Whalesbook
சந்தையில் இது என்ன சமிக்ஞை?
Bitcoin-ன் சந்தை நிலவரம் ஒரு முக்கிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. கிரிப்டோகுவாண்ட்டின் (CryptoQuant) புல் ஸ்கோர் இன்டெக்ஸ் 50 என்ற புள்ளியை தொட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்களின் லாபம் மற்றும் லிக்விடிட்டி போன்ற பத்து முக்கிய ஆன்-செயின் மெட்ரிக்ஸ்களை (on-chain metrics) கண்காணிக்கும் இந்த இன்டெக்ஸ், தற்போது ஒரு நடுநிலை நிலையை காட்டுகிறது. Bitcoin விலை $126,000-க்கு மேல் இருந்தபோதுதான் கடைசியாக இந்த நிலை ஏற்பட்டது. தற்போது Bitcoin சுமார் $60,000-ல் இருந்து $78,000 வரை மீண்டெழுந்திருக்கும் சூழலில் இந்த நடுநிலை சமிக்ஞை வந்துள்ளது.
பழைய எச்சரிக்கைகள் ஒரு 'புல் ட்ராப்'-ஐ சுட்டிக்காட்டுகிறதா?
கடந்த மார்ச் 2022-ல் இதேபோன்ற ஒரு நிலை ஏற்பட்டது. அப்போதும் புல் ஸ்கோர் இன்டெக்ஸ் 50-ல் இருந்தது. அப்போது Bitcoin $35,000-ல் இருந்து $48,000 வரை உயர்ந்தது. ஆனால், அந்த உயர்வு நீடிக்கவில்லை. பின்னர் விலை பாதியாக சரிந்து $20,000-க்கு கீழே சென்றது. கிரிப்டோகுவாண்ட்டின் ஆராய்ச்சித் தலைவர் ஜூலியோ மோரேனோ (Julio Moreno), இந்த பழைய நிகழ்வை சுட்டிக்காட்டி, 50 என்ற நடுநிலை புள்ளி சந்தை ஒரு ஸ்திரமான நிலைக்கு வந்துவிட்டதாக அர்த்தமல்ல, மேலும் விலை குறைய ஒரு தற்காலிக நிறுத்தமாகவும் இருக்கலாம் என எச்சரித்துள்ளார்.
டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தை மற்றும் பொருளாதார கவலைகள்
மேலும், டெரிவேட்டிவ்ஸ் மார்க்கெட்டில் (derivatives market) சந்தை ஏற்றம் குறித்த வலுவான நம்பிக்கை எதுவும் இல்லை. QCP Capital-ன் அறிக்கைகளின்படி, ஃபியூச்சர்ஸ் (futures) மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் (options) வர்த்தகர்கள் Bitcoin விலை தொடர்ந்து உயரும் என பெரிய அளவில் பந்தயம் கட்டுவதில்லை. வாலிட்டிலிட்டி (volatility) மற்றும் தற்போதைய சந்தை சூழல், Bitcoin விலை வேகமாக உயர்வதை விட ஒரு நிலையான வரம்பில் வர்த்தகம் செய்வதையே சுட்டிக்காட்டுகிறது.
அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஏப்ரல் 2026-ல் வட்டி விகிதங்களை 4.75%-ல் நிலையாக வைத்திருந்தாலும், பணவீக்கம் அதிகரிப்பது மற்றும் மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் பொருளாதாரத்தில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளன. Bitcoin விலை இப்போது S&P 500 உடன் நெருக்கமாக பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், இது பொதுவான சந்தை போக்குகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.
ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் கருத்து வேறுபாடு
Bitcoin-ன் எதிர்காலம் குறித்து ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் கருத்து வேறுபாடு நிலவுகிறது. சிலர் நீண்ட கால நோக்கில் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். ஆனால் மற்றவர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்துகின்றனர். 2026-க்கான Bitcoin விலை கணிப்புகள் $60,000 முதல் $500,000 வரை பரவலாக உள்ளன. ஃபிடிலிட்டி (Fidelity) ஆய்வாளர் ஜுர்ரியன் டிம்மர் (Jurrien Timmer), அக்டோபர் 2025-ல் ஏற்பட்ட உச்சநிலை தற்போதைய சுழற்சியின் முடிவாக இருந்திருக்கலாம் என்றும், 2026-ல் $60,000 - $75,000 ஆதரவுடன் ஒரு நிலைத்தன்மையை எதிர்பார்க்கலாம் என்றும் கூறியுள்ளார்.
Bitcoin ETFs-ல் பில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் முதலீடு செய்யப்பட்டாலும், சில நிபுணர்கள் மிகவும் நம்பிக்கையான விலை கணிப்புகளை சந்தேகிக்கின்றனர். பிரடிக்ஷன் மார்க்கெட்ஸ் (prediction markets) படி, ஆண்டின் இறுதிக்குள் Bitcoin $55,000 ஆக சரிய 46% வாய்ப்பு உள்ளது. மற்ற கிரிப்டோகரன்சிகளிலும் கலவையான செயல்திறன் காணப்படுகிறது. Ethereum, Bitcoin-ஐ விட குறுகிய காலத்தில் சிறப்பாக செயல்படுகிறது, அதே நேரத்தில் Solana சரிவை சந்திக்கிறது.
வரலாற்று எச்சரிக்கை அறிகுறிகள், நிச்சயமற்ற டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தை மற்றும் உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, தற்போதைய இந்த நடுநிலை சமிக்ஞை ஒரு தற்காலிக இடைநிறுத்தமாக இருக்கலாம். இது ஒரு உண்மையான திருப்புமுனையா அல்லது மேலும் விலை நகர்வுக்கு முந்தைய நிறுத்தமா என்பது இன்னும் தெளிவாகத் தெரியவில்லை.