ஸ்விக்கியின் இன்ஸ்டாமார்ட் சரக்கு-உந்துதல் மாதிரிக்கு மாறுகிறது, ₹10,000 கோடி நிதி திரட்ட திட்டமிடுகிறது

ஸ்விக்கியின் விரைவான வர்த்தக வணிகமான இன்ஸ்டாமார்ட், தனது போட்டியாளரான பிளிங்க்கிட்டின் மூலோபாயத்தைப் பின்பற்றி, சரக்கு-உந்துதல் (inventory-led) அணுகுமுறையை நோக்கி நகர்ந்து தனது செயல்பாட்டு மாதிரியை மேம்படுத்த உள்ளது. ஸ்விக்கியின் இணை நிறுவனர் மற்றும் குழும தலைமை நிர்வாக அதிகாரி, ஸ்ரீஹர்ஷா மஜெட்டி, இதை ஒரு தவிர்க்க முடியாத நிகழ்வு என்று கருதுகிறார். இந்த மாற்றத்தின் பின்னணியில் உள்ள முதன்மை நோக்கம், முன்னர் காணப்பட்ட தீவிரமான நெட்வொர்க் விரிவாக்கத்திலிருந்து விலகி, செயல்திறன் மற்றும் லாபத்தை அதிகரிப்பதாகும். FY26 இன் Q2 இல், இன்ஸ்டாமார்ட் 40 டாக் ஸ்டோர்களை மட்டுமே சேர்த்தது, இது Q4 FY25 இல் சேர்க்கப்பட்ட 316 உடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலையாகும், அதே நேரத்தில் பிளிங்க்கிட் Q2 FY26 இல் 272 ஸ்டோர்களைச் சேர்த்தது.

மெதுவான விரிவாக்கம் இருந்தபோதிலும், மேம்பட்ட ஸ்டோர் உற்பத்தித்திறன் மற்றும் அதிக ஆர்டர் அடர்த்தி காரணமாக வருவாய் வளர்ச்சி வலுவாக இருந்தது. இன்ஸ்டாமார்ட் 1,100 க்கும் மேற்பட்ட டாக் ஸ்டோர்களை இயக்குகிறது மற்றும் தொடர்ந்து மூன்று காலாண்டுகளாக 100% க்கும் அதிகமான மொத்த ஆர்டர் மதிப்பு (Gross Order Value - GOV) வளர்ச்சியைப் பராமரித்துள்ளது, அதே நேரத்தில் இழப்புகளைக் குறைத்துள்ளது. பங்களிப்பு வரம்பு (Contribution margin) ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்த கிட்டத்தட்ட -6% இலிருந்து Q2 FY26 இல் -2.6% ஆக கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது, மேலும் ஜூன் 2026 க்குள் பங்களிப்புச் சமநிலையை அடையும் என்ற எதிர்பார்ப்பு உள்ளது.

சரக்கு-உந்துதல் மாதிரி சிறந்த செலவு மேலாண்மை, வேகமான பங்கு மறு நிரப்புதல், குறைந்த கழிவுகள் மற்றும் மேம்பட்ட ஆர்டர் பூர்த்தி விகிதங்களுக்கு முக்கியமானது. இந்த மூலோபாய மாற்றத்திற்கு பெரிய வடிவ ஸ்டோர்களில் சமீபத்திய முதலீடுகள் மற்றும் QIP மூலம் திட்டமிடப்பட்ட ₹10,000 கோடி நிதி திரட்டல் ஆதரவாக உள்ளது. இந்த நிதியானது, சமீபத்தில் $450 மில்லியன் திரட்டிய ஜெப்டோ போன்ற போட்டியாளர்களிடமிருந்து தீவிரமடைந்த போட்டிக்கு மத்தியில், இன்ஸ்டாமார்ட்டின் விரிவாக்கத்திற்கும் புதிய மாதிரிக்கு மாறுவதற்கும் எரிபொருளாகும்.

இன்ஸ்டாமார்ட் மளிகை தவிர மற்ற பொருட்களையும் வெற்றிகரமாகப் பன்முகப்படுத்தியுள்ளது. எலக்ட்ரானிக்ஸ், தனிப்பட்ட பராமரிப்பு, வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் மற்றும் மருந்துகள் போன்ற பிரிவுகள் இப்போது மொத்த வர்த்தக மதிப்பில் (GMV) சுமார் 25% பங்களிக்கின்றன, இது ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 15% க்கும் குறைவாக இருந்தது. குறிப்பாக மருந்துகள் வலுவான வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளன. நிறுவனம் தனது மொத்த GMV இல் 50% ஐ சுமார் மளிகையல்லாத GMV ஆக அதிகரிக்க இலக்கு வைத்துள்ளது. இந்த பன்முகப்படுத்தல் Q2 FY26 இல் சராசரி ஆர்டர் மதிப்பை (Average Order Value - AOV) ₹697 ஆக உயர்த்த உதவியுள்ளது.

ஸ்விக்கி, இன்ஸ்டாமார்ட்டிலிருந்து விளம்பர வருவாய் குறித்தும் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது, இது இறுதியாக GMV இல் 6-7% ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, இது அதன் உணவு விநியோக வணிகத்தில் காணப்பட்ட 4% ஐ விட அதிகமாகும். இந்த முயற்சிகளின் அடிப்படையில், ஸ்விக்கி இன்ஸ்டாமார்ட் ஜூன் 2026 க்குள் ஒட்டுமொத்த பிரேக்-ஈவனையும், நீண்டகால EBITDA வரம்புகளை சுமார் 4% ஐயும் பராமரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.

தாக்கம்: ஸ்விக்கி போன்ற ஒரு பெரிய நிறுவனம் சரக்கு-உந்துதல் மாதிரிக்கு மாறுவது, குறிப்பிடத்தக்க நிதி திரட்டலுடன், இந்தியாவின் விரைவான வர்த்தகத் துறையில் போட்டியைத் தீவிரப்படுத்தும் மற்றும் புதுமைகளை ஊக்குவிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஒரு சந்தையின் முதிர்ச்சியைக் காட்டுகிறது, அங்கு லாபம் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் முக்கிய இயக்கிகளாக மாறி வருகின்றன, இது ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் ஒரு தெளிவான போட்டி நிலப்பரப்பிற்கு வழிவகுக்கும். இந்த மாதிரியின் வெற்றி மற்ற நிறுவனங்களையும் விரைவான வர்த்தகப் பிரிவில் முதலீட்டாளர் உணர்வையும் பாதிக்கக்கூடும். மதிப்பீடு: 8/10

Heading: Explanation of Terms Dark Store: மின்-வணிக நிறுவனங்கள் விரைவான விநியோகத்திற்காகப் பயன்படுத்தும் ஒரு நிறைவு மையம் அல்லது கிடங்கு, பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட புவியியல் பகுதிக்கு சேவை செய்கிறது மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் வரம்பை சேமிக்கிறது. Inventory-led Model: ஒரு வணிக மாதிரி, இதில் ஒரு நிறுவனம் அதன் சொந்த பொருட்கள் இருப்பை வைத்திருக்கிறது மற்றும் நிர்வகிக்கிறது, இது சந்தைப்படுத்தல் மாதிரிக்கு மாறாக, ஆதாரம், விலை நிர்ணயம் மற்றும் கிடைக்கும் தன்மையைக் கட்டுப்படுத்த அனுமதிக்கிறது. Gross Order Value (GOV): தள்ளுபடிகள், வருமானங்கள் அல்லது ரத்துசெய்தல்களுக்கான எந்தவொரு கழிவுகளுக்கும் முன்னர் ஒரு தளம் வழியாக செயலாக்கப்பட்ட அனைத்து ஆர்டர்களின் மொத்த மதிப்பு. Contribution Margin: மாறக்கூடிய செலவுகளைக் கழித்த பிறகு மீதமுள்ள வருவாய், நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்டவும் லாபத்திற்கு பங்களிக்கவும் கிடைக்கும் தொகையைக் குறிக்கிறது. Adjusted EBITDA: வட்டி, வரிகள், தேய்மானம் மற்றும் கடனீட்டுக்கு முந்தைய வருவாய், சில மீளமுடியாத அல்லது பணமில்லாத உருப்படிகளுக்கு சரிசெய்யப்பட்டுள்ளது, இது செயல்பாட்டு செயல்திறனின் தெளிவான படத்தை வழங்குகிறது. Qualified Institutions Placement (QIP): பட்டியலிடப்பட்ட இந்திய நிறுவனங்கள், உரிமையை கணிசமாக நீர்த்துப்போகச் செய்யாமல், 'தகுதிவாய்ந்த நிறுவன வாங்குபவர்களுக்கு' (QIBs) பங்குப் பங்குகள் அல்லது பிற பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் மூலதனத்தைத் திரட்டுவதற்கான ஒரு முறையாகும். Gross Merchandise Value (GMV): ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் விற்கப்பட்ட பொருட்களின் மொத்த மதிப்பு, கட்டணங்கள், கமிஷன்கள், வருமானம் மற்றும் திரும்பப் பெறுதல்களைக் கழிக்கும் முன். Average Order Value (AOV): ஒரு தளத்தில் ஒரு வாடிக்கையாளரால் ஒரு ஆர்டருக்கான சராசரி செலவு. EBITDA Margin: EBITDA ஐ வருவாயால் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படும் ஒரு லாப விகிதம், ஒரு நிறுவனம் அதன் விற்பனையில் இருந்து எவ்வளவு திறமையாக லாபத்தை ஈட்டுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.