Whalesbook
மூன்றாம் தரப்பு ஆரக்கிள்களை தாண்டி ஒரு புதிய முயற்சி
Hyperliquid-ன் புதிய HIP-4 நெறிமுறை (protocol) கிரிப்டோ துறையில் வழக்கமாக பின்பற்றப்படும் நடைமுறையிலிருந்து ஒரு முக்கிய மாற்றமாகும். Polymarket போன்ற தளங்கள் நிகழ்வுகளின் விளைவுகளைத் தீர்மானிக்க UMA போன்ற வெளிப்புற பரவலாக்கப்பட்ட ஆரக்கிள்களைப் பயன்படுத்திய நிலையில், Hyperliquid இப்போது இந்த செயல்முறையை முழுவதுமாக உள்நாட்டில் கையாள்கிறது. பரிவர்த்தனை தளத்தின் சொந்த சரிபார்ப்பாளர்கள் (validators) தானியங்கு செய்தி ஊட்டங்களிலிருந்து (automated newsfeeds) தரவை எடுத்து சந்தைகளை உருவாக்கி தீர்த்து வைப்பார்கள். வெளிப்புற அமைப்புகளைச் சார்ந்திருப்பதை நீக்குவதன் மூலம், கணிப்பு சந்தைப் பிரிவில் சர்ச்சைகள் மற்றும் பிரச்சனைகளுக்கு வழிவகுத்த 'ஆரக்கிள் ஆபத்தை' (oracle risk) Hyperliquid அகற்ற இலக்கு கொண்டுள்ளது.
தடையற்ற வர்த்தகம் மற்றும் மூலதன செயல்திறன்
இந்த ஒருங்கிணைந்த அமைப்பு ஒரு முக்கிய நன்மையை வழங்குகிறது. இந்த பைனரி ஒப்பந்தங்களை (binary contracts) அதன் HyperCore L1 எஞ்சினில் வைப்பதன் மூலம், Hyperliquid பயனர்கள் தங்கள் நிலைகளை குறுக்கு-மார்ஜின் (cross-margin) செய்ய அனுமதிக்கிறது. வர்த்தகர்கள் தங்கள் USDC மூலதனத்தை பெர்பெச்சுவல் ஃபியூச்சர்ஸ் (perpetual futures) மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார நிகழ்வுகள் (macroeconomic events) அடிப்படையிலான ஒப்பந்தங்கள் இரண்டிற்கும் பயன்படுத்தலாம். சந்தைகளை தனித்தனியாக வைத்திருக்கும் தளங்களுடன் ஒப்பிடும்போது இது மூலதன செயல்திறனை (capital efficiency) பெரிதும் மேம்படுத்துகிறது. Hyperliquid தன்னை ஒரு முழுமையான வர்த்தக மையமாக நிலைநிறுத்துகிறது, வெறும் சிறப்பு பந்தயங்களுக்கான தளமாக மட்டும் அல்லாமல், பல்வேறு நெறிமுறைகள் அல்லது பிளாக்செயின்களில் உள்ள துண்டிக்கப்பட்ட பணப்புழக்கம் (fragmented liquidity) காரணமாக ஏற்படும் பயனர் அனுபவ சிக்கல்களைத் தீர்க்க முயல்கிறது.
நிர்வாகம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை கவலைகள்
வெளிப்புற ஆரக்கிள்களை நீக்குவது சில சிக்கல்களைத் தீர்க்கும் அதே வேளையில், இது நிர்வாகம் (governance) மற்றும் பரவலாக்கம் (centralization) பற்றிய புதிய கவலைகளை எழுப்புகிறது. சரிபார்ப்பாளர்கள் முடிவுகளைத் தீர்த்து வைப்பது, அவர்களுக்கு பந்தயங்களில் நிதி நலன்கள் இருந்தால் சந்தை கையாளுதலுக்கு (market manipulation) வழிவகுக்கும் என்று விமர்சகர்கள் கூறுகின்றனர். பொது தணிக்கைகளை (public audits) அனுமதிக்கும் வெளிப்புற ஆரக்கிள் அமைப்புகளைப் போலல்லாமல், Hyperliquid-ன் உள் அமைப்பு சரிபார்ப்பாளர் குழுவின் நேர்மையை (impartiality) முழுமையாக நம்பியுள்ளது. இந்த தளம் அதிகரித்த ஒழுங்குமுறை ஆய்வையும் எதிர்கொள்கிறது. நிஜ உலக நிகழ்வுகள் மீதான ஒப்பந்தங்களை வழங்கும் ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட பரிவர்த்தனை தளமாக, இது CFTC போன்ற ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் உரிமம் பெறாத டெரிவேடிவ் வர்த்தகத்தை எளிதாடுவதாகக் கருதப்படும் நிறுவனங்களைத் தீவிரமாகத் துரத்தும் ஒரு சிக்கலான சட்டப் பகுதியில் செயல்படுகிறது.
ஆரம்ப ஈர்ப்பு மற்றும் எதிர்கால சோதனைகள்
ஆரம்பகட்ட முடிவுகள் இந்த 'ஆல்-இன்-ஒன்' அணுகுமுறை கிரிப்டோ வர்த்தகர்களை ஈர்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகின்றன. ஒப்பந்தங்களின் ஆரம்ப வெளியீடு ஏற்கனவே மில்லியன் கணக்கான வர்த்தக அளவை உருவாக்கியுள்ளது. Hyperliquid தனது போட்டியாளர்களான Polymarket மற்றும் Kalshi-யிடமிருந்து பயனர்களை ஈர்க்கும் ஒரு விளம்பர உத்தியாக இந்த சந்தைகளை பூஜ்ஜிய கட்டணத்தில் (zero fees) வழங்கவும் தேர்வு செய்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த ஆரம்ப எழுச்சிக்கு அப்பால் பணப்புழக்கத்தை பராமரிப்பதே முக்கிய சோதனையாக இருக்கும். Hyperliquid பெர்பெச்சுவல்ஸ் சந்தையில் வலுவாக இருந்தாலும், அதிக லீவரேஜ் கொண்ட கிரிப்டோ பந்தயங்களுக்குப் பழகிய அதன் முக்கிய பயனர் தளம், புதுமை மறைந்து சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மாறும்போது மேக்ரோ பொருளாதார கணிப்பு சந்தைகளில் தொடர்ந்து ஈடுபடுமா என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.