Whalesbook
கிரிப்டோ சந்தையில் 'Use-to-Earn' புரட்சி
அமெரிக்காவில் முன்மொழியப்பட்டுள்ள Clarity Act மசோதா, கிரிப்டோ சந்தையை மாற்றி அமைக்கப் போகிறது. இந்த மசோதாவின் முக்கிய அம்சம், 'yield-as-a-service' என்ற புதிய துறையை உருவாக்குவதாகும். இது, வெறுமனே கிரிப்டோவை வைத்திருப்பதன் மூலம் வருமானம் பெறும் 'hold-to-earn' முறையை விட, சுறுசுறுப்பான மற்றும் விதிமுறைகளுக்குட்பட்ட (compliant) வழிகளில் வருமானம் ஈட்டும் முறைகளை ஊக்குவிக்கும். இந்த சட்டத்தின் மூலம், கிரிப்டோ சந்தைக்கு தேவையான சட்டப்பூர்வ தெளிவு கிடைப்பதால், பெரிய நிறுவனங்களின் முதலீடுகள் கணிசமாக அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
'Hold-to-Earn' இனி இல்லை: 'Use-to-Earn' மட்டும்!
Clarity Act-ன் முக்கிய விதிகளில் ஒன்றான பிரிவு 404, டிஜிட்டல் சொத்து சேவை வழங்குநர்கள் (Digital Asset Service Providers - DASPs), வெறும் சொத்துக்களை வைத்திருப்பதற்காக மட்டும் வருமானம் (yield) வழங்குவதை தடுக்கும். இது கிரிப்டோவில் வருமானம் ஈட்டும் முறையையே மாற்றியமைக்கும். அதாவது, 'hold-to-earn' முறையிலிருந்து 'use-to-earn' முறைக்கு சந்தை மாறும். இதன் மூலம், பயன்படுத்தப்படாமல் இருக்கும் கிரிப்டோ சொத்துக்களை கொண்டு, விதிமுறைகளுக்குட்பட்ட வழிகளில் வருமானம் ஈட்ட வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். இந்த மசோதா ஏற்கனவே செனட் வங்கி குழுவில் முன்னேறியுள்ளது, மேலும் ஜூலை மாதத்திற்குள் முழு செனட் சபையில் வாக்கெடுப்புக்கு வர வாய்ப்புள்ளது. ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டால், ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்கு இந்த மாற்றங்களை செயல்படுத்த சுமார் ஒரு வருடம் அவகாசம் வழங்கப்படும்.
நிறுவன முதலீடுகளுக்கு வழிவகுக்கும் Clarity Act
Clarity Act கொண்டுவரும் சட்டப்பூர்வ தெளிவுதான், பெரிய நிறுவனங்கள் கிரிப்டோ சந்தையில் பெருமளவில் முதலீடு செய்வதற்கு முக்கிய காரணமாக இருக்கும் என கருதப்படுகிறது. அமெரிக்காவின் செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷன் (SEC) மற்றும் கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் டிரேடிங் கமிஷன் (CFTC) ஆகியவற்றின் அதிகார வரம்புகளை தெளிவுபடுத்துவதன் மூலம், நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், வங்கிகள் மற்றும் சொத்து மேலாளர்களிடமிருந்து கணிசமான மூலதனம் கிரிப்டோ சந்தைக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த சட்டம், கிரிப்டோ பரிவர்த்தனை தளங்கள், தரகர்கள், ஸ்டேபிள்காயின் வழங்குநர்கள் மற்றும் பரவலாக்கப்பட்ட நிதி (DeFi) தளங்களுக்கான தெளிவான விதிமுறைகளை உருவாக்கும் முதல் விரிவான அமெரிக்க ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இதன் மூலம், சட்ட அபாயங்கள் குறையும், நுகர்வோர் பாதுகாப்பு மேம்படும், மேலும் பாரம்பரிய நிதி நிறுவனங்கள் வெளிநாடுகளுக்கு பதிலாக அமெரிக்காவிலேயே கிரிப்டோ தயாரிப்புகளை உருவாக்க தேவையான இணக்க கருவிகளைப் பெறும்.
வங்கிகளுக்கான புதிய வாய்ப்புகள்
இந்த சட்ட விவாதங்கள், பாரம்பரிய வங்கிகளுக்கும் கிரிப்டோ துறைக்கும் இடையே உள்ள சாத்தியமான கருத்து வேறுபாடுகளையும் எடுத்துக்காட்டுகின்றன. குறிப்பாக ஸ்டேபிள்காயின்கள் மற்றும் டெபாசிட் மாற்றங்கள் குறித்து வங்கிகள் கவலைப்படலாம். இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள், இது வங்கித் துறைக்கு ஒரு பெரிய அச்சுறுத்தல் இல்லை என்று கருதுகின்றனர். ஏனெனில், கடன் வழங்குவதற்கு பெரிய மூலதனத் தளங்களை நம்பியிருக்கும் இந்த மாதிரி, டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட டாலர்கள் அல்லது வருமானம் ஈட்டும் பிளாக்செயின் தயாரிப்புகளால் சவாலுக்கு உள்ளாகலாம். ஆனாலும், ஒரு சமரசம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. இதன் மூலம், வங்கிகள் தங்கள் கையிருப்புகளைப் பயன்படுத்தி சொந்த ஸ்டேபிள்காயின்களை வெளியிடவும், இணக்கமான வருமானத்தை ஈட்டவும் முடியும். இது 'stablecoin 2.0' போன்ற உத்திகளுக்கு வழிவகுக்கும், இது பரவலாக்கப்பட்ட வெளியீட்டாளர்களிடமிருந்து, பயனர்கள் உண்மையான சொத்து-ஆதரவு ஸ்டேபிள்காயின்களை உருவாக்கும் உள்கட்டமைப்புக்கு மாறும். Clarity Act இந்த மாற்றத்தை துரிதப்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
அபாயங்களும் போட்டிகளும்
சாதகமான கண்ணோட்டம் இருந்தாலும், சில அபாயங்களும் உள்ளன. செனட் ஒப்புதலுக்குப் பிறகு, ஒழுங்குமுறை அமைப்புகள் இந்த மாற்றங்களை செயல்படுத்த 12 மாதங்கள் வரை ஆகலாம். இந்த நீண்ட கால அவகாசம், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும், ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளின் தவறான புரிதல்களுக்கும் வழிவகுக்கும். மேலும், 'இணக்கமான வருவாய் உத்திகள்' (compliant yield strategies) என்பதன் சரியான வரையறைகள் மற்றும் அமலாக்கம், புதிய சந்தை நுழைபவர்களுக்கு சவாலாக இருக்கலாம். பாரம்பரிய நிதி நிறுவனங்கள் புதிய வணிக மாதிரிகளைப் பெறினாலும், 'use-to-earn' மாதிரியை விரைவாக ஏற்றுக்கொள்ளும் DeFi தளங்கள் மற்றும் ஃபின்டெக் நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்ள நேரிடும். சில DeFi நெறிமுறைகள் சிக்கலான வழிகளில் அதிக வருமானத்தை ஈட்டும் திறன், Clarity Act-ன் இணக்கமான கட்டமைப்புகளுக்கு எளிதில் மொழிபெயர்க்கப்படாமல் போகலாம். கூடுதலாக, பரவலாக்கப்பட்ட தன்னாட்சி அமைப்புகள் (DAOs) மற்றும் அவற்றின் நிர்வாக டோக்கன்களில் (governance tokens) சட்டத்தின் தாக்கம் தெளிவாக இல்லை, இது நிறுவன ஈடுபாட்டைத் தடுக்கக்கூடும்.