Whalesbook
சந்தையில் பெரும் வீழ்ச்சி: STT வரியின் தாக்கம்
யூனியன் பட்ஜெட் 2026 அறிவிப்புகளுக்குப் பிறகு, பங்குச்சந்தை இன்று பெரிய சரிவைச் சந்தித்தது. இதற்கு முக்கியக் காரணம், டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) வர்த்தகத்திற்கான செக்யூரிட்டீஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டாக்ஸ் (STT) வரி திடீரென உயர்த்தப்பட்டதுதான். இந்த புதிய வரி விதிப்புகள் ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வருகின்றன.
- ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures) மீதான STT வரி, 0.02% லிருந்து 0.05% ஆக அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது.
- ஆப்ஷன்ஸ் (Options) மீதான STT வரி, 0.10%/0.125% லிருந்து 0.15% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது.
அதிகப்படியான ஊக வணிகம் (Speculation) மற்றும் அதிவேக வர்த்தகத்தைக் (High-frequency trading) கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளதாக அரசு தெரிவித்துள்ளது. ஆனால், இது உடனடியாக வர்த்தக செலவுகளை அதிகரித்து, இன்று பிப்ரவரி 1, 2026 அன்று சந்தையில் பெரும் சலசலப்பை ஏற்படுத்தியது. சென்செக்ஸ் (Sensex) சுமார் 1,500 புள்ளிகளுக்கு மேல் சரிந்தது, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) 495 புள்ளிகள் வீழ்ச்சியடைந்தது. இதனால், சந்தையின் மொத்த மூலதன மதிப்பு (Market Capitalization) சுமார் ₹9.4 லட்சம் கோடி அளவுக்குக் கரைந்தது. இந்த STT உயர்வு, டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தக அளவையும், அதன் லிக்விடிட்டியையும் குறைக்கும் என நிபுணர்கள் கவலை தெரிவித்துள்ளனர்.
தங்கப் பத்திரங்கள் (SGB) மற்றும் பங்குகள் திரும்பப் பெறுதல் (Buybacks) வரி விதிப்பில் மாற்றம்
STT வரி உயர்வுக்கு அப்பால், சாவரின் கோல்ட் பாண்ட் (Sovereign Gold Bond - SGB) மற்றும் பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதல் (Share Buybacks) வரி விதிப்புகளிலும் சில முக்கிய மாற்றங்கள் செய்யப்பட்டுள்ளன.
- SGB: இப்போது, மெச்சூரிட்டி (Maturity) சமயத்தில் கிடைக்கும் மூலதன லாபத்திற்கு (Capital Gains) வரி விலக்கு என்பது, பாண்டுகளை முதலில் வாங்கிய அசல் முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே பொருந்தும். ஏப்ரல் 1, 2026-க்கு பிறகு, இரண்டாம் சந்தையில் (Secondary Market) SGB-க்களை வாங்குபவர்கள், முதிர்வு நேரத்தில் மூலதன லாப வரி செலுத்த நேரிடும்.
- Share Buybacks: இதுவரையிலும் டிவிடெண்டாக (Dividend) கருதப்பட்ட பங்குகளை திரும்பப் பெறுதல், இனி மூலதன லாப வரியின் கீழ் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களுக்கு வரிச்சுமை குறையலாம். ஆனால், நிறுவனர்களின் (Promoters) மீதான வரி 22% (கார்ப்பரேட்) மற்றும் 30% (கார்ப்பரேட் அல்லாதோர்) ஆக அதிகரிக்கும். இது வரி ஏய்ப்பைத் தடுக்கும் நோக்கில் செய்யப்பட்டுள்ளது.
மாறாத LTCG வரி மற்றும் அரசின் நிதி நிலை
முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்தபடி, நிதி ஆண்டான 2026-27-க்கான பங்குச்சந்தையின் Long-Term Capital Gains (LTCG) வரி விகிதத்தில் எந்த மாற்றமும் செய்யப்படவில்லை. ஒரு வருடத்திற்கும் மேல் பங்குகளை வைத்திருந்து கிடைக்கும் லாபத்திற்கு 12.5% வரி விதிக்கப்படும். வருடாந்திர விலக்கு வரம்பு ₹1.25 லட்சம் ஆக உள்ளது. குறுகிய கால லாபத்திற்கு (Short-term gains) 20% வரி விதிக்கப்படும். சந்தை உச்சத்தில் இருக்கும்போது இந்த வரிச் சலுகை அறிவிக்கப்படாதது, பல முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றமடையச் செய்துள்ளது.
அரசு, FY27-க்கான நிதிப் பற்றாக்குறையை (Fiscal Deficit) 4.3% ஆகக் குறைக்கும் என்றும், நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (Nominal GDP) வளர்ச்சியை 10% ஆக இலக்கு வைத்துள்ளதாகவும் தெரிவித்துள்ளது. உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்காக, பொது மூலதனச் செலவினத்தை (Public Capital Expenditure) ₹12.2 லட்சம் கோடி ஆக அதிகரிக்கவும் அரசு திட்டமிட்டுள்ளது.