Whalesbook
முதலீட்டு வரத்து கடுமையாக சரியந்தது
JPMorgan ஆய்வாளர்கள், 2026 முதல் காலாண்டில் கிரிப்டோ சொத்துக்களுக்கான முதலீட்டு வரத்து (capital flowing into digital assets) மிகக் கடுமையாக குறைந்துள்ளதைக் கண்டறிந்துள்ளனர். மொத்த முதலீடுகள் சுமார் $11 பில்லியன் ஆக இருந்துள்ளன. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலத்தை விட மூன்றில் ஒரு பங்கு குறைவு. Nikolaos Panigirtzoglou தலைமையிலான குழு, சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (institutional investors) மிகக் குறைந்த அளவே செயல்பாடுகள் இருந்ததாகக் கூறியுள்ளது. இந்த காலாண்டில் நடந்த பெரும்பாலான செயல்பாடுகள், MicroStrategy Inc. நிறுவனத்தின் தொடர்ச்சியான Bitcoin வாங்குதல்கள் மற்றும் குறிப்பிட்ட சில வென்ச்சர் கேப்பிடல் ஃபண்டிங் ரவுண்டுகள் (venture capital funding rounds) மூலமாகவே இருந்துள்ளன.
கிரிப்டோ சந்தை சரிந்து, பின் மீண்டது
இந்த காலாண்டில், ஒட்டுமொத்த கிரிப்டோகரன்சி சந்தையும் (cryptocurrency market) பெரும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. மொத்த சந்தை மதிப்பு சுமார் 20% சரிந்தது. Bitcoin (BTC) சுமார் 23% சரிந்த நிலையில், Ether (ETH) 30% க்கும் மேல் வீழ்ச்சியடைந்தது. சமீபத்திய காலாண்டுகளில் இது மிக பலவீனமான முதல் காலாண்டாக அமைந்துள்ளது. பொருளாதார அழுத்தங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (geopolitical tensions) காரணமாக ஏற்பட்ட இந்தப் பெரிய சரிவு, பல சொத்துக்களில், குறிப்பாக ஆல்ட்காயின்களில் (altcoins) பெரும் அளவிலான Liquidations-க்கு வழிவகுத்தது. இருப்பினும், காலாண்டின் இறுதிக்கு அருகில் விலைகள் சற்று மீண்டு வந்துள்ளன. Bitcoin சுமார் $70,000 என்ற நிலைக்குத் திரும்பியதோடு, ETF-கள் மீதான ஆர்வம் மற்றும் சந்தையின் சில வலுவான போக்கினால் ஆதாயம் பெற்றது.
இப்போது கிரிப்டோவுக்கு நிதியளிப்பது யார்?
JPMorgan-ன் பகுப்பாய்வு, கிரிப்டோ ஃபண்டுகள், CME-ல் உள்ள ஃபியூச்சர்ஸ் (futures), வென்ச்சர் கேப்பிடல் (VC), மற்றும் கார்ப்பரேட் கருவூலங்கள் (corporate treasuries) எனப் பலதரப்பட்ட முதலீட்டு வழிகளை உள்ளடக்கியது. முதலீட்டாளர்களின் வரத்து பலவீனமாக இருந்தது. ஃபியூச்சர்ஸ் நிலைகள் (futures positioning) குறைந்திருந்தன, இது நிறுவனங்களிடமிருந்து ஆர்வம் குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. ஸ்பாட் Bitcoin மற்றும் Ether Exchange-Traded Funds (ETFs) ஜனவரி மாதத்தில் நிகர வெளியேற்றத்தை (net outflows) சந்தித்தன, இருப்பினும் மார்ச் மாதத்தில் ஓரளவு மீண்டன. முக்கிய முதலீட்டு ஆதாரங்களாக கார்ப்பரேட் கருவூலங்கள், பெரும்பாலும் MicroStrategy-ன் பங்கு விற்பனை மூலம் கிடைத்த Bitcoin வாங்குதல்கள், மற்றும் கிரிப்டோ வென்ச்சர் கேப்பிடல் ஆகியவை இருந்தன. Mining நிறுவனங்கள் வாங்கியதை விட அதிகமாக கிரிப்டோவை விற்றன. இது அழுத்தத்தினாலோ அல்லது நிதித் தேவைகளுக்காகவோ இருக்கலாம் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
VC கவனம் Infrastructure-க்கு மாறியது
கிரிப்டோ வென்ச்சர் கேப்பிடல் (VC) நிதி, கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளை விட அதிகமாக ஆண்டுதோறும் (annualized pace) வலுவாகவே இருந்தது. இருப்பினும், நிதி ஒதுக்கீடு சில பெரிய, நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்களின் ஒப்பந்தங்களில் மட்டுமே குவிந்துள்ளது. முதலீட்டு ஆர்வம், Infrastructure, Stablecoins, Payment Solutions, மற்றும் Tokenization ஆகியவற்றிற்கு மாறியுள்ளது. Gaming, Non-Fungible Tokens (NFTs), மற்றும் Exchange Ventures போன்றவற்றில் ஆர்வம் குறைந்துள்ளது.