Bitcoin விலை வீழ்ச்சி: பணவீக்கம், உலகப் பதற்றம் காரணமா? முதலீட்டாளர்கள் உஷார்!

உலகப் பிரச்சனைகளால் பிட்காயினுக்கு அழுத்தம்

உலகளாவிய பொருளாதாரப் பிரச்சனைகள் மற்றும் அதிகரிக்கும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, பிட்காயின் விலை சமீபத்தில் கடுமையான அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. இதனால், ஸ்பாட் பிட்காயின் ETF-களில் முதலீடு கணிசமாக வந்தாலும், அதன் தாக்கம் முழுமையாக விலையில் பிரதிபலிக்கவில்லை.

ETF முதலீடுகளும் உலகப் பதற்றங்களும்

பிட்காயினின் சந்தை நிலவரம் மார்ச் மாத ஆரம்பத்தில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்பட்டது. சுமார் $67,219 என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆனது. கடந்த இரண்டு வாரங்களில் அமெரிக்காவின் ஸ்பாட் பிட்காயின் ETF-களில் சுமார் $568.45 மில்லியன் அளவிற்கு நிகர முதலீடு (net inflow) வந்துள்ளது. இது நிறுவனங்களின் ஆர்வத்தைக் காட்டினாலும், தினசரி முதலீட்டில் ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டன. குறிப்பாக, வார இறுதியில் சில Outflow-களும் பதிவாகின. இதற்கு முக்கியக் காரணம், அமெரிக்கா, இஸ்ரேல், ஈரான் இடையேயான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள். இதனால், கச்சா எண்ணெய் விலை வார ஆரம்பத்தில் சுமார் 20% உயர்ந்தது. இந்தப் பணவீக்க அச்சமும், உலகப் பதற்றங்களும், பிட்காயின் போன்ற ஊக வணிக சொத்துக்களுக்கு (speculative assets) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. பிட்காயினின் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) தற்போது $1.32 ட்ரில்லியன் முதல் $1.34 ட்ரில்லியன் வரை உள்ளது. 24 மணி நேர வர்த்தக அளவு (trading volume) $23 பில்லியன் முதல் $37 பில்லியன் வரை பதிவாகியுள்ளது.

சந்தை உறவும், முக்கிய அறிவிப்புகளும்

பிட்காயினின் தற்போதைய நகர்வு, பரந்த சந்தையின் உணர்வுகளுடன் (market sentiment) நெருக்கமாக இணைந்துள்ளது. S&P 500 உடன் இதன் 30 நாள் தொடர் தொடர்பு (correlation) 0.55 ஆக உள்ளது. இது, பிட்காயின் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடம் என்பதை விட, ரிஸ்க் எடுக்கும் சொத்தாக (risk-on asset) செயல்படுவதைக் காட்டுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, பணவீக்கம் உயரும்போதும், வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும்போதும் பிட்காயின் மீது அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. வரவிருக்கும் அமெரிக்க நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) தரவுகள் (மார்ச் 11) மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் கூட்டம் (மார்ச் 17-18) ஆகியவை இந்த ஏற்ற இறக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த காலங்களில், முக்கிய அறிவிப்புகளுக்குப் பிறகு 'selling the news' என்ற போக்கில் பிட்காயின் சரிந்த நிகழ்வுகள் உண்டு. இதேபோல், Ethereum $1,900 முதல் $2,065 வரையிலும், Solana போன்ற மற்ற கிரிப்டோக்களும் தங்கள் சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளன. இது பிட்காயினின் ஒப்பீட்டு முக்கியத்துவத்தைக் காட்டினாலும், ஒட்டுமொத்த சந்தையும் இந்த மேக்ரோ காரணிகளுக்கு (macro factors) எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டது என்பதையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது.

எதிர்மறைக்கான காரணிகளும், ஆபத்துகளும்

பிட்காயினுக்கு முக்கிய ஆபத்து அதன் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை (volatility), தற்போதுள்ள மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்களால் இது மேலும் அதிகரிக்கிறது. ஆய்வாளர்களின் கணிப்புப்படி, $63,700 என்ற ஆதரவு மட்டத்தை (support level) உடைத்தால், அது $57,000 வரை சரியக்கூடும். மேலும், $74,000 என்ற விலைப் பகுதியில் லாப நோக்கில் விற்பனை (profit-taking) நடப்பதாகவும் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. சந்தையில் பணப்புழக்கம் (liquidity) குறைவாக இருப்பது, நிறுவன முதலீட்டாளர்களையும் பாதிப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. இதனால், விலை தொடர்ந்து உயர வேண்டுமெனில், கிரிப்டோ சந்தைக்கு கணிசமான மூலதனம் திரும்ப வர வேண்டும். தற்போது, கச்சா எண்ணெய் மற்றும் தங்கம் போன்ற சொத்துக்களுக்கு முதலீடு செல்வதால், பிட்காயின் மீது அழுத்தம் நீடிக்கிறது. பணவீக்கம் குறையாமல் இருந்தாலோ அல்லது புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தீவிரமடைந்தாலோ, மேலும் சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

எதிர்கால நிலை என்ன?

வரவிருக்கும் முக்கிய பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் முடிவுகள் காரணமாக, பிட்காயின் விலை ஏற்ற இறக்கத்துடனே காணப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்படவும், ஆதரவு விலைப் பகுதிகளில் (support zones) கவனமாக முதலீடுகளைச் செய்யவும், ரிஸ்க் மேலாண்மைக்கு (risk management) முக்கியத்துவம் கொடுக்கவும் நிபுணர்கள் அறிவுறுத்தியுள்ளனர்.