பிட்காயின் விலை பெரும் வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. கடந்த 21 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு, **$57,742**-க்கு கீழே சரிந்துள்ளது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக்கூடும் என்ற அச்சமும், அமெரிக்க பிட்காயின் ETF-களிலிருந்து **$4 பில்லியன்** அளவுக்கு அதிகமான முதலீடுகள் வெளியேறியதும் இதற்குக் காரணம்.
என்ன நடந்தது?
உலகிலேயே மிகப்பெரிய கிரிப்டோகரன்சியான பிட்காயின், கடந்த 21 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்து $57,742-க்கு கீழே வந்துவிட்டது. கடந்த அக்டோபர் மாதம் $126,000 என்ற உச்சத்தைத் தொட்ட பிட்காயின், தற்போது பெரும் வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி, தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்கும் 200-வார நகரும் சராசரிக்கு (200-week moving average) கீழேயும் பிட்காயின் விலையை கொண்டு சென்றுள்ளது. இது சந்தையில் நீண்ட கால சரிவுக்கான (bear market) அறிகுறியாக பார்க்கப்படுகிறது.
அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் தாக்கம்
பிட்காயின் விலையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துவது அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகிதக் கொள்கை பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளே. பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் கொண்டுவர, வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக வைத்திருக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் திட்டமிடலாம் என அதிகாரிகள் தெரிவித்துள்ளனர். வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும்போது, கடன் வாங்குவது அதிக செலவாகும். மேலும், கிரிப்டோகரன்சி போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவு (opportunity cost) அதிகரிக்கிறது. இது, முதலீட்டாளர்களை ஊக வணிகம் அல்லது அதிக ரிஸ்க் கொண்ட சொத்துக்களிலிருந்து, பத்திரங்கள் அல்லது ரொக்கம் போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகளுக்கு மாற்றுகிறது.
ETF வெளியேற்றங்கள் ஏன் முக்கியம்?
சந்தையில் மிகவும் கவலைக்குரிய விஷயம் என்னவென்றால், அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள பிட்காயின் எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகளில் (ETFs) இருந்து சாதனை அளவிலான முதலீடுகள் வெளியேறியுள்ளன. ஜூன் மாதத்தில் மட்டும், முதலீட்டாளர்கள் இந்த ஃபண்டுகளில் இருந்து $4 பில்லியன்-க்கும் அதிகமாக பணத்தை எடுத்துள்ளனர். இது, இந்த ஃபண்டுகள் தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து இல்லாத மிகப்பெரிய வெளியேற்றமாகும். இந்த ஃபண்டுகள், நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு பிட்காயினை அணுகுவதற்கான ஒரு பாலமாக செயல்படுகின்றன. இந்த ETF-களில் இருந்து பெரிய அளவில் முதலீடுகள் வெளியேறுவது, டிஜிட்டல் சொத்துக்களில் பெரிய நிறுவனங்களின் ஈடுபாடு குறைந்து வருவதைக் காட்டுகிறது. இது சந்தையில் வாங்கும் ஆதரவைக் குறைக்கிறது.
மைக்ரோஸ்ட்ராடஜி காரணி
பிட்காயினை அதிக அளவில் வாங்கியதற்காக அறியப்பட்ட மைக்ரோஸ்ட்ராடஜி (MicroStrategy Inc.) நிறுவனத்தின் நிலைமைகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்களும் சந்தை நம்பிக்கையைப் பாதித்துள்ளன. இந்நிறுவனம் தனது நிதி உத்தியை மாற்றி, கடன் வாங்கும் அளவுக்கு அதிகமாக, அதன் இருப்புநிலையை (balance sheet) நிர்வகிப்பதற்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மாற்றம், நிறுவனங்களிடமிருந்து வரும் ஒரு முக்கிய தேவை குறையக்கூடும் என்ற கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. இதனால், சந்தை விற்பனை அழுத்தத்திற்கு அதிகம் ஆளாகக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அடுத்து கவனிக்க வேண்டியது அமெரிக்காவின் முக்கிய பொருளாதாரத் தரவுகளான 'நான்-ஃபார்ம் பேரோல்ஸ்' (nonfarm payrolls) வெளியீடாகும். இந்தத் தரவுகள் பொருளாதாரம் வலுவாக இருப்பதை உறுதிசெய்தால், ஃபெடரல் ரிசர்வ் கடுமையான பணவியல் கொள்கையைத் தொடர வசதியாக உணரும். முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த மேக்ரோ பொருளாதாரச் சூழல் உலகளாவிய பணப்புழக்கத்தை (global liquidity) எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருந்தால், கிரிப்டோகரன்சி போன்ற ரிஸ்க் சொத்துக்கள் மீதான அழுத்தம் தொடர வாய்ப்புள்ளது. மத்திய வங்கியின் நிலைப்பாட்டில் தெளிவான மாற்றம் அல்லது உலகளாவிய ரிஸ்க் உணர்வில் முன்னேற்றம் ஏற்படும் வரை இது நீடிக்கலாம்.