Bitcoin Volume சரிவு: மறைந்திருக்கும் ஆபத்துகள் அதிகரிப்பு!

வர்த்தக அளவு பல மாத కనిష్టத்தை எட்டியது

Bitcoin-ன் வர்த்தக செயல்பாடு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. தினசரி வர்த்தக அளவு தற்போது $8 பில்லியன்க்கும் கீழ் வந்துள்ளது. இது பிப்ரவரி மாத தொடக்கத்தில் இருந்த $25 பில்லியன் அளவை விட மிக அதிகம். இந்த வர்த்தக அளவு குறைவது, சந்தையில் பங்கேற்பு குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. இதுபோன்ற குறைந்த அளவிலான வர்த்தகம், சந்தை liquidity-ஐ குறைக்கிறது. இதனால், சிறிய அளவிலான buy அல்லது sell ஆர்டர்கள் கூட பெரிய விலை மாற்றங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும். இந்த விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கான சாத்தியக்கூறு, தற்போதைய சந்தை விலைகளில் முழுமையாக பிரதிபலிக்காமல் இருக்கலாம். ஈதர் (Ether), சோலானா (Solana) மற்றும் எக்ஸ்பி (XRP) போன்ற பிற கிரிப்டோகரன்சிகள் Bitcoin-ன் சமீபத்திய ஏற்றத்தைப் போலவே சிறிய ஆதாயங்களைப் பெற்றிருந்தாலும், சந்தையின் குறைந்துள்ள liquidity காரணமாக, அவை மேலும் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளன.

வர்த்தகர்கள் அமைதியை எதிர்பார்க்கிறார்கள், ஆனால் liquidity குறைகிறது

சந்தையின் அடிப்படை நிலைமைகள் கணிக்க முடியாத விலை நகர்வுகளுக்கு அதிக வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறினாலும், சில வர்த்தகர்கள் ஸ்திரத்தன்மைக்கு பந்தயம் கட்டுவதாகத் தெரிகிறது. Volmex Bitcoin Volatility Index (BVIV), இது எதிர்பார்க்கப்படும் 30-நாள் விலை மாற்றங்களை அளவிடுகிறது, இது மூன்று மாத కనిష్టத்திற்கு குறைந்து, வருடாந்திர **42%**க்கும் குறைவாக வர்த்தகம் செய்கிறது. இது பல ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகர்கள் அமைதியான காலத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த எதிர்பார்ப்பு, குறைந்த liquidity மற்றும் வர்த்தகம் அதிகரிக்கும் போது ஏற்படும் குறிப்பிடத்தக்க விலை மாற்றங்களுக்கான சாத்தியக்கூறு ஆகியவற்றுக்கு முரணாக உள்ளது. மெல்லிய ஆர்டர் புத்தகங்கள் (thin order books) மற்றும் குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்திற்கான பொதுவான எதிர்பார்ப்புகளின் கலவையானது ஒரு பதட்டமான சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது, அங்கு ஒரு திடீர் நிகழ்வு விரைவான, பெருக்கப்பட்ட விலை மாற்றங்களைத் தூண்டக்கூடும்.

ஃபெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் எரிசக்தி சந்தைகள் Bitcoin-ஐ பாதிக்கின்றன

கிரிப்டோகரன்சி சந்தை ஒரு முக்கிய கட்டத்தில் உள்ளது, இது வரவிருக்கும் பொருளாதார செய்திகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ்-ன் வட்டி விகித முடிவு மற்றும் கொள்கை அறிக்கை விரைவில் வரவுள்ளது. விகிதங்களில் மாற்றம் எதிர்பார்க்கப்படவில்லை என்றாலும், பணவீக்கம் மற்றும் வளர்ச்சி அபாயங்கள் குறித்த Fed-ன் கருத்துக்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும். கடுமையான நிலைப்பாடு, குறைவான அல்லது வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் இல்லை என்று குறித்தால், Bitcoin போன்ற ரிஸ்க் சொத்துக்களின் (risk assets) மேல்நோக்கிய வளர்ச்சியை இது கட்டுப்படுத்தக்கூடும். Marex-ல் உள்ள ஆய்வாளர்கள் Bitcoin $77,800 அருகே எச்சரிக்கையாக வர்த்தகம் செய்வது, உள்நாட்டு கிரிப்டோ போக்குகளுக்குப் பதிலாக, இந்த எதிர்பார்க்கப்படும் பொருளாதார முடிவுகளுக்கு ஒரு பதிலாகும் என்று குறிப்பிடுகின்றனர். தனித்தனியாக, OPEC+-ல் இருந்து ஐக்கிய அரபு அமீரகம் வெளியேறும் முடிவு, எரிசக்தி சந்தைகளில் நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கிறது, இது ஒட்டுமொத்த நிதி ஸ்திரத்தன்மையுடன் மேலும் மேலும் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

எண்ணெய் விலைகள், கருவூலப் பத்திர விளைச்சல் மற்றும் சந்தை ஸ்திரத்தன்மை

எண்ணெய் விலைகளுக்கும் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர விளைச்சல்களுக்கும் (US Treasury yields), குறிப்பாக 10-ஆண்டு பத்திரம், இடையேயான தொடர்பு, அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடுகளைப் பாதிக்கும் ஒரு முக்கிய காரணியாகும். உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் பெரும்பாலும் உயர்ந்த 10-ஆண்டு கருவூலப் பத்திர விளைச்சல்களுடன் இணைந்துள்ளன. அதிக விளைச்சல்கள் வணிகங்களுக்கும் நுகர்வோருக்கும் கடன் வாங்குவதை விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகின்றன, இது முதலீட்டை மெதுவாக்கும். உலகளாவிய எரிசக்தி வளர்ச்சிகள் காரணமாக எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், அது விளைச்சல்களை அதிகரிக்கக்கூடும், இது பரந்த சந்தை ஸ்திரமின்மைக்கான அபாயத்தை அதிகரிக்கும். இந்த பொருளாதார சூழலில், கிரிப்டோகரன்சிகள் போன்ற சொத்துக்கள், பண்ட சந்தைகள் (commodity markets) மற்றும் மத்திய வங்கி நடவடிக்கைகளில் இருந்து வரும் செய்தி-சார்ந்த விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை.

மெல்லிய சந்தைகள் மற்றும் மேக்ரோ தொடர்புகளிலிருந்து வரும் பாதிப்பு

Bitcoin மற்றும் பிற கிரிப்டோகரன்சிகள் தற்போது கட்டமைப்புரீதியான பலவீனங்களை எதிர்கொள்கின்றன. வர்த்தக அளவு மற்றும் சந்தை ஆழத்தில் ஏற்பட்ட கூர்மையான வீழ்ச்சி, வலுவான liquidity காலங்களைப் போலல்லாமல், சிறிய விற்பனைகள் கூட விரைவாகப் பெரிய வீழ்ச்சியாக மாறக்கூடும். மேலும், சந்தையின் தற்போதைய பொருளாதார தூண்டுதல்களுக்கு - ஃபெடரல் ரிசர்வ் முடிவுகள் மற்றும் மாறும் எண்ணெய் விலைகள் போன்றவற்றுக்கு - உணர்திறன், வெளிப்புற காரணிகளைச் சார்ந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. ஈதர் மற்றும் சோலானா போன்ற பிற டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் பெரும்பாலும் Bitcoin-ன் விலை நகர்வுகளைப் பின்பற்றினாலும், அவற்றின் liquidity-ம் குறைவாகவே உள்ளது. பாரம்பரிய நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், டிஜிட்டல் சொத்துக்களுக்கு மதிப்பை ancor செய்யும் தெளிவான வருவாய் ஓட்டங்கள் இல்லை, இதனால் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு, உயரும் வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பணவீக்க அச்சங்கள் காரணமாக, அவை மிகவும் எளிதில் பாதிக்கப்படுகின்றன. OPEC+-ல் இருந்து ஐக்கிய அரபு அமீரகம் வெளியேறுவது, எரிசக்தி விலைகளுக்கு புவிசார் அரசியல் சிக்கலைச் சேர்க்கிறது, இது எண்ணெய் விலைகள் 10-ஆண்டு கருவூலப் பத்திர விளைச்சலை உயர்த்தினால், உலகளவில் நிதி நிலைமைகளை இறுக்கலாம் மற்றும் கிரிப்டோ உட்பட அனைத்து ரிஸ்க் சொத்துக்களுக்கும் அழுத்தம் கொடுக்கலாம்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: மேக்ரோ காரணிகள் Bitcoin-ஐ வழிநடத்தும்

உள்நாட்டு கிரிப்டோ மேம்பாடுகளை விட, வெளிப்புற பொருளாதார காரணிகள் Bitcoin-ன் எதிர்காலப் பாதையைத் தீர்மானிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். ஃபெடரல் ரிசர்வ்-ன் வழிகாட்டுதல் திசையை அமைக்கும், தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் அல்லது மிகவும் தீவிரமான கொள்கை நிலைப்பாடு சவால்களை ஏற்படுத்தும். முதலீட்டாளர்கள் எரிசக்தி சந்தை செய்திகளையும், அதன் கருவூலப் பத்திர விளைச்சல்களுடனான தொடர்பையும் பரந்த நிதி சந்தை ஆரோக்கியம் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் மனப்பான்மைக்கான குறிகாட்டிகளாக உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். தற்போதைய குறைந்த-வர்த்தக சூழல், பொருளாதார செய்திகளுக்கான அதிக உணர்திறனுடன் இணைந்து, எச்சரிக்கை புத்திசாலித்தனமானது மற்றும் எதிர்பாராத விலை மாற்றங்கள் சாத்தியம் என்று ஒரு காலத்தைக் குறிக்கிறது.