ற பஃபெட்டின் நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம், எதிர்பாராத பொருளாதார அதிர்ச்சிகளுக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாக அவரது பெரிய ரொக்க இருப்பின் மதிப்பைக் காட்டுகிறது.
Berkshire-க்கு அடுத்தது என்ன?
பஃபெட்டின் முக்கிய தத்துவம் - பொறுமை, அடிப்படை பகுப்பாய்வு மற்றும் ஊக வெறியைத் தவிர்ப்பது - Berkshire Hathaway-ஐ தொடர்ந்து வழிநடத்துகிறது. நிறுவனத்தின் மிகப்பெரிய ரொக்கக் கையிருப்பு, தற்போதைய ஊகப் போக்குகளைப் பின்தொடர்வதை விட, சந்தை இறக்கங்களில் இருந்து எழும் வாய்ப்புகளுக்காக காத்திருக்க நிர்வாகம் விரும்புவதைக் காட்டுகிறது. CEO Greg Abel நிர்வாகத்தின் கீழ் செயல்பாட்டு வருவாய் அதிகரித்து வந்தாலும், பஃபெட்டின் முதலீட்டு உத்தியின் தாக்கம் இந்த மகத்தான ரொக்க இருப்பில் தெளிவாகத் தெரிகிறது.