Whalesbook
பிரதமர் தாரிக் ரஹ்மான் நிர்வாகம் பொறுப்பேற்றுள்ள நிலையில், வங்கதேசத்தின் பொருளாதாரம் ஒரு முக்கியமான காலகட்டத்தை கடந்து செல்கிறது. கடந்த காலங்களில் 'ஆசிய புலிகள்' உடன் ஒப்பிடப்பட்ட அந்த நிலையை விட்டு, தற்போது ஒரு மாற்றுப் பாதையில் பயணிக்கிறது. 2034ஆம் ஆண்டுக்குள் நாட்டின் GDP-ஐ இரட்டிப்பாக்கும் பிரதமரின் அறிவிப்பு ஒரு வலுவான செய்தியாக இருந்தாலும், அந்த இலக்கை அடைவதற்கான பாதை பல கடுமையான தடைகளால் நிறைந்துள்ளது. வெறும் கனவு இலக்குகளை தாண்டி, அடிப்படை கட்டமைப்பு சிக்கல்களையும், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையையும் உறுதி செய்ய வேண்டியது அவசியம்.
வளர்ச்சி தான் முக்கியம்!
2034க்குள் ஒரு ட்ரில்லியன் டாலர் பொருளாதாரத்தை எட்டுவது என்ற புதிய நிர்வாகத்தின் வாக்குறுதி, ஆண்டுக்கு சுமார் 9% நிலையான உண்மையான GDP வளர்ச்சி விகிதத்தை கோருகிறது. இது சமீபத்திய பொருளாதார செயல்திறன் மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகளிலிருந்து முற்றிலும் வேறுபடுகிறது. 2023-24 நிதியாண்டிற்கான வங்கதேசத்தின் GDP வளர்ச்சி 5.78% முதல் 6.03% ஆக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. 2025ஆம் ஆண்டிற்கான கணிப்புகள் 3.8% முதல் 4.2% வரை உள்ளன. தெற்காசிய பிராந்தியமே 5.8% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், வங்கதேசத்தின் இலக்கு மிக அதிகமாக உள்ளது. கடந்த பத்தாண்டுகளில் வங்கதேசத்தின் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு சராசரியாக 6-7% ஆக இருந்தது, ஆனால் அரசியல் கொந்தளிப்பு காரணமாக 2024-25ல் இது 3.3% ஆக குறையும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. 2034க்குள் GDP-ஐ இரட்டிப்பாக்க, வரலாற்று ரீதியாக மிகச் சில நாடுகளே தக்கவைத்துள்ள ஒரு வளர்ச்சிப் பாதை தேவைப்படுகிறது. இது, இலட்சிய அளவிலான பெயரளவு இலக்குகளுக்கும், அடையக்கூடிய உண்மையான பொருளாதார விரிவாக்கத்திற்கும் இடையே உள்ள இடைவெளியை எடுத்துக்காட்டுகிறது.
முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை & கட்டமைப்பு சிக்கல்கள்
முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மீண்டும் கட்டியெழுப்புவது மிகவும் அவசியம். ஆனால், அரசியல் ஸ்திரமின்மை ஒரு பெரிய தடையாகவே உள்ளது. 18 மாத கால அரசியல் கொந்தளிப்பிற்கு பிறகு தேர்தல் நடந்திருந்தாலும், அடிப்படை கட்டமைப்பு அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. மூலதன உருவாக்கம் மற்றும் வேலைவாய்ப்பிற்கு இன்றியமையாத அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) கணிசமாகவே உள்ளது. 2022ல் இது $3.48 பில்லியன் ஆகவும், 2022-23 நிதியாண்டில் $3.25 பில்லியன் ஆகவும் இருந்தது. நிதி ஸ்திரத்தன்மையின் அடித்தளமாக இருக்கும் வங்கித்துறை, சமீபத்திய அரசியல் சூழலால் மோசமடைந்த பலவீனங்களை எதிர்கொள்கிறது. இதில் குறைந்த பணப்புழக்கம் (liquidity) மற்றும் சொத்து தரம் குறைதல் ஆகியவை அடங்கும். 2023-2024ல் 9-10.5% ஆக இருந்த பணவீக்கம், மக்களின் வாங்கும் சக்தியையும் வணிக ஸ்திரத்தன்மையையும் மேலும் குறைக்கிறது. அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை அதிகரிக்க IMF கடன் பெற்றிருந்தாலும், இந்த ஆழமான சிக்கல்களை சமாளிக்க நிதி உதவிக்கு மேலாக, வலுவான நிர்வாகமும் பயனுள்ள கொள்கை அமலாக்கமும் தேவை.
புவிசார் அரசியல் நகர்வுகள்
பிரதமர் ரஹ்மானின் பொருளாதாரத் தேவைகள் வெளியுறவுக் கொள்கையை இயக்குகின்றன. இதில் ASEAN உறுப்புரிமையை நாடுவதும் அடங்கும். இது பிராந்திய ஒருங்கிணைப்பை பயன்படுத்தி பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை அதிகரிக்கும் ஒரு மூலோபாய நகர்வாகும். ASEAN ஒருங்கிணைப்பு, வர்த்தகம், முதலீடு மற்றும் வேலைவாய்ப்பை அதிகரிக்க வாய்ப்புகளை வழங்கும். இது பிராந்திய உறவுகளை ஸ்திரப்படுத்தி, பரந்த தென்கிழக்கு ஆசிய பொருளாதார வலையமைப்புகளை அணுக உதவும். இருப்பினும், இந்தியா மற்றும் சீனா போன்ற பிராந்திய சக்திகளுடன் சிக்கலான புவிசார் அரசியல் சூழ்நிலைகளையும் வங்கதேசம் கையாள வேண்டும். பொருளாதார நலன்களையும் மூலோபாய சுயாட்சியையும் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும். ASEAN உறுப்புரிமை பொருளாதார வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகளை வழங்கினாலும், அதன் வெற்றி பயனுள்ள பிராந்திய இராஜதந்திரத்தையும், இந்த புவிசார் அரசியல் அலைகளில் முதலீட்டை ஈர்க்கும் மற்றும் தக்கவைக்கும் நாட்டின் திறனையும் பொறுத்தது.
எதிர்மறை கணிப்புகள் (Bear Case)
2034க்குள் பொருளாதாரத்தை இரட்டிப்பாக்கும் லட்சிய இலக்கு, அத்தியாவசியமான, ஆனால் கவர்ச்சியற்ற கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்களில் இருந்து கவனத்தை திசை திருப்பினால், ஒரு தவறான முன்னேற்ற உணர்வை உருவாக்கக்கூடும். தேவையான 9% வருடாந்திர வளர்ச்சிக்கும் தற்போதைய கணிப்புகளுக்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்த இலக்குகள் அடைய முடியாமல் போனால், அது ஏமாற்றத்திற்கும், முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மேலும் குறைப்பதற்கும் வழிவகுக்கும். நாட்டின் பொருளாதாரம் உலகளாவிய வர்த்தக தடைகள் மற்றும் பணவீக்கம், இறக்குமதி செலவுகளை பாதிக்கும் நிலையற்ற பண்டங்களின் விலைகள் போன்ற வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளுக்கும் ஆளாகிறது. மேலும், Fitch மற்றும் S&P போன்ற கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே அரசியல் ஸ்திரமின்மை மற்றும் வங்கித்துறை பலவீனங்களைக் குறிப்பிட்டு வங்கதேசத்தின் மதிப்பைக் குறைத்துள்ளன. வளர்ச்சி குறித்த தலைப்பு செய்திகளுக்கு முன்னுரிமை அளித்து, நிலையான வளர்ச்சியை புறக்கணிக்கும் கொள்கை தவறுகள், உண்மையான செழிப்பை வளர்ப்பதற்கு பதிலாக, வங்கதேசத்தை பொருளாதார பலவீனத்தின் சுழற்சியில் சிக்க வைக்கக்கூடும்.
எதிர்கால பார்வை
சவால்கள் இருந்தபோதிலும், வங்கதேசம் வேகமாக வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரமாக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது. அதன் இளம் மக்கள் தொகை அதன் தொழிலாளர் சக்திக்கு பங்களிக்க தயாராக உள்ளது. உலக வங்கி, தெற்காசியாவின் வளர்ச்சி 2025ல் 6.6% ஆகவும், பின்னர் 5.8% ஆகவும் குறையும் என கணித்துள்ளது. குறிப்பாக வங்கதேசத்திற்கு, சில கணிப்புகள் நடப்பு நிதியாண்டிற்கு சுமார் 4.6% ஆகவும், மற்றவை 2024க்கு 4.2% ஆகவும் குறிப்பிடுகின்றன. புதிய நிர்வாகம், ஸ்திரமான முதலீட்டு சூழலை வளர்ப்பதற்கும், பணவீக்கத்தை சமாளிப்பதற்கும், நிதித்துறையை வலுப்படுத்துவதற்கும், லட்சிய வளர்ச்சி இலக்குகளையும் பொருளாதார யதார்த்தத்தையும் இணைக்கும் நீண்டகால கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்களை செயல்படுத்துவதை critical பணியாக கொண்டுள்ளது.