Whalesbook
கடன் சுமைக்கு தீர்வு காண வலியுறுத்தல்
Reliance Group-ன் தலைவர் அனில் அம்பானி, தற்போது குழுமம் சந்தித்து வரும் கடுமையான நிதி நெருக்கடிகள் மற்றும் செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களை சமாளிக்க, ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட கடன் தீர்வு முறையைக் கோரியுள்ளார். இது தொடர்பாக அவர் நேரடியாக மத்திய நிதியமைச்சர் Nirmala Sitharaman-க்கு கடிதம் எழுதியுள்ளார்.
நிதியமைச்சருக்கு அனில் அம்பானியின் கோரிக்கை
மார்ச் 17 அன்று சமர்ப்பிக்கப்பட்ட இந்த கோரிக்கையில், SBI மற்றும் Bank of Baroda வங்கிகளை முன்னிலைப்படுத்தி ஒரு கடன் குழுவை அமைக்கப் பரிந்துரைத்துள்ளார். இந்தக் குழு, Reliance Group-ன் நிலுவையில் உள்ள கடன்களை மதிப்பீடு செய்து, அவற்றை மறுசீரமைப்பதற்கான ஒரு தெளிவான திட்டத்தை உருவாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சட்டரீதியான நடவடிக்கைகளை விட, கடன்களை முறையாகத் தீர்ப்பதற்கே முக்கியத்துவம் கொடுக்க வேண்டும் என்பதே அவரது நிலைப்பாடாக உள்ளது.
விசாரணைகள் மற்றும் சொத்து முடக்கம் சிக்கல்களை அதிகரித்தல்
CBI, அமலாக்கத்துறை (Enforcement Directorate) போன்ற அமைப்புகளின் விசாரணைகள், பல முதல் தகவல் அறிக்கைகள் (FIR), மற்றும் சொத்துக்கள் முடக்கம் ஆகியவை குழுமத்தின் செயல்பாடுகளை கடுமையாக பாதித்துள்ளன. இதன்காரணமாக, குழுமத்தின் பணப்புழக்கம் (Liquidity) முடக்கப்பட்டுள்ளதாக அனில் அம்பானி குறிப்பிட்டுள்ளார். மேலும், சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Capitalisation) ₹25,000 கோடிக்கும் மேல் சரிந்துள்ளதாகவும், இது லட்சக்கணக்கான முதலீட்டாளர்களை பாதித்துள்ளதாகவும் தெரிவித்துள்ளார். அமலாக்கத்துறை மட்டும் மோசடி மற்றும் பணமோசடி குற்றச்சாட்டுகளின் கீழ் சுமார் ₹10,000 கோடி மதிப்புள்ள சொத்துக்களை முடக்கியுள்ளது. Reliance Home Finance மோசடி வழக்கில், SEBI விதித்த ₹25 கோடி அபராதம் மற்றும் சந்தை தடை போன்றவையும் குழுமத்தின் நிலையை மேலும் சிக்கலாக்கியுள்ளன.
உள்கட்டமைப்புத் துறை வளர்ச்சி Vs Reliance-ன் சவால்கள்
இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மின்சாரத் துறைகள் தற்போது வலுவான வளர்ச்சியையும், முதலீடுகளையும் கண்டு வருகின்றன. அடுத்த நிதியாண்டில் மட்டும் உள்கட்டமைப்பு முதலீடு 45-50% அதிகரித்து, சுமார் ₹23-24 லட்சம் கோடியை எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி துறையிலும் பெரிய இலக்குகள் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளன. இதற்கு நேர்மாறாக, Reliance Infrastructure (RELINFRA) மற்றும் Reliance Power (RELPOWER) நிறுவனங்களின் நிதிநிலைமை சீரற்றதாக உள்ளது. RELINFRA, சுமார் ₹3,396 கோடி சந்தை மதிப்பீட்டையும், -8.16 P/E விகிதத்தையும் கொண்டுள்ளது. RELPOWER-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹12,420 கோடியாகவும், -123.3 P/E விகிதத்தையும் கொண்டுள்ளது. RELPOWER-க்கு ₹37.00 என்ற இலக்கு விலையுடன் "Strong Buy" ரேட்டிங் உள்ளது. RELINFRA-க்கு "Hold" அல்லது "Sell" நிலை உள்ளதாக நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
மறுசீரமைப்பு மற்றும் நிர்வாகம் குறித்த சந்தேகங்கள்
Reliance Group-ன் கடந்தகால கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் சிக்கல்கள் மற்றும் ஏமாற்றங்கள் காரணமாக, கடன் குழு அமைப்பு குறித்த சந்தேகங்கள் எழுந்துள்ளன. இதற்கு முன்னர் நடந்த மறுசீரமைப்புகள், சொத்துக்களை குறைந்த விலைக்கு விற்பது அல்லது ஈக்விட்டி முதலீட்டை நம்பியிருப்பது போன்ற நடவடிக்கைகளை கொண்டிருந்தன. ED மற்றும் SEBI போன்ற அமைப்புகளின் கடுமையான நடவடிக்கைகள், சொத்துக்கள் முடக்கம், சந்தை தடை ஆகியவை நிர்வாகச் சிக்கல்களையும், நிதி மேலாண்மையில் உள்ள குறைபாடுகளையும் சுட்டிக் காட்டுகின்றன.
வளர்ந்து வரும் துறையில் Reliance நிறுவனங்களின் எதிர்காலம்
கொள்கை மற்றும் தேவையின் காரணமாக இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மின்சாரத் துறைகள் பெரிய வளர்ச்சியை நோக்கி சென்றாலும், Reliance Infrastructure மற்றும் Reliance Power நிறுவனங்களின் எதிர்காலம், வெற்றிகரமான கடன் தீர்வு மற்றும் செயல்பாட்டு மீட்பை பொறுத்தே அமையும். Reliance Power-க்கு "Strong Buy" என்ற நேர்மறையான கணிப்புகள் இருந்தாலும், Reliance Infrastructure-க்கு நிச்சயமற்ற சூழல் நிலவுகிறது. முன்மொழியப்பட்ட கடன் குழுவின் வெற்றி மற்றும் அதைத் தொடர்ந்து வரும் எந்தவொரு கடன் மறுசீரமைப்பும், இந்த நிறுவனங்களின் பாதையை நிர்ணயிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.