2026-ல் AI கட்டமைப்புக்கான உலகளாவிய முதலீடு **$1 டிரில்லியன்** என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளது. சொந்த லாபத்தை விட, கடன் வாங்கியே இந்தத் திட்டங்களை பெரிய நிறுவனங்கள் முன்னெடுப்பது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
கடனில் மூழ்கும் AI புரட்சி
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவதற்கான உலகளாவிய போட்டி, 2026-ல் அதிகாரப்பூர்வமாக $1 டிரில்லியன் என்ற பிரம்மாண்ட அளவைத் தாண்டியுள்ளது. டேட்டா சென்டர்கள் மற்றும் அதிநவீன ஹார்டுவேர்களை உருவாக்க, பெரும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் (Hyperscalers) இப்போது தங்களின் சொந்த லாபத்தை மட்டும் நம்பியிருக்கவில்லை. மாறாக, பாண்ட் மார்க்கெட்டில் பெருமளவு கடன் வாங்கும் உத்தியை கையில் எடுத்துள்ளன.
$300 பில்லியன் புதிய கடன்
2026-ம் ஆண்டில் மட்டும் AI தொடர்பான பாண்ட் வெளியீடு சுமார் $300 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. அமெரிக்க அரசு ஏற்கனவே அதிகப்படியான ट्रेசரி கடன்களை வெளியிட்டு வரும் சூழலில், டெக் நிறுவனங்களும் போட்டி போட்டுக்கொண்டு கடன் வாங்குவது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தியுள்ளது. இதனால், AI முதலீடுகள் விரைவில் லாபம் தருமா என்ற சந்தேகம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளதால், அவர்கள் அதிக வட்டி அல்லது பிரீமியம் கேட்கத் தொடங்கியுள்ளனர்.
Oracle-க்கு சிக்கலா?
இந்த சூழலில், Oracle நிறுவனம் சந்தையின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. டேட்டா சென்டர் விரிவாக்கத்திற்காக அதிக செலவு செய்து வருவதால், அந்நிறுவனத்தின் கடன் தரம் 'ஜங்க்' அந்தஸ்திற்கு அருகில் சென்றுள்ளது. Microsoft போன்ற பணப்புழக்கம் அதிகம் உள்ள நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, Oracle தனது கடனைச் சமாளிக்க அதிக பிரீமியம் செலுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. இது பிற டெக் நிறுவனங்களுக்கும் ஒரு எச்சரிக்கை மணியாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
ஆபரேஷனல் ரிஸ்க்
நிதிச் சுமை மட்டுமன்றி, டேட்டா சென்டர்களை இயக்கத் தேவையான மின்சாரம் கிடைப்பதில் உள்ள சிக்கல்களும் பெரிய சவாலாக உள்ளன. பல நிறுவனங்கள் மறைமுகமான நிதி கட்டமைப்புகளை (off-balance-sheet structures) பயன்படுத்துவதால், உண்மையான கடன் ஆபத்தை கண்டறிவது முதலீட்டாளர்களுக்கு கடினமாக உள்ளது. அடுத்தடுத்த குவார்ட்டர் ரிசல்ட்டுகளில், இந்த முதலீடுகளுக்கு ஏற்ற லாபம் வருகிறதா என்பதைப் பொறுத்தே டெக் நிறுவனங்களின் பங்குகள் அடுத்தகட்டத்திற்கு நகரும்.