Whalesbook
இன்று, பிப்ரவரி 25 அன்று இந்தியப் பங்குச் சந்தைகள் நல்ல ஏற்றத்துடன் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலக சந்தையில் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மீதான ஆர்வம் மீண்டும் அதிகரித்துள்ளது. இதன் காரணமாக அமெரிக்காவின் டெக்னாலஜி பங்குகள் நல்ல லாபம் கண்டுள்ளன. இந்த நேர்மறை தாக்கம் இந்திய சந்தைகளிலும் எதிரொலிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GIFT Nifty 25,671 புள்ளிகளுக்கு மேல் வர்த்தகமாகி வருவது இதை உறுதிப்படுத்துகிறது.
ஆனால், இந்தப் பின்னணியில், இந்தியாவில் உள்ள தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை (IT Sector) தற்போது பெரும் நெருக்கடியை சந்தித்து வருகிறது. கடந்த நாட்களில் Nifty 1.12% சரிந்து 25,424.65 ஆகவும், Sensex 1.28% சரிந்து 82,225.92 ஆகவும் முடிந்தது. இதில் முக்கிய காரணம், AI தொழில்நுட்பத்தின் தாக்கம் இந்திய IT நிறுவனங்களின் எதிர்காலம் குறித்து எழுப்பியுள்ள அச்சங்கள்.
AI-யால் IT துறைக்கு என்ன ஆபத்து?
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பம், குறிப்பாக ஜெனரேட்டிவ் AI, பல ஆண்டுகளாக IT நிறுவனங்கள் செய்து வரும் வேலைகளை தானியக்கமாக்கும் (Automate) அபாயத்தை உருவாக்கியுள்ளது. இதனால், பல நிறுவனங்களின் முக்கிய வருவாய் ஆதாரங்களான அப்ளிகேஷன் டெவலப்மெண்ட், மெயின்டனன்ஸ் போன்ற சேவைகள் பாதிக்கப்படலாம். கணக்கீடுகளின்படி, இந்த சேவைகள் நிறுவனங்களின் வருவாயில் 40% முதல் 70% வரை உள்ளன. AI ஆனது இதில் 25% முதல் 30% வரையிலான பணிகளை தானியக்கமாக்கும் என்றும், இதன் மூலம் ஒட்டுமொத்த வருவாயில் 10% முதல் 12% வரை பாதிப்பு ஏற்படலாம் என்றும் நிபுணர்கள் எச்சரித்துள்ளனர்.
சந்தை மதிப்பு சரியும் அச்சம்
இந்த அச்சங்கள் காரணமாக, பிப்ரவரி மாதத்தில் மட்டும் இந்திய IT துறை குறியீடு 21% வரை சரிந்துள்ளது. இதனால், சுமார் ₹5.7 லட்சம் கோடி (சுமார் $50 பில்லியன்) சந்தை மதிப்பு இந்த துறையில் இருந்து கரைந்துள்ளது. சில பெரிய IT நிறுவனங்களான Infosys-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹5.6 லட்சம் கோடி ஆகவும், TCS-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹9.8 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது.
மற்ற சந்தைகளுடன் ஒப்பீடு
இந்திய IT நிறுவனங்களின் P/E விகிதம் (Price to Earnings Ratio) தற்போது 22.4 முதல் 26.9 வரை உள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த Nifty 50-யின் P/E விகிதமான 22.2 உடன் ஒப்பிடுகையில் சற்று அதிகமாகும். Infosys மற்றும் TCS பங்குகள் தற்போது 18-20x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. ஆனால், இதேபோன்ற உலகளாவிய நிறுவனங்களான Cognizant 12-14x P/E விகிதத்திலும், Accenture 16-17x P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகமாகின்றன. இந்த மதிப்பீட்டு வேறுபாடு (Valuation Disparity) முதலீட்டாளர்களிடையே சந்தேகத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
முதலீட்டாளர் நகர்வு மற்றும் எதிர்கால பார்வை
கடந்த காலத்தில் அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்திய IT பங்குகளில் இருந்து சுமார் $8.5 பில்லியன் வரை வெளியேறியுள்ளனர். பிப்ரவரி 24 அன்று, FIIs ₹102 கோடி பங்குகளை விற்றனர். எனினும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ₹3,161 கோடி பங்குகளை வாங்கி, ஓரளவு ஆதரவு அளித்துள்ளனர்.
எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, சில அனலிஸ்ட்கள் 2026 ஆம் ஆண்டை IT துறைக்கு ஒரு திருப்புமுனையாக கருதுகின்றனர். AI சேவைகள் முதிர்ச்சியடையும் போது, FY27 மற்றும் FY28 இல் வளர்ச்சி அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Infosys 0% முதல் 3% வருவாய் வளர்ச்சியையும், HCLTech 2% முதல் 5% வளர்ச்சியையும் கணித்துள்ளன. Wipro நிறுவனம் வருவாய் -3.5% முதல் -1.5% வரை குறையக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளது. AI தொழில்நுட்பத்தை நிறுவனங்கள் எந்த அளவுக்கு திறம்பட கையாள்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தே அவற்றின் எதிர்கால செயல்பாடு அமையும்.