ஆசிய சந்தைகள் மிதமான போக்கில்: ஈரான் பேச்சுவார்த்தை vs. அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு அச்சம்

ஆசிய சந்தைகள் இன்று ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்பட்டன. ஒருபுறம் அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே அமைதிப் பேச்சுவார்த்தை நடப்பதாக வரும் செய்திகள், மறுபுறம் அமெரிக்காவின் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த அச்சம் முதலீட்டாளர்களை குழப்பத்தில் ஆழ்த்தியுள்ளது. இது இந்திய சந்தைகளுக்கும் முக்கியமானது.

என்ன நடந்தது?

செவ்வாய்க்கிழமை அன்று, அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே ஒரு தற்காலிக ஒப்பந்தம் எட்டப்படலாம் என்ற செய்திகளுக்கு மத்தியில் ஆசிய பங்குச்சந்தைகள் கலவையான முடிவுகளைக் காட்டின. இந்த ஒப்பந்தம், பிப்ரவரி மாத இறுதியில் ஏற்பட்ட பதற்றத்தை தணிக்க உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஜப்பானின் Nikkei 225 குறியீடு 0.18% உயர்ந்து 69,444.48 புள்ளிகளுடன் முடிந்தது. தென் கொரியாவின் Kospi 1.72% உயர்ந்து 8,692.86 புள்ளிகளை எட்டியது. ஆனால், ஆஸ்திரேலியாவின் ASX 200 மட்டும் 0.71% சரிந்து 8,851.10 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. இந்த ஒப்பந்தத்தின் இறுதி அமலாக்கம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையும், வரவிருக்கும் மத்திய வங்கி அறிவிப்புகளும் சந்தையில் ஒருவித தயக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் காரணி

தற்போதைய சந்தை நம்பிக்கைக்கு முக்கிய காரணம், ஈரான் அணுசக்தி திட்டம் தொடர்பான பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் போர் நிறுத்தத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகள்தான். அதிகாரப்பூர்வ விவரங்கள் குறைவாக இருந்தாலும், பதற்றம் குறையும் என்ற எண்ணமே முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை சற்று உயர்த்தியுள்ளது. மாதக்கணக்காக சந்தையில் ஒரு ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்திய இந்த மோதல், இப்போது தணிந்தால் அது உலக சந்தைகளுக்கு ஒரு பெரிய விஷயம். பதற்றம் குறைந்தால் விநியோகச் சங்கிலிகள் (Supply Chains) சீரடையலாம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற காலங்களில் பொதுவாக உயரும் எரிசக்தி விலைகளில் (Energy Prices) ஒரு நிலைத்தன்மை ஏற்படலாம்.

இந்திய முதலீட்டாளர்கள் ஏன் கவனிக்க வேண்டும்?

இந்த செய்தி முக்கியமாக ஆசிய பிராந்திய குறியீடுகளை பாதித்தாலும், இந்திய முதலீட்டாளர்கள் இதை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். இந்தியா அதிக கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் நாடு. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை என்பது நாட்டின் எரிசக்தி பாதுகாப்பிற்கு மிகவும் முக்கியமானது. பதற்றம் தணிந்து, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறையவோ அல்லது நிலையாகவோ இருந்தால், அது இந்தியாவின் பணவீக்கப் பாதை (Inflation Trajectory) மற்றும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) உள்ளிட்ட நாட்டின் மேக்ரோ-பொருளாதார ஆரோக்கியத்திற்கு சாதகமாக அமையும்.

இருப்பினும், இந்திய சந்தைகள் உலகளாவிய ரிஸ்க் எடுக்கும் மனநிலையையும் (Global Risk Appetite) கண்காணிக்கின்றன. புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைந்தால், அது பரந்த வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் (Emerging Markets) உணர்விற்கும் ஆதரவளிக்கலாம். மாறாக, ஒப்பந்தம் தோல்வியுற்றால் அல்லது பதற்றம் மீண்டும் அதிகரித்தால், உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகள் நிலையற்றதாகவே இருக்கும், இது இந்தியாவின் இறக்குமதிச் செலவை அதிகரிக்கும்.

வட்டி விகிதங்களின் தாக்கம்

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது ஆஸ்திரேலிய ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் ஜப்பான் வங்கியின் வரவிருக்கும் வட்டி விகித முடிவுகளை எதிர்நோக்கி காத்திருக்கிறார்கள். இந்த அறிவிப்புகள் ஆசிய-பசிபிக் பிராந்தியத்தில் பணப்புழக்கத்தின் (Liquidity) போக்கை நிர்ணயிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதே நேரத்தில், அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (US Federal Reserve) உலகளாவிய நிதி நிலைமைகளின் (Global Financial Conditions) முக்கிய இயக்கியாகத் தொடர்கிறது. தற்போதைய சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின்படி, ஃபெட் வட்டி விகிதங்களை 3.5% முதல் 3.75% வரை வைத்திருக்கக்கூடும், மேலும் குறுகிய காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் வாய்ப்பு குறைவு. அமெரிக்காவில் நிலையான வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு மூலதனப் பாய்வுகளுக்கு (Capital Flows) உகந்தவை, அதே நேரத்தில் உயர் வட்டி விகிதங்கள் பணப்புழக்கத்தை இறுக்கமாக்க வழிவகுக்கும்.

அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க-ஈரான் ஒப்பந்தத்தின் முறையான முன்னேற்றத்தைக் கண்காணிக்க வேண்டும். தற்காலிக ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் சிக்கலான பேச்சுவார்த்தைகளுக்கு உட்பட்டவை, மேலும் ஏதேனும் பின்னடைவு சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களைத் தூண்டும். கூடுதலாக, முக்கிய மத்திய வங்கிகளின் வரவிருக்கும் கூட்டங்களில் அவர்களின் பேச்சுக்கள் (Rhetoric) முக்கியமானதாக இருக்கும். வட்டி விகிதங்கள் உச்சத்தை எட்டியுள்ளதா அல்லது கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கட்டுப்பாடான நிலைப்பாட்டை நீண்ட காலத்திற்கு பராமரிப்பார்களா என்பதற்கான சமிக்ஞைகளை சந்தை எதிர்பார்க்கும். இந்திய முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த உலகளாவிய முன்னேற்றங்களுடன் கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் போக்கைக் கண்காணிப்பது, உள்நாட்டு பணவீக்கம் மற்றும் எரிபொருள் சார்ந்த துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளில் (Profit Margins) ஏற்படக்கூடிய தாக்கத்தைப் பற்றிய தெளிவைத் தரும்.