Whalesbook
வங்கித் துறையின் நிலையற்ற தன்மை
உலகளாவிய வங்கித் துறை "தொடர்ச்சியான பலவீனத்தை" எதிர்கொண்டுள்ளதாக வாரன் பஃபெட் தெரிவித்துள்ளார். வங்கிகள், வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்களுடன் கொண்டுள்ள தொடர்பு இந்த நிலையை மேலும் மோசமாக்குகிறது. குறிப்பாக, வணிக ரியல் எஸ்டேட் (CRE) கடன் DEFAULT-கள் புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளன. CMBS அலுவலக கடன் வசூலிக்காத விகிதம் (delinquency rate) ஜனவரி 2026-ல் 12.34% ஆக உயர்ந்துள்ளது. பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை, மறைமுகமான தனியார் கடன் சந்தை, மற்றும் பணவீக்க அச்சங்கள் நிதி நிறுவனங்களுக்கு பெரும் சவாலாக உள்ளன. மத்திய வங்கி (Federal Reserve) ஸ்திரத்தன்மையை நோக்கமாகக் கொண்டாலும், ஒன்றோடொன்று இணைந்த வங்கிகள் பிரச்சனைகளை வேகமாகப் பரப்பக்கூடும்.
Berkshire-ன் பலம் - பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வணிகம்
Berkshire Hathaway-ன் மிகப்பெரிய பலம் அதன் பரந்த, பன்முகப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனக் கட்டமைப்புதான். இது குறிப்பிட்ட ஒரு துறையைச் சார்ந்த நிறுவனங்களை விட, நேரடித் தாக்கங்களில் இருந்து பாதுகாக்கிறது. காப்பீடு, எரிசக்தி, ரயில்வே, உற்பத்தி போன்ற பரந்த முதலீடுகள், துறை சார்ந்த அதிர்ச்சிகளுக்கு எதிரான வலுவான கேடயமாக செயல்படுகின்றன. நிறுவனம் சுமார் $373 பில்லியன் ரொக்கத்தையும், கருவூல முதலீடுகளையும் (Treasury investments) 2025-ன் இறுதியில் வைத்திருந்தது. இது சந்தை வீழ்ச்சிகளுக்கு எதிராக நெகிழ்வுத்தன்மையையும், திடமான பாதுகாப்பையும் அளிக்கிறது. இந்த பன்முக அணுகுமுறை, BRK.B ஷேர்களின் விலையை கடந்த 3 ஆண்டுகளில் 52.7% உயர்த்தியுள்ளது.
தலைமை மாற்றம் மற்றும் முதலீட்டுத் தேர்வு
வாரன் பஃபெட் தலைமை ஆலோசகராகவும், கிரெக் ஏபெல் CEO ஆகவும் பொறுப்பேற்றுள்ள புதிய கட்டம் Berkshire-க்கு ஆரம்பமாகியுள்ளது. 2026-ன் தொடக்கத்தில் தினசரி நிர்வாகப் பொறுப்புகளை விட்டாலும், பஃபெட் முதலீட்டுத் தேர்வுகளில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறார். அவர் தினசரி ஊழியர்களுடன் கூட்டங்களில் கலந்துகொள்கிறார். ஏபெல் இறுதி முடிவுகளை எடுக்கும் அதிகாரத்துடன், பஃபெட்டின் நீண்டகால மதிப்பு கவனம் (long-term value focus) தொடர்கிறது. BRK.B ஷேருக்கு ஆய்வாளர்களின் சராசரி டார்கெட் விலை $510.00 ஆக உள்ளது. இது தற்போதைய $477.35 விலையிலிருந்து சுமார் 6.8% உயர்வைக் குறிக்கிறது. Berkshire-ன் சந்தை மதிப்பு $1.03 டிரில்லியன். கடந்த ஆண்டு வருவாய் $371.44 பில்லியன். P/E ரேஷியோ 15.4x. புதிய தலைமை பொறுப்பேற்கும் கிரெக் ஏபெல், Berkshire பங்குகளில் பல மில்லியன் டாலர்களை முதலீடு செய்தது நம்பிக்கையை அதிகரிக்கிறது.
சாத்தியமான அபாயங்கள்
பரவலான நிதி நெருக்கடிகள் (Systemic risks) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. ஒரு கடுமையான வங்கி நெருக்கடி, காப்பீட்டு ஃபளோட் (insurance float) அல்லது அமெரிக்கன் எக்ஸ்பிரஸ் போன்ற நிறுவனங்களில் உள்ள முதலீடுகள் மூலம் Berkshire-ஐ மறைமுகமாக பாதிக்கலாம். கடன் விதிகள் (fair lending rules), சமூக மறுமுதலீட்டுச் சட்டம் (CRA) போன்ற சட்டங்களில் மாற்றங்கள், Stablecoins மற்றும் தனியார் கடன் சந்தைகளின் வளர்ச்சி ஆகியவை வங்கிகளுக்கு புதிய சிக்கல்களையும் அபாயங்களையும் சேர்க்கின்றன. அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் Berkshire-ன் வருவாய் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 4.8% குறையக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
எதிர்காலப் பார்வை
கிரெக் ஏபெலின் கீழ் Berkshire-ன் உத்தி தெளிவாகி வருகிறது. யென் பாண்டுகளை வெளியிட்டு, டோக்கியோ மரைன் (Tokio Marine) நிறுவனத்தில் பங்கு வாங்கியது போன்ற சர்வதேச முதலீடுகள் விரிவடைந்துள்ளன. அடுத்த 3 ஆண்டுகளுக்கு வருவாய் 4.8% குறையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், நிறுவனம் வலுவான மூலதன நிலையில் (capital position) உள்ளது. 10 ஆய்வாளர்கள் BRK.B-க்கு சராசரி டார்கெட் விலையாக $521.29 நிர்ணயித்துள்ளனர். இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 9.20% உயர்வைக் குறிக்கிறது. மதிப்பு மற்றும் நீண்டகால வளர்ச்சி (value and long-term growth) மீது நிறுவனம் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்துகிறது.