சீனா தவிர மற்ற ஆசிய நாடுகளில் வங்கி கடன், கடந்த 18 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், உலகளவில் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் உற்பத்தித் துறைகளில் அதிகரித்துள்ள முதலீடுகள்தான். உள்நாட்டு உற்பத்தி மற்றும் தொழில் திறனை அதிகரிக்கும் இந்தியாவின் நடவடிக்கைகள், இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கியப் பங்காற்றுகிறது. தனிநபர் கடன் வாங்குவதை விட, தற்போது நிறுவனங்களுக்கான கடன் வாங்குதலே இந்த ஏற்றத்திற்குக் காரணம்.
Detailed Coverage
ஆசிய வங்கித் துறையில் புதிய உச்சம்!
ஆசிய வங்கித் துறையில், கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களில் இல்லாத அளவுக்கு கடன் விரிவாக்கம் ஏற்பட்டுள்ளது. Morgan Stanley தரவுகளின்படி, இந்த வளர்ச்சி நுகர்வோர் கடன் அல்லது தனிநபர் கடன் வாங்குவதால் ஏற்படவில்லை. மாறாக, உற்பத்தி, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் எரிசக்தி விநியோகச் சங்கிலிகளில் (Energy Supply Chains) கார்ப்பரேட் நிறுவனங்கள் செய்துள்ள பெரிய அளவிலான முதலீடுகளே இதற்குக் காரணம்.
உற்பத்தியில் இந்தியாவின் முக்கியப் பங்கு
இந்த பிராந்திய வளர்ச்சிப் போக்கில் இந்தியா ஒரு முக்கிய மையமாகத் திகழ்கிறது. அரசாங்கத்தின் உற்பத்தி சார்ந்த திட்டங்கள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலிகளை உள்நாட்டிற்கே கொண்டுவரும் (Onshoring) முயற்சிகளால், இந்திய நிறுவனங்கள் தங்களது விரிவாக்கங்களுக்கு அதிக நிதி செலவழித்து வருகின்றன. இந்தத் தொழில் முதலீடுகள், சில்லறை அல்லது தனிநபர் கடன்களை விட வேகமாக வளர்ந்து வரும் கார்ப்பரேட் கடன் தேவையைத் தூண்டுகின்றன.
உலகளாவிய மூலதனச் செலவு (Global Capital Expenditure)
இந்த கடன் அதிகரிப்பு, உலகளாவிய நகர்வுகளின் ஒரு பகுதியாகும். அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பாவிலும் இதே போன்ற போக்குகள் காணப்படுகின்றன. அங்கு தொழில் திறனில் செய்யப்படும் அதிக முதலீடுகள், சர்வதேச வர்த்தகத்தை வலுப்படுத்துகின்றன. இந்தச் சுழற்சி, 2000-களின் நடுப்பகுதியில் இருந்த வலுவான முதலீட்டு முறைகளை ஒத்துள்ளது என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். இருப்பினும், இன்றைய முக்கிய வேறுபாடு என்னவென்றால், கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் நிதிநிலை அறிக்கைகள் (Corporate Balance Sheets) வலுவாக உள்ளன. கடந்த காலச் சுழற்சிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, பல நிறுவனங்கள் குறைந்த கடன்களுடன் செயல்படுகின்றன. இது புதிய திட்டங்களுக்கு நிதி திரட்ட அவர்களுக்கு அதிக நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை (Financial Flexibility) அளிக்கிறது.
வளர்ச்சி கணிப்புகள் மற்றும் பொருளாதார அபாயங்கள்
இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி கணிப்பு தற்போது சுமார் 6.7% ஆக இருந்தாலும், உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகள் ஸ்திரமடைந்தால் இந்த எண்ணிக்கை உயர வாய்ப்புள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தமாகவே இருக்கின்றன. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) முதலீடுகள் கவனம் பெற்றாலும், எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பு மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி பல்வகைப்படுத்தல் (Supply Chain Diversification) ஆகியவை ஆசியப் பிராந்தியத்தில் பயன்படுத்தப்படும் மூலதனத்தின் உண்மையான பங்களிப்புகளாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்தக் கடன் வளர்ச்சியின் நிலைத்தன்மை, நிறுவனங்கள் இந்த நிதியை எவ்வளவு திறமையாகப் பயன்படுத்துகின்றன என்பதைப் பொறுத்தது. புதிய உற்பத்தித் திட்டங்கள் செயல்படும் தேதிகள் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்காக கடன் வாங்கும்போது நிறுவனங்கள் தங்கள் கடன்-பங்கு விகிதங்களை (Debt-to-Equity Ratios) நிர்வகிக்கும் திறன் ஆகியவை முக்கியமாகக் கண்காணிக்க வேண்டிய காரணிகளாகும். மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் போக்கு, அடுத்த காலாண்டுகளில் கார்ப்பரேட் லாப வரம்புகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வெளியீட்டை ஆதரிக்கவோ அல்லது அழுத்தவோ கூடிய ஒரு முக்கியமான மாறிலியாக இருக்கும்.