இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை இப்போதைக்கு அப்படியே வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது. ஆனால், உள்நாட்டு பணவீக்க அபாயங்கள் காரணமாக, டிசம்பர் 2026 முதல் **50 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points)** வட்டி விகிதம் உயரக்கூடும் என Bank of America Securities கணித்துள்ளது. மேலும், FY27க்கான இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி கணிப்பை **6.9%** ஆக உயர்த்தியுள்ளது.
இந்திய பொருளாதாரத்தைப் பற்றி Bank of America (BofA) Securities ஒரு புதிய கணிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. அதன்படி, தற்போதைக்கு வட்டி விகிதங்கள் அப்படியே இருக்கும் என்றும், ஆனால் எதிர்காலத்தில் அவை உயரக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தற்போதைய கொள்கை விகிதத்தை இப்போதைக்கு மாற்றாது என BofA நம்புகிறது. ஆனால், டிசம்பர் 2026 முதல் படிப்படியாக 50 அடிப்படை புள்ளிகள் வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என கணித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், உள்நாட்டு பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் அதிகரிப்பதாகும். உலகளாவிய பிரச்சனைகளை விட, உள்ளூர் வானிலை மற்றும் உணவுப் பொருட்களின் விலை மாற்றங்கள் பணவியல் கொள்கையில் அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
வளர்ச்சி கணிப்பு மற்றும் பணவீக்க போக்குகள்
இந்திய பொருளாதாரத்தின் மீதான நேர்மறையான பார்வையை வலுப்படுத்தும் வகையில், FY27க்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பை BofA 6.5% லிருந்து 6.9% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. நாட்டின் நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டுத் தேவையில் காணப்படும் நிலையான வளர்ச்சி இதற்கு ஆதரவாக உள்ளது. பணவீக்கம் (Inflation) குறித்து பேசுகையில், இந்த நிதியாண்டிற்கு நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) 4.8% ஆக இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், குறிப்பாக உணவுப் பணவீக்கம் குறித்த அபாயங்கள் இன்னும் இருப்பதாக அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. பருவமழை மற்றும் எல் நினோ (El Nino) காரணமாக கிராமப்புற பொருளாதார ஆரோக்கியத்தில் ஏற்படக்கூடிய தாக்கம் குறித்த கவலைகள், வரும் காலாண்டுகளில் RBI பணப்புழக்கத்தையும் வட்டி விகிதங்களையும் எவ்வாறு நிர்வகிக்கும் என்பதைப் பாதிக்கக்கூடும்.
நிதி கடன் வழங்குநர்கள் மீதான தாக்கம்
இந்த மேக்ரோ பொருளாதார கணிப்புகள், வங்கி மற்றும் நிதித்துறைக்கு சில முக்கிய தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். மேம்பட்ட வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) மற்றும் வலுவான பணப்புழக்கம் ஆகியவை கடன் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவாக இருக்கும் என BofA குறிப்பிடுகிறது. சில்லறை விற்பனை, வாகன கடன் மற்றும் சிறு, குறு, நடுத்தர நிறுவனங்களுக்கான (MSME) கடன்கள் வழங்குவதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs), கடன் தேவையை ஆரோக்கியமானதாக காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், 2026 இன் பிற்பகுதியில் வட்டி விகிதங்கள் உயரக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, நிதி செலவுகள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே நீடிக்கக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
கடன் வழங்குபவர்கள் இந்தச் சூழலை கவனமாக கையாள வேண்டும். கடமைகளின் (Liabilities) மீது பயனுள்ள கட்டுப்பாட்டைப் பேணுவதும், விலையை சரியாக நிர்ணயிப்பதும் லாப வரம்புகளைப் பாதுகாக்க அவசியமாக இருக்கும். வங்கி மற்றும் NBFC துறைகளில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள், சொத்து தரத்தை (Asset Quality) நெருக்கமாக கண்காணிக்க வேண்டும். பணவீக்கப் பாதையில் ஏதேனும் திடீர் மாற்றம் ஏற்பட்டால், குறிப்பாக பொருளாதாரத்தின் வட்டி விகித-உணர்திறன் பிரிவுகளில் கடன் வாங்கியவர்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனை பாதிக்கக்கூடும். வெளிநாட்டுச் சந்தையைப் பொறுத்தவரை, மென்மையான எண்ணெய் விலை கணிப்புகளால் ஆதரிக்கப்படும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை 1.2% ஆக குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, ஒட்டுமொத்த பொருளாதார நிலைத்தன்மைக்கு ஒரு ஸ்திரத்தன்மையை அளிக்கிறது.