புரோக்கர் டிஃபால்ட்: உங்கள் ஷேர்கள் பத்திரமா? பணத்தை எடுக்க காத்திருப்போர் ஷாக்!

புரோக்கர் திவால்: என்ன நடக்கிறது?

சந்தையில் ஒரு புரோக்கர் நிறுவனம் செயலிழந்தால், முதலீட்டாளர்களின் சொத்துக்களின் பாதுகாப்பு குறித்து பல கேள்விகள் எழுகின்றன. உண்மையில், இந்தியாவில் உள்ள முதலீட்டு உள்கட்டமைப்பு, டிமேட் கணக்குகளில் உள்ள பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களைப் பாதுகாப்பதில் சிறப்பாகச் செயல்படுகிறது. இருப்பினும், முதலீடு செய்யப்படாத ரொக்கப் பணத்தை (Uninvested Cash) திரும்பப் பெறுவதில் பெரும் சிக்கல்களும், கால தாமதங்களும் ஏற்படுகின்றன.

உங்கள் பங்குகள் பாதுகாப்பாக இருக்கும் - எப்படி?

ஒரு புரோக்கர் நிறுவனம் தோல்வியடைந்தாலும், உங்கள் டிமேட் கணக்கில் உள்ள ஈக்விட்டி ஷேர்கள் (Equity Shares) மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) பாதுகாப்பாகவே இருக்கும். ஏனெனில், இந்தப் பங்குகள் CDSL மற்றும் NSDL போன்ற மத்திய டெபாசிட்டரிகளில் (Depositories) உங்கள் பெயரிலேயே பதிவு செய்யப்பட்டிருக்கும். இது, அந்த சொத்துக்கள் திவால் ஆன புரோக்கரின் கடனாளிகளுக்கு சொந்தமாகாது என்பதை உறுதி செய்கிறது. புரோக்கர் செயல்படுவதை நிறுத்தினால், வர்த்தகத்திற்கான அணுகல் உறைந்துவிடும். உங்கள் ஹோல்டிங்ஸை (Holdings) வேறு ஒரு புரோக்கர் கணக்கிற்கு மாற்றும் நிர்வாக செயல்முறை சற்று சிக்கலானதாகவும், நேரம் எடுப்பதாகவும் இருந்தாலும், உங்கள் சொத்துக்கள் இழக்கப்படாது.

பணத்தை எடுப்பதில் பெரும் தாமதம்

சிக்கல் எங்கே எழுகிறது என்றால், முதலீடு செய்யப்படாத ரொக்கப் பணத்தை (Uninvested Cash) திரும்பப் பெறுவதில் தான். வாடிக்கையாளர் நிதியை தனி வங்கி கணக்குகளில் (Segregated Bank Accounts) வைத்திருக்க வேண்டும் என்ற ஒழுங்குமுறை இருந்தபோதிலும், ஒரு புரோக்கரின் செயலிழப்புக்குப் பிறகு அந்தப் பணத்தை மீட்டெடுப்பது நீண்ட கால செயல்முறையாகும். பங்குச் சந்தைகள் (Exchanges) பொதுவாக பணம் எடுப்பதை நிறுத்திவிடும், விரிவான தணிக்கைகளை (Audits) நடத்தும், மேலும் பாதிக்கப்பட்ட வாடிக்கையாளர்களுக்கான க்ளைம் செயல்முறைகளை (Claims Process) தொடங்கும். பணம் திரும்பக் கிடைக்கும் காலக்கெடு பல மாதங்கள் நீடிக்கலாம். இதனால், டிரேடிங் கணக்குகள் பணத்தைப் பாதுகாப்பாக வைக்கும் இடமாக மாறி, ஆபத்தான "பார்க்கிங் ஸ்பாட்" ஆகிவிடுகிறது. எனவே, உடனடி சொத்து வாங்குதலுக்கு பணத்தைப் பயன்படுத்தி, பரிவர்த்தனை முடிந்ததும் அதை வெளியே எடுப்பது நல்லது என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.

மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள்: தனி பாதுகாப்பு

இதேபோல், ஒரு புரோக்கர் தளம் வழியாக வாங்கப்பட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்ட் யூனிட்கள் (Mutual Fund Units) இடைத்தரகரிடம் இருக்காது. இந்த யூனிட்கள் அந்தந்த ஃபண்ட் ஹவுஸ்களிலும், பதிவாளர்களிடமும் (Registrars) பதிவு செய்யப்பட்டிருக்கும். புரோக்கரின் செயல்பாட்டுத் தோல்வி, முதலீட்டாளரின் பங்கைப் பாதிக்காது. முதலீட்டாளர்கள் நேரடியாக ஃபண்ட் பதிவாளர்களுடன் தொடர்பு கொள்ளலாம் அல்லது மாற்று விநியோகஸ்தர்களுக்கு (Distributors) தங்கள் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஃபோலியோக்களை (Folios) மாற்றிக் கொள்ளலாம்.

ஒழுங்குமுறை தலையீடு மற்றும் அதன் வரம்புகள்

ஒரு புரோக்கரேஜ் நிறுவனம் தோல்வியடையும் போது, பங்குச் சந்தைகள் உடனடியாக தலையிட்டு, வாடிக்கையாளர் சொத்துக்கள் தவறாகப் பயன்படுத்தப்படுவதைத் தடுக்க வர்த்தகத்தை முடக்கும். இதைத் தொடர்ந்து, வாடிக்கையாளர் ஹோல்டிங்ஸ் சரிபார்க்கப்படும், அங்கீகரிக்கப்படாத பரிமாற்றங்கள் தடுக்கப்படும். பங்குச் சந்தைகளால் நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு நிதிகளும் (Investor Protection Funds) மோசடி அல்லது பற்றாக்குறை ஏற்படும் சூழ்நிலைகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இருப்பினும், இந்த நிதிகள் குறிப்பிட்ட வரம்புகளுடனும் காலக்கெடுவுடனும் செயல்படுகின்றன.

அமைப்பு சார்ந்த சிக்கல்கள் (Systemic Risk)

டிமேட் சொத்துக்களுக்கான கட்டமைப்புப் பாதுகாப்பு இருந்தபோதிலும், இடைத்தரகர்களைச் சார்ந்திருப்பது அமைப்பு சார்ந்த ஆபத்தை (Systemic Risk) உருவாக்குகிறது. கடந்த காலங்களில் கார்வி ஸ்டாக் ப்ரோக்கிங் (Karvy Stock Broking) போன்ற சம்பவங்களில் பார்த்தது போல், புரோக்கர் செயலிழப்புக்குப் பிறகு பயன்படுத்தப்படாத பணத்தை மீட்டெடுப்பதற்கான நீண்ட கால அவகாசம், பாதிக்கப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் நிதி நெருக்கடியை ஏற்படுத்துகிறது. இது அவர்களின் பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் முதலீட்டு உத்தியை (Investment Strategy) பாதிக்கிறது. டிமேட் ஹோல்டிங்ஸை மாற்றுவது, உரிமையை உறுதி செய்தாலும், நிர்வாக ரீதியாக சிக்கலானது மற்றும் மெதுவாக நடைபெறுகிறது.

எப்படி எச்சரிக்கையாக இருப்பது?

எனவே, புத்திசாலித்தனமான முதலீட்டாளர்கள் சாத்தியமான இடையூறுகளை முன்கூட்டியே நிர்வகிக்க வேண்டும். உங்கள் டிமேட் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் ஸ்டேட்மென்ட்களை (Statements) தவறாமல் பதிவிறக்கம் செய்து ஆவணப்படுத்துவது முக்கியம். உபரிப் பணத்தை (Surplus Cash) டிரேடிங் வாலட்களில் (Trading Wallets) வைப்பதைத் தவிர்த்து, முதன்மை வங்கி கணக்குகளில் வைத்திருப்பது, புரோக்கர் டிஃபால்ட்களுடன் தொடர்புடைய நீண்ட மீட்பு செயல்முறையைத் தவிர்க்க உதவும். மேலும், உங்கள் ஹோல்டிங்ஸை அதிகாரப்பூர்வ ஸ்டேட்மென்ட்களுடன் ஒப்பிட்டு சரிபார்க்க வேண்டும். பெரிய முதலீட்டாளர்கள், ஒரே இடைத்தரகரின் தோல்வியின் தாக்கத்தைக் குறைக்க பல புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களில் முதலீடுகளைப் பல்வகைப்படுத்துவது (Diversify) நல்லது.