Whalesbook
சந்தையில் ஏற்பட்ட அழுத்தம்
கடந்த வாரத்தில் மட்டும் Bitcoin 14% வரை சரிந்துள்ளது. இது சந்தையில் இருந்த ஊக வணிகத்தை (Speculative Froth) குறைக்கும் ஒரு முயற்சியே தவிர, அடிப்படை adoption-ல் ஏற்பட்ட மாற்றம் அல்ல. சந்தையில் இருந்த $1.5 பில்லியன் Futures Open Interest குறைந்ததால், ரீடெய்ல் முதலீட்டாளர்கள் அதிகம் பாதிக்கப்படும் liquidation cascade-கள் குறைய வாய்ப்புள்ளது. முன்பு இருந்ததை போல் அல்லாமல், தற்போது பெரும்பாலான leverage, வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாத offshore தளங்களில் இல்லாமல், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட (Regulated) நிறுவனங்கள் வசம் உள்ளது. இது tail risk-ஐ குறைக்கிறது.
ETF-கள் vs நிறுவன முதலீடு
கடந்த மூன்று வாரங்களில் அமெரிக்காவின் ஸ்பாட் ETF-களில் இருந்து $5 பில்லியன் வெளியேற்றம் இருந்தாலும், ஆரம்பத்தில் இருந்து வந்த மொத்த முதலீடு $54.2 பில்லியன் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. முக்கிய நிறுவனங்களின் Bitcoin இருப்பு 674,000 முதல் 682,000 BTC வரையில் சீராக உள்ளது. இது, குறுகிய கால வர்த்தகர்கள் வெளியேறினாலும், நீண்ட கால முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை தக்கவைத்துக் கொண்டிருப்பதைக் காட்டுகிறது. MicroStrategy நிறுவனத்தின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கை, சந்தைக்கு ஒரு உத்வேகத்தை கொடுக்கலாம்.
எதிர்மறை கணிப்புகள் (Bear Case)
சில சாதகமான தொழில்நுட்ப காரணிகள் இருந்தாலும், சில சவால்களும் உள்ளன. Bitcoin-ன் 200-வார சராசரி விலை (200-week SMA) தற்போது சோதிக்கப்படும் நேரத்தில், Macroeconomic சூழல் மாறிக்கொண்டிருக்கிறது. முன்பை விட இப்போது Bitcoin, Nasdaq போன்ற ரிஸ்க்-ஆன் பங்குகள் உடன் நெருக்கமாக நகர்கிறது. Nasdaq அல்லது மற்ற பங்குகள் liquidity குறைவு அல்லது வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளால் சரிந்தால், Bitcoin-ம் பாதிக்கப்படும். மேலும், MicroStrategy போன்ற நிறுவனங்கள் எதிர்பார்த்தபடி பங்குகளையோ அல்லது Bitcoin-ஐயோ வாங்கத் தவறினால், அது சந்தையில் ஒரு எதிர்மறை செய்தியாக மாறி, $60,000 என்ற முக்கிய விலைப் புள்ளியை Bitcoin இழக்க நேரிடும்.
சந்தையின் எதிர்காலம்
Bitcoin-ன் மீட்சிக்கும், உலகளாவிய ஒழுங்குமுறைச் சூழலுக்கும் (Regulatory Environment) இடையே உள்ள வேறுபாட்டில் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் கவனம் உள்ளது. ஆண்டிறுதியில் $100,000 என்ற விலை கணிப்பு, ETF-களின் தொடர்ச்சியான தேவை மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் liquidity அதிகரிப்பு ஆகியவற்றைச் சார்ந்துள்ளது. தற்போதைய மதிப்பீட்டு இடைவெளிகள் (Valuation Gaps) மற்றும் நீண்ட கால மந்தநிலைக்கான (Sideways Price Action) ஆபத்து ஆகியவற்றை முதலீட்டாளர்கள் ஆராய்ந்து வருகின்றனர். அதிக வட்டி தரும் கருவிகள் மீது கவனம் செல்லக்கூடும்.