ஆசிய சந்தை புதிய உச்சம்: யென் வீழ்ச்சி, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு அச்சம்!

செமிகண்டக்டர் ஏற்றத்தின் பின்னணி

MSCI ஆசியா பசிபிக் குறியீடு (MSCI Asia Pacific Index) புதிய சாதனைகளைப் படைத்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், தொழில்நுட்பத் துறையின் அபார வளர்ச்சி, குறிப்பாக செமிகண்டக்டர் (Chip) தயாரிப்பு நிறுவனங்கள். செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) சார்ந்த ஹார்டுவேர்களுக்கான உலகளாவிய தேவை அதிகரித்தாலும், ஒரு சில பெரிய நிறுவனங்களை மட்டுமே சார்ந்திருப்பது ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது. இதனால், தைவான் மற்றும் ஜப்பான் சந்தைகளில் ஏற்பட்ட ஏற்றத்தை முதலீட்டாளர்கள் பயன்படுத்தி வருகின்றனர். இந்த நிலை, இதற்கு முன் பங்குச் சந்தை உச்சத்தில் இருந்தபோது, சந்தையின் அகலம் குறுகியதைப் போலவே உள்ளது.

யென், எண்ணெய் விலை சிக்கல்

ஜப்பானிய யென் (Yen) 160 என்ற நிலைக்கு அருகில் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்து வருவது, ஜப்பான் மத்திய வங்கியின் (Bank of Japan) கொள்கை நம்பகத்தன்மைக்கு பெரும் சவாலாக உள்ளது. அந்நாட்டு கவர்னர் உவேடா (Kazuo Ueda) அடுத்த கட்ட நடவடிக்கைகளாக, யென் மதிப்பை நிலைநிறுத்த தலையீடு செய்யலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கிடையில், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் (Brent crude) விலை $97 பேரலுக்கு உயர்ந்துள்ளது. இந்த விலை உயர்வு, இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் ஜப்பானிய பொருளாதாரத்திற்கு மறைமுக வரியாக அமையும். மேலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் பதற்றம் விநியோகச் சங்கிலியில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தினால், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் ஜப்பான் மத்திய வங்கிக்கு, உள்நாட்டு பொருளாதார மந்தநிலையைத் தூண்டாமல் யென்னை பாதுகாப்பது கடினமாக இருக்கும்.

கடன் சந்தை ஆபத்துகள்

பங்குச் சந்தையைத் தாண்டி, நிழல் வங்கித் துறையிலும் (Shadow Banking Sector) அழுத்தங்கள் தென்படுகின்றன. கிளிஃப்வாட்டர் எல்எல்சி (Cliffwater LLC) நிறுவனம் தனது தனியார் கடன் நிதியில் (Private Credit Fund) 5% மட்டுமே பணத்தை திரும்பப் பெற அனுமதிக்க முடிவு செய்துள்ளது. இது $1.8 டிரில்லியன் மதிப்பிலான தனியார் கடன் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கலாம். அதிக வட்டி விகிதங்கள் தொடரும் நிலையில், முதலீட்டாளர்கள் இந்த சொத்துக்களின் மதிப்பீடு குறித்து எச்சரிக்கையாக இருக்கத் தொடங்கியுள்ளதையே இது காட்டுகிறது. அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் (U.S. job openings) கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ள நிலையில், மத்திய வங்கியின் (Federal Reserve) கடுமையான அணுகுமுறை, கடன் சந்தையில் உள்ள பணப்புழக்கச் சிக்கல்களுடன் சேர்ந்து, பங்குச் சந்தையின் தொடர்ச்சியான ஏற்றத்திற்கான வாய்ப்பை குறைக்கிறது.

அதிக மதிப்பீடு மற்றும் வர்த்தகப் பாதுகாப்பு

தற்போதைய சந்தை உற்சாகம் குறித்து சந்தை வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கையாக உள்ளனர். அமெரிக்காவின் 10% இறக்குமதி வரி விதிப்பு யோசனை, பிராந்திய வர்த்தகத்திற்கு பெரிய அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. இந்த வரிகள் அமல்படுத்தப்பட்டால், ஆசிய ஏற்றுமதி சார்ந்த பொருளாதாரங்கள் பாதிக்கப்படும், இது தற்போது குறியீட்டு லாபங்களை இயக்கும் சிப் தயாரிப்பாளர்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கும். கடந்த காலங்களில் இதுபோன்ற கொள்கை மாற்றங்கள், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து மூலதன வெளியேற்றத்தைத் தூண்டின. பிராந்திய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் தற்போதைய மதிப்பீடுகளைக் கருத்தில் கொண்டால், புவிசார் அரசியல் அழுத்தங்களைப் புறக்கணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரும் இழப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.