Whalesbook
CryptoQuant இண்டிகேட்டரின் கடந்தகால பதிவுகள்
CryptoQuant-ன் புல்-பியர் சைக்கிள் இண்டிகேட்டர் (Bull-Bear Cycle Indicator) பச்சை நிறத்திற்கு மாறியுள்ளது. இது மார்ச் 2023-க்குப் பிறகு முதன்முறையாக, ஒரு 'ஆரம்பகட்ட புல் மார்க்கெட்' (Early Bull Market) வருவதற்கான அறிகுறியைக் காட்டுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, இந்த மாற்றம் ஒரு சரிவின் கடினமான கட்டம் முடிந்ததைக் குறிக்கும். அதாவது, Bitcoin ஒரு தீவிர பியர் மார்க்கெட் (Bear Market) சொத்து போல செயல்படுவதை இது நிறுத்துகிறது என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். கடைசியாக மார்ச் 2023-ல் பச்சை நிறத்தைக் காட்டியபோது, Bitcoin சுமார் $20,000-லிருந்து $73,000-க்கு மேல் உயர்ந்தது. ஆனால், சந்தை மார்ச் 2022-ல் நடந்ததை நினைவில் கொண்டுள்ளது. அப்போதும் இதே போன்ற புல்லிஷ் சிக்னல் (Bullish Signal) ஒரு தவறான சமிக்ஞையாக அமைந்து, பின்னர் ஒரு பெரிய சரிவுக்கு வழிவகுத்தது.
Bitcoin விலை முக்கிய தடைகளை எதிர்கொள்கிறது
மே 13, 2026 நிலவரப்படி, Bitcoin சுமார் $81,085 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. பிப்ரவரி மாதத்தின் குறைந்தபட்ச விலைகளிலிருந்து இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மீட்சி. ஏப்ரல் மாதத்தில் மட்டும் $2.44 பில்லியன் அளவுக்கான ஸ்பாட் ETF (Spot ETF) நிகர முதலீடுகள் (Net Inflows) வந்துள்ளது. மேலும், Bitcoin பரிவர்த்தனை இருப்புகளும் (Exchange Inventories) ஏழு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைந்துள்ளன. இது சப்ளை குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. இந்த நேர்மறையான ஆன்-செயின் (On-chain) மெட்ரிக்ஸ் மற்றும் பிப்ரவரி மாத $60,000 விலையிலிருந்து 35% மீட்சி இருந்தபோதிலும், Bitcoin முக்கிய தடைகளை எதிர்கொள்கிறது. $82,000 என்ற விலை நிலை, அதைத் தொடர்ந்து $84,000 - $85,500 என்ற ரேஞ்ச் (Range) முக்கிய உளவியல் மற்றும் தொழில்நுட்ப தடைகளாக உள்ளன. தற்போது $80,000-க்கு மேல் Bitcoin-ஐ உயர்த்தியிருக்கும் இந்த பேரணி, உண்மையான ஸ்பாட் தேவையை (Spot Demand) விட, பெரும்பாலும் பெர்பெச்சுவல் ஃபியூச்சர்ஸ் மார்க்கெட்டில் (Perpetual Futures Market) ஏற்பட்ட ஷார்ட் ஸ்கீஸ் (Short Squeezes) காரணமாக இருக்கலாம் என்று சிலர் கருதுகின்றனர். இது பேரணியின் நிலைத்தன்மை குறித்து சந்தேகங்களை எழுப்புகிறது. தற்போதைய விலையில் வாங்குவதற்கான ரிஸ்க்-ரிவார்டு (Risk-Reward) விகிதம் மோசமாக இருப்பதாக சிலர் கருதுகின்றனர்.
பொருளாதார அழுத்தங்கள் மற்றும் எதிர்மறை வாதங்கள்
CryptoQuant இண்டிகேட்டர் பச்சை நிறத்தைக் காட்டினாலும், பொருளாதார அழுத்தங்களும் சந்தை கட்டமைப்பைப் பற்றிய கவலைகளும் முழுக்க முழுக்க புல்லிஷ் (Bullish) கண்ணோட்டத்திற்கு முற்றுப்புள்ளி வைக்கின்றன. ஏப்ரல் மாதத்தில் ஆண்டுக்கு 3.8% ஆக இருந்த பணவீக்கம் (CPI) தொடர்ந்து ஒரு சவாலாக உள்ளது. இந்த எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமான பணவீக்கத் தரவுகள், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் எதிர்பார்ப்புகளைத் தள்ளிப்போட்டுள்ளன. சிலர் 2027-ன் இரண்டாம் பாதியில் தான் வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் இருக்கும் என்று கணிக்கின்றனர். மே 2026-ல் ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜெரோம் பவல் (Jerome Powell) அவர்களுக்குப் பதிலாக கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) வருவது, சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்களைத் தூண்டக்கூடிய கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மையை (Policy Uncertainty) சேர்க்கிறது. மேலும், செனட் வங்கிக்குழுவில் (Senate Banking Committee) முன்னேறி வரும் CLARITY சட்டம், குறிப்பாக ஸ்டேபிள்காயின் (Stablecoin) வருமானக் கொள்கைகள் தொடர்பாக ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களைக் கொண்டுவரலாம். Wintermute போன்ற ஆய்வாளர்கள், தற்போதைய பேரணிக்கு போதுமான ஸ்பாட் தேவை இல்லை என்றும், இது உடையக்கூடியதாகவும், பொருளாதார அழுத்தங்கள் தீவிரமடைந்தால் கூர்மையான தலைகீழ் மாற்றங்களுக்கு ஆளாகக்கூடும் என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் வேறுபடுகின்றன. சிலர் 2026-ல் $52,000 வரை சரிவு ஏற்படலாம் என்று எதிர்மறையாகவும், மற்றவர்கள் ஆண்டிறுதிக்குள் $150,000-க்கு மேல் செல்லும் என்றும் கணிக்கின்றனர்.
Bitcoin-ன் சந்தை நிலை மற்றும் சுழற்சிகள்
Bitcoin-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் $1.62 டிரில்லியன் ஆகும். இது மொத்த கிரிப்டோ சந்தை மூலதனமான $2.77 டிரில்லியன்-ல் 58.37% ஆகும். இந்த ஆதிக்கம், பரந்த கிரிப்டோ சந்தையில் ஒரு நிலைப்படுத்தும் காலத்தைக் குறிக்கிறது. Bitcoin மற்ற ஆல்ட்காயின்களை (Altcoins) விட அதிகமாக வழிநடத்துகிறது. கடந்த காலத்தை திரும்பிப் பார்த்தால், மே 2025-ல் Bitcoin விலை $90,000-களின் மத்திய பகுதியில் இருந்தது. இதன் பொருள், தற்போதைய விலைகள் கணிசமாக மீண்டு வந்துள்ளன, ஆனால் 2025-ன் ஆரம்பக்கட்ட உயர்வை விடக் குறைவாகவே உள்ளன. கிரிப்டோ சந்தை வரலாற்று ரீதியாக, ஹால்விங் நிகழ்வுகள் (Halving Events) மற்றும் பணவியல் கொள்கையால் (Monetary Policy) பாதிக்கப்படும் நான்கு வருட சுழற்சிகளில் நகர்கிறது. CryptoQuant இண்டிகேட்டர் இந்த சுழற்சிகளைக் கண்டறிய முயன்றாலும், அக்டோபர் 2025-ல் ஏற்பட்ட அனைத்து கால உச்சம் (All-time High), தற்போதைய சுழற்சியின் கட்டம் சிக்கலானதாகவும், உருவாகி வருவதாகவும் காட்டுகிறது.
Bitcoin-க்கு அடுத்து என்ன?
Bitcoin-ன் உடனடி எதிர்காலம், $82,000 - $85,000 என்ற முக்கிய தடைகளை உடைத்து முன்னேறும் திறனைப் பொறுத்தது. வரவிருக்கும் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை முடிவுகள், ஊக மூலதனம் (Speculative Liquidity) மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் மனப்பான்மை (Risk Appetite) ஆகியவற்றைக் கடுமையாகப் பாதிக்கும். புல்-பியர் சைக்கிள் இண்டிகேட்டர் ஒரு ஆக்கப்பூர்வமான சிக்னலை வழங்கினாலும், அதன் நம்பகத்தன்மைக்கு நிலையான நிறுவன முதலீடு (Institutional Demand), நேர்மறையான பொருளாதார மாற்றங்கள் மற்றும் தற்போதைய எதிர்ப்பு மண்டலங்களுக்கு மேலே தெளிவான உடைப்பு தேவை. இந்த தடைகளைத் தாண்டிச் செல்லத் தவறினால், தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் மற்றும் சாத்தியமான கொள்கை இறுக்கம் ஆகியவற்றுடன், எச்சரிக்கையான நிலைப்படுத்தல் அல்லது மீண்டும் கீழ்நோக்கிய அழுத்தம் ஏற்படலாம்.