Whalesbook
IMF கணிப்பு: இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பிறகு காணப்படாத கடன் உயர்வு!
IMF-ன் கணிப்பின்படி, அரசாங்கங்களின் தொடர் செலவுகள் மற்றும் பாதுகாப்புச் செலவுகள் காரணமாக, 2029-ல் உலகப் பொது கடன் GDP-யில் 100%-ஐ எட்டும். இது அரசாங்கங்களின் நிதி நிலைமையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். இதுபோன்ற சூழலில், நாணயங்கள் வலுவிழக்க வாய்ப்புள்ளது, இது Bitcoin போன்ற சொத்துக்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கக்கூடும். IMF சமீபத்தில் உலகளாவிய வளர்ச்சி கணிப்புகளைக் குறைத்துள்ளது, இதற்கு புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் நிலையற்ற எண்ணெய் விலைகள் காரணமாகும்.
தங்கத்துடன் Bitcoin போட்டி: 'Safe Haven' யார்?
IMF-ன் கடன் எச்சரிக்கைகள் Bitcoin-க்கு சாதகமாக அமையலாம் என்றாலும், தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது இதன் செயல்திறன் ஒரு சிக்கலான சித்திரத்தை காட்டுகிறது. 2026-ன் தொடக்கத்தில், தங்கம் வரலாற்று உச்சமான சுமார் $5,600 அவுன்ஸ் என்ற விலையை எட்டியது. ஆனால் Bitcoin, 2025-ன் இறுதியில் இருந்த உச்சத்திலிருந்து கணிசமாக சரிந்து $90,000-க்கு கீழே வர்த்தகமானது. தங்கத்தின் வருடாந்திர நிலையற்ற தன்மை (Volatility) சுமார் 15% ஆக இருக்கும்போது, Bitcoin-ன் நிலையற்ற தன்மை 50-55% வரை உள்ளது. தங்கத்தின் சந்தை மதிப்பு $26-$31 டிரில்லியன் ஆக இருக்கும் நிலையில், Bitcoin-ன் சந்தை மதிப்பு $1-$2.2 டிரில்லியன் மட்டுமே. மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து தங்கத்தை வாங்கி வருவதும் அதன் நிலையை உறுதிப்படுத்துகிறது.
வட்டி விகித உயர்வு, விதிமுறைகள் Bitcoin-க்கு சவால்கள்
Bitcoin-ன் நிலையான அளிப்பு (Fixed Supply) மற்றும் பரவலாக்கப்பட்ட தன்மை (Decentralized Nature) ஒரு அடிப்படை ஈர்ப்பாக இருந்தாலும், சில காரணிகள் அதன் உடனடி நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தை கட்டுப்படுத்துகின்றன. வட்டி விகிதங்கள் (Yields) உயரும்போது சந்தை எப்படி செயல்படுகிறது என்பது முக்கியம். 2021-2022-ல் ஏற்பட்ட வட்டி விகித உயர்வுகள் Bitcoin-ன் சரிவுக்கு வழிவகுத்தன. தற்போது, அரசாங்கங்களின் கடன் தீர்க்கும் திறன் குறித்த அச்சங்களால் வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், அது வேறுவிதமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இருப்பினும், நிலையான அதிக வட்டி விகிதங்கள், பாரம்பரிய கடன் சந்தைகள் வலுவாக இருந்தால் அல்லது மத்திய வங்கிகள் தலையிட்டால், Bitcoin போன்ற ஆபத்தான சொத்துக்களிலிருந்து முதலீடுகளை ஈர்க்கக்கூடும். ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மையும் (Regulatory Uncertainty) ஒரு முக்கிய கவலையாகும். மேலும், Bitcoin-ன் பங்குச் சந்தை, குறிப்பாக டெக் பங்குகள் உடனான தொடர்பு, பரவலான சந்தை வீழ்ச்சியின் போது அது ஒரு நம்பகமான ஹெட்ஜாக இருக்காது என்பதைக் காட்டுகிறது.
நிறுவன முதலீடுகள் அதிகரிப்பு: ஆனால் எதிர்காலம் என்ன?
நிறுவனங்கள் (Institutions) டிஜிட்டல் சொத்துக்களை அதிகமாக ஏற்றுக்கொள்கின்றன, இது சந்தையின் முதிர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. சில ஆய்வாளர்கள், இந்த முதலீடுகளால் Bitcoin 2026-ல் புதிய உச்சங்களை எட்டும் என்று கணித்துள்ளனர். இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளனர், மற்றவர்கள் சரிவை கணித்துள்ளனர் அல்லது Bitcoin-ஐ ஒரு நிலையற்ற டெக் பங்காக வகைப்படுத்துகின்றனர். Bitcoin-ன் விலை சுழற்சிகள் (Price Cycles) மற்றும் அமெரிக்க கருவூல பில் (U.S. Treasury Bill) வெளியீடு இடையே உள்ள சுமார் எட்டு மாத கால தாமதம் (Lag) முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டிய ஒரு சிக்கலான காரணியாகும். IMF-ன் கடன் எச்சரிக்கைகள் ஒரு நேர்மறையான காரணியாக இருந்தாலும், Bitcoin-ன் எதிர்காலப் பாதை வட்டி விகிதங்களின் ஏற்ற இறக்கம், மாறும் விதிமுறைகள் மற்றும் பரந்த சந்தை அபாய விருப்பங்களுடனான அதன் தொடர்ச்சியான தொடர்பைப் பொறுத்தது.