ஆசிய சந்தைகள்: பதற்றம் தணிந்தாலும், அபாயங்கள் தொடர்கின்றன!

என்ன நடந்தது?

செவ்வாய் கிழமை, ஜூன் 9 அன்று, இஸ்ரேல் மற்றும் ஈரான் இடையே நிலவிய போர் பதற்றம் தணிந்து வருவதாக கிடைத்த செய்தியால், ஆசியப் பங்குச் சந்தைகள் ஸ்திரத்தன்மையை நோக்கி நகர்ந்தன. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு தற்காலிக நிம்மதியை அளித்தது. இதன் காரணமாக, சர்வதேச சந்தையில் ப்ренட் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $98.00 இலிருந்து $94.08 ஆகக் குறைந்தது. இதையடுத்து, செமிகண்டக்டர் போன்ற துறைகளில் முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டத் தொடங்கினர். தென்கொரியாவின் KOSPI குறியீடு 3.0% உயர்ந்தது, ஜப்பானின் Nikkei 225 குறியீடு 0.3% முன்னேறியது.

புவிசார் அரசியல் Vs மேக்ரோ பொருளாதாரம்

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைந்தாலும், சந்தையின் ஒட்டுமொத்த நிலை சற்று கவனமாகவே உள்ளது. குறுகிய கால புவிசார் அரசியல் நிம்மதிக்கும், நீண்ட கால மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்களுக்கும் இடையே ஒரு போராட்டம் நிலவுகிறது. எண்ணெய் விலை குறைந்தாலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் கப்பல் பாதைகள் குறித்த விநியோகச் சங்கிலி தடங்கல்கள் குறித்த கவலைகள் வர்த்தகர்களை எச்சரிக்கையுடன் இருக்கச் செய்கின்றன. மேலும், வால் ஸ்ட்ரீட்டில் பெரும் குறியீடுகள் உயர்ந்தாலும், அதில் பங்கேற்ற பங்குகளின் எண்ணிக்கை குறைவாகவே இருந்தது, இது தற்போதைய மீட்சி பலவீனமானது என்பதைக் காட்டுகிறது.

பாண்ட் வட்டி விகிதங்கள் ஏன் முக்கியம்?

தற்போதைய சூழலில் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகப்பெரிய ஆபத்து, போர் பதற்றத்தை விட, கடன் சந்தையே (Bond Market) ஆகும். பணவீக்கம் குறையாமல் இருப்பது மற்றும் உலக மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற கவலைகள் காரணமாக, அரசுப் பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் உயர்வாகவே உள்ளன. பாண்ட் வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, அவை பங்குகளை விட கவர்ச்சிகரமானதாகவும் பாதுகாப்பானதாகவும் தெரிகிறது. இதனால், பங்குகள் மீதான முதலீட்டுக்கு அதிக வருவாய் தேவைப்படுகிறது. பாண்ட் வட்டி விகிதங்கள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் உட்பட உலகளாவிய சந்தைகளில் ரிஸ்க் சொத்துக்களின் கவர்ச்சி குறையக்கூடும்.

அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகள்

மே மாதத்தில் வெளியான வலுவான வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை காரணமாக, அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் குறித்த சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் கணிசமாக மாறியுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது ஃபெடரல் ரிசர்வ் அக்டோபரில் வட்டி விகிதத்தை 60% உயர்த்தக்கூடும் என்றும், டிசம்பரில் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்த்தப்படும் என்பதும் கிட்டத்தட்ட உறுதியாகிவிட்டதாகவும் கருதுகின்றனர். இந்த மாற்றம் சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்துள்ளது. மேலும், நாளை வெளியாகவிருக்கும் அமெரிக்க நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (US CPI) பணவீக்கம் ஒரு தொடர்ச்சியான சவாலாக இருப்பதைக் காட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்திய முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

இந்திய முதலீட்டாளர்கள் இந்த உலகளாவிய மாற்றங்கள் உள்நாட்டு சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். முதலாவதாக, எண்ணெய் விலைகள் ஒரு முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சமாகும். இந்தியா கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்யும் நாடு என்பதால், விலைக் குறைவு பொதுவாக ரூபாயின் மீதான அழுத்தத்தையும் உள்நாட்டு பணவீக்கத்தையும் குறைக்கும். இரண்டாவதாக, அமெரிக்க பாண்ட் வட்டி விகிதங்களின் நகர்வுகள், அந்நிய முதலீட்டு நிறுவனங்களின் (FII) முதலீட்டு ஓட்டங்களுக்கு ஒரு முக்கிய குறிகாட்டியாகும். அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, பணம் பெரும்பாலும் இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து அமெரிக்க சொத்துக்களுக்கு நகர்கிறது, இது உள்நாட்டு பங்கு விலைகளில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இறுதியாக, வரவிருக்கும் அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகளைக் கண்காணிப்பது அவசியம், ஏனெனில் இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த நகர்வுகளையும், அதன் மூலம் உலகளாவிய சந்தை உணர்வையும் தீர்மானிக்கும்.