அரோரா ஈக்விட்டி வரி விவாதத்தில் உள்ள குறைபாட்டை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டுகிறார்

இந்த கட்டமைப்பு வேறுபாடு, மூலதன ஆதாயக் கொள்கை விவாதங்களில் நிலவும் கருத்தை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. வரிகளின் விகிதங்களை மட்டும் ஒப்பிடுவது தவறானது என்றும், இது பரிவர்த்தனை வரி (STT) உட்பட மொத்த வரிச் சுமையை புறக்கணிக்கிறது என்றும் அரோராவின் வாதம் கூறுகிறது.

சமச்சீரற்ற வாதம்

நிதி மேலாளரின் மைய நிலைப்பாடு வரி சமச்சீர்மை பற்றியது. ஒரு நிறுவனம் வட்டி செலுத்தும் போது, ​​அது ஒரு வணிகச் செலவாகக் கருதப்படுகிறது, இது அதன் வரிக்குட்பட்ட வருமானத்தைக் குறைக்கிறது. இது பெறுநரின் வரியை ஈடுசெய்து, அரசுக்கு மிகக் குறைந்த நிகர லாபத்தை அளிக்கிறது. ஈக்விட்டி பரிவர்த்தனைகள் வேறுவிதமாக செயல்படுகின்றன என்று அரோரா கூறுகிறார். ஒரு பெரிய மூலதன ஆதாயத்தை உணரும்போது, ​​மற்றொரு தரப்பினருக்குச் சமமான, வரிக்கு விலக்கு அளிக்கக்கூடிய இழப்பு எதுவும் உருவாக்கப்படுவதில்லை. பங்கு விற்பனையாளருக்கு வாய்ப்பு இழப்பு இருக்கலாம், ஆனால் அது ஒரு கோரக்கூடிய செலவு அல்ல. இந்த அடிப்படையான சமச்சீரற்ற தன்மை, நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரியிலிருந்து வரும் வருவாய் பொது நிதிகளுக்கு மிகவும் நேரடி மற்றும் தனித்துவமான பங்களிப்பாக அமைகிறது.

இந்தியாவின் வரி விதிப்பு முறை

யூனியன் பட்ஜெட் 2026 மற்றும் சாத்தியமான வரி சீர்திருத்தங்கள் குறித்த விவாதங்களுக்கு மத்தியில் அரோராவின் கருத்துக்கள் வந்துள்ளன. தற்போது, ​​இந்தியா ஆண்டுக்கு ₹1.25 லட்சத்திற்கு மேல் ஈட்டும் இலாபங்களுக்கு 12.5% ​​LTCG வரியையும், டெலிவரி அடிப்படையிலான வர்த்தகங்களில் 0.1% STT யையும் விதிக்கிறது. இந்த இரட்டை வரிச் சுமை சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடையே ஒரு பொதுவான சர்ச்சையாக உள்ளது. இந்தியாவின் 12.5% ​​LTCG விகிதம், அமெரிக்கா (20% வரை) அல்லது டென்மார்க் (42%) போன்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது போட்டியானது, ஆனால் சிங்கப்பூர் (மூலதன ஆதாய வரி இல்லை) போன்ற நிதி மையங்களை விட அதிகம். மூலதனத்திற்கான கவர்ச்சிகரமான இடமாக இந்தியாவை மாற்றுவது தொடர்பான விவாதத்தின் மையமாக இது உள்ளது.

நிதி கொள்கைக்கான வழிகாட்டுதல்

கொள்கை வகுப்பாளர்கள் வரவிருக்கும் பட்ஜெட்டிற்கான தங்கள் விருப்பங்களை எடைபோடும்போது, ​​ஈக்விட்டி மீதான அதிக வரிகளுக்கான எளிய அழைப்புகளுக்கு அரோராவின் பகுப்பாய்வு ஒரு மாற்று வாதத்தை வழங்குகிறது. இந்திய மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் சங்கம் (AMFI) போன்ற தொழில் அமைப்புகள் சில்லறை முதலீட்டை ஊக்குவிக்க LTCG விலக்கு வரம்பை ₹2 லட்சமாக உயர்த்த ஏற்கனவே முன்மொழிந்துள்ளன. இருப்பினும், ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் கருத்து வேறுபாடு உள்ளது; சிலர் அரசின் நிதி ஒழுக்கம் குறித்த கவனம் காரணமாக பெரிய மாற்றங்களை எதிர்பார்க்கிறார்கள், மற்றவர்கள் சீர்திருத்தங்களை நம்புகிறார்கள். ஈக்விட்டி லாபங்கள் வலுவான நிகர வரி வருவாயை வழங்குகின்றன என்ற வாதம், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பரந்த பொருளாதாரத்தில் தற்போதைய வரி கட்டமைப்பின் உண்மையான நிதித் தாக்கத்தின் நுணுக்கமான மதிப்பீட்டை கட்டாயப்படுத்தி, இந்த விவாதத்தை பாதிக்கலாம்.