Whalesbook
சந்தையின் தற்போதைய நிலை சற்று பலவீனமாகவே காணப்படுகிறது. ஜனவரி மாதத்தின் மத்தியில் இருந்து Bitcoin ETF-களில் வரும் முதலீட்டு வரத்து (Inflows) குறைந்து வருவது, முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித தயக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. 'முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் ஆர்வம் (Risk Appetite) கவனமாக உள்ளது, மேலும் உலகளாவிய பொருளாதாரப் போக்குகள் (Macro Cross-currents) வர்த்தகர்களைப் பாதுகாப்பான முறையில் செயல்பட வைக்கின்றன' என Giottus CEO விக்ரம் சுப்பராய் தெரிவித்துள்ளார்.
இதன் காரணமாக, சந்தை ஏற்றங்கள் நீடிக்காமல் போவதாகவும், இறக்கங்களின் போது மட்டும் குறிப்பிட்ட அளவிலேயே வாங்குதல் நடப்பதாகவும் தெரிகிறது. இது, பெரிய அளவில் வாங்குவதை விட, இருக்கும் முதலீடுகளைப் பாதுகாப்பதில் (Deleveraging) கவனம் செலுத்தும் சந்தையைக் காட்டுகிறது.
உலகளாவிய பொருளாதாரச் சூழல்
அமெரிக்காவின் ஜனவரி மாத பணவீக்க (Inflation) தரவுகள் கலவையான சமிக்கைகளை அளித்துள்ளன. நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) மாதத்திற்கு 0.2% மற்றும் ஆண்டிற்கு 2.4% அதிகரித்துள்ளதாகத் தெரிகிறது. இது, அமெரிக்க மத்திய வங்கியான Fed, வட்டி விகிதங்களைக் (Interest Rates) குறைக்க வாய்ப்புள்ளது என்ற எண்ணத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஆனால், எந்த சமயத்தில் இது நடக்கும் என்பது இன்னும் உறுதியாகத் தெரியவில்லை. ராய்ட்டர்ஸ் நடத்திய ஆய்வில், பொருளாதார வல்லுநர்கள் Fed மே மாதம் வரை வட்டி விகிதங்களை அப்படியே வைத்திருக்கலாம் என்றும், ஜூன் மாதத்தில் குறைக்க வாய்ப்புள்ளதாகவும் தெரிவித்துள்ளனர். இந்த 'Higher-for-longer' வட்டி விகிதச் சூழல், ரிஸ்க் சொத்துக்களை (Risk Assets) தொடர்ந்து பாதிக்கும். பொருளாதார வளர்ச்சி கணிசமாகக் குறையாமல் பணவீக்கம் குறையுமா என்ற கேள்வி சந்தையில் எழுந்துள்ளது. இந்தத் தெளிவு கிடைக்கும் வரை, டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் (Digital Assets) பரந்த சந்தையின் நகர்வுகளைப் பிரதிபலிக்கும் 'High-beta' கருவிகளாகவே செயல்படும்.
ETF முதலீட்டு வரத்து: ஒரு தற்காலிக நிலைப்புத்தன்மை
ஸ்பாட் Bitcoin ETF-களில் வரும் முதலீடுகள் ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படுகின்றன. பிப்ரவரி 12 அன்று சுமார் -$410.2 மில்லியன் நிகர வெளியேற்றம் (Net Outflow) ஏற்பட்ட நிலையில், அடுத்த நாள் அமெரிக்க ஸ்பாட் Bitcoin ETF-களில் வெறும் $15.1 மில்லியன் மட்டுமே சிறிய முதலீடாக வந்தது. இது தற்காலிக ஸ்திரத்தன்மையைக் காட்டினாலும், விலையை அதிகரிக்கத் தேவையான பெரிய அளவிலான நிறுவன முதலீட்டு ஆதரவு இல்லாததைக் குறிக்கிறது. இது முதலீட்டாளர்களிடையே உறுதியான நம்பிக்கை (Conviction) இல்லாததைக் காட்டுகிறது.
Bitcoin-ன் தொழில்நுட்ப நிலை
Bitcoin ஒருகட்டத்தில் $70,939 என்ற அளவைத் தொட்டாலும், பின்னர் 2.87% சரிந்து சுமார் $68,302 என்ற விலையில் கணிசமான வர்த்தகத்துடன் (Significant Volume) வர்த்தகமானது. இந்தச் சொத்து அதன் அக்டோபர் 7, 2025 அன்று எட்டப்பட்ட உச்சமான $126,198-க்குக் கீழே உள்ளது. தொழில்நுட்பப் பார்வையில் (Technical Analysis), $68,000 என்பது ஒரு முக்கிய தடைக்கல்லாக உள்ளது. $70,000–$71,000 என்ற விலைப் பகுதியில் கணிசமான அளவு விற்பனை வர வாய்ப்புள்ளது.
$68,000 என்ற ஆதரவு நிலையைத் தக்கவைப்பது, பெரிய அளவிலான சரிவுக்குப் பதிலாக ஒரு ஒருங்கிணைப்பு (Consolidation) நிலையைக் குறிக்கும். இருப்பினும், கவனமான முதலீட்டாளர்கள் படிப்படியாக வாங்குதல் (Staggered Accumulation) மற்றும் ரிஸ்க் மேலாண்மை வியூகங்களைப் (Risk-managed strategies) பின்பற்ற வேண்டும் என அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். $69,500-க்கு மேல் ஒரு தெளிவான முன்னேற்றம் $72,000–$73,000 வரை செல்ல உதவக்கூடும் என Delta Exchange ஆய்வாளர் Riya Sehgal கூறுகிறார். மாறாக, $67,800-க்குக் கீழே விழுந்தால், $66,000 அல்லது $63,500 வரை சரிவு நீடிக்கலாம்.
Ethereum-ன் ஒருங்கிணைப்பு நிலை
Ethereum (ETH) கூட Bitcoin-ன் நகர்வையே பிரதிபலித்துள்ளது. சுமார் $1,950 என்ற அளவில் ஒருங்கிணைந்து வருகிறது. ஒருகட்டத்தில் $2,100 என்ற அளவைத் தொட்டாலும், நிலவும் விற்பனை அழுத்தத்தால் (Selling Pressure) அந்த ஏற்றத்தைத் தக்கவைக்க முடியவில்லை. தற்போது ETH சுமார் $1,954.90 என்ற விலையில் வர்த்தகமாகிறது. $2,050-க்கு மேல் தொடர்ச்சியான முன்னேற்றம் $2,200–$2,250 என்ற இலக்குகளை எட்ட உதவலாம். இருப்பினும், $1,900-க்குக் கீழே சென்றால், $1,840 அல்லது அதற்குக் கீழே சரியும் அபாயம் உள்ளது.
பகுப்பாய்வு மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்பு
டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் செயல்திறன், பங்குச் சந்தை போன்ற பாரம்பரிய மேக்ரோ காரணிகளுடன் (Macro Indicators) அதிகம் பிணைந்துள்ளது. குறிப்பாக, நீண்ட கால வட்டி விகிதச் சூழல் காரணமாக தொழில்நுட்பப் பங்குகளும் (Technology Stocks) சமீபத்தில் சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன. Bitcoin பணவீக்கத் தரவுகளின் ஆச்சரியங்களுக்கு குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களுடன் எதிர்வினையாற்றுகிறது. அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (USDX) வலுப்பெற்று வருவது, கிரிப்டோ போன்ற ரிஸ்க் சொத்துக்கள் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
மேலும், கிரிப்டோ சந்தை, அதன் மதிப்பை நிர்ணயிக்க, சந்தை உணர்வையும் (Sentiment) திடீர் ரிஸ்க் எடுக்கும் ஆர்வத்தையும் சார்ந்துள்ளது. DeFi (Decentralized Finance) புரோட்டோகால்களில் உள்ள மொத்த மதிப்பு (Total Value Locked - TVL) இன்னும் பழைய உச்சங்களை எட்டவில்லை. ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளும் (Regulatory Actions) ஒரு நிரந்தர அபாயமாகவே உள்ளன. இந்தச் சூழலில், Bitcoin $70,000 என்ற அளவைத் தக்கவைப்பது, ஒட்டுமொத்த சந்தை மீட்சிக்கு உதவும். மாறாக, தற்போதைய ஆதரவு நிலைகளைத் தக்கவைக்கத் தவறினால், மேலும் பல விற்பனைகள் ஏற்படக்கூடும். முதலீட்டாளர்கள் ETF-களில் தொடர்ச்சியான நிறுவன முதலீடுகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் (Fed) பணவியல் கொள்கை குறித்த தெளிவான சமிக்கைகளுக்காகக் காத்திருக்கிறார்கள்.