ஆய்வாளர் அபிநீஷ் ராய் ஐக்கிய மதுபான நிறுவனத்தை (United Spirits) முதன்மை தேர்வாக குறிப்பிடுகிறார், வலுவான அடிப்படைகள் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகிறார்.

நுவாமா இன்ஸ்டிட்யூஷனல் ஈக்விட்டீஸ் இணை இயக்குநர் அபிநீஷ் ராய், ஐக்கிய மதுபான நிறுவனத்தின் மீது வலுவான நேர்மறையான பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளார். அடுத்த ஒரு வருட காலத்திற்குள் அதன் பங்கு புதிய அகில இந்திய சாதனையை எட்டுமென்ற எதிர்பார்ப்புடன், அதை தனது முதன்மைப் பங்காகத் (top stock pick) தேர்வு செய்துள்ளார். ராயின் நேர்மறையான பார்வைக்கு பல முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன. முதலாவதாக, கர்நாடகா மற்றும் ஆந்திரப் பிரதேசம் போன்ற சந்தைகளில் இந்நிறுவனம் வலுவான செயல்பாட்டைக் காட்டுகிறது, இது மகாராஷ்டிராவில் ஏற்பட்டுள்ள மந்தநிலையை திறம்பட ஈடுசெய்கிறது. இரண்டாவதாக, ஐக்கிய மதுபான நிறுவனம் அதன் மொத்த லாப வரம்புகள் (gross margins) மற்றும் ஒட்டுமொத்த இலாபத்தன்மை (overall profitability) இரண்டிலும் பல காலாண்டுகளின் உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. மூன்றாவதாக, முக்கிய மூலப்பொருட்களான எக்ஸ்ட்ரா நியூட்ரல் ஆல்கஹால் (ENA) மற்றும் கண்ணாடி ஆகியவற்றின் செலவுப் போக்கு, அடுத்த பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கு நிலையானதாகத் தெரிகிறது. நான்காவதாக, 2026-27 நிதியாண்டில் (FY27) ஐக்கிய இராச்சியத்தில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள ஒரு வரவிருக்கும் வரிச் சீரமைப்பு, நிறுவனத்திற்கு நன்மை பயக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், புதிய நிர்வாக இயக்குநரின் செயல்பாட்டுச் செயலாக்கத்தில் கவனம் செலுத்துதல் மற்றும் நிறுவனத்தின் இந்தியன் பிரீமியர் லீக் (IPL) உரிமையிலிருந்து மதிப்பை வெளிக்கொணரும் சாத்தியக்கூறுகள் கூடுதல் நேர்மறையான தாக்கங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.

இதற்கு மாறாக, ராய் பிற வேகமாக நுகரப்படும் நுகர்வோர் பொருட்கள் (FMCG) நிறுவனங்களான டாபர் இந்தியா மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் யூனிலீவர் ஆகியவற்றை, சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) மாற்றங்களின் தாக்கங்களிலிருந்து இன்னும் மீண்டு வரும் 'நான்காம் காலாண்டு மீட்சி கதைகள்' (fourth-quarter recovery stories) என்று விவரித்துள்ளார். பிடிலைட் இண்டஸ்ட்ரீஸ் பொறுத்தவரை, அதன் நிலையான வளர்ச்சியை அவர் ஏற்றுக்கொண்டாலும், அதன் மதிப்பீட்டில் (valuation) சௌகரியமின்மையைக் குறிப்பிட்டுள்ளார். ஐடிசி (ITC) குறித்து, குறையும் இலை புகையிலை விலைகள் காரணமாக 4வது காலாண்டு நிதியாண்டில் (Q4FY26) அதன் சிகரெட் பிரிவில் லாப வரம்பு மீட்சி ஏற்படும் என்று ராய் எதிர்பார்க்கிறார். இருப்பினும், டிசம்பர் மாதத்தில் வரவிருக்கும் வரி விதிப்புக் கொள்கையை ஒரு முக்கியமான காரணியாக அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். அவர் தற்போதுள்ள 6% சிகரெட் வர்த்தக வளர்ச்சியை நேர்மறையானதாகக் கருதுகிறார்.

அதிகரிக்கும் செலவழிப்பு வருமானம், சாதகமான மூலப்பொருட்களின் விலைகள், இங்கிலாந்து வரி நன்மை மற்றும் ஆந்திரப் பிரதேசத்தில் தொடரும் வலுவான செயல்பாடு ஆகியவற்றால் உந்தப்படும் வளர்ச்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகளைக் குறிப்பிடுவதன் மூலம், ராய் பரந்த மதுபானத் துறையைப் பற்றி நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறார்.

Impact இந்த செய்தி ஐக்கிய மதுபான நிறுவனம் மற்றும் பரந்த மதுபானத் துறை மீதான முதலீட்டாளர் மனநிலையை கணிசமாகப் பாதிக்கலாம். ஆய்வாளரின் கணிப்புகள் நம்பகமானதாகக் கருதப்பட்டால், பங்கு விலைகளை உயர்த்தும். இது FMCG பிரிவைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்புமிக்க ஒப்பீட்டு பகுப்பாய்வையும் வழங்குகிறது. தாக்கம் மதிப்பீடு: 7/10.

Difficult Terms: எக்ஸ்ட்ரா நியூட்ரல் ஆல்கஹால் (ENA): மதுபானங்கள் மற்றும் பிற தொழில்துறை பயன்பாடுகளின் அடிப்படையாகப் பயன்படுத்தப்படும் எத்தனாலின் மிகவும் தூய்மையான வடிவம். மொத்த லாப வரம்புகள் (Gross Margins): தயாரிப்புகளைத் தயாரித்தல் மற்றும் விற்பனை செய்தல் தொடர்பான செலவுகளை (விற்கப்பட்ட பொருட்களின் செலவு) கழித்த பிறகு ஒரு நிறுவனம் ஈட்டும் லாபம். ஒட்டுமொத்த லாப வரம்புகள் (Overall Margins): மொத்த, இயக்க மற்றும் நிகர லாப வரம்புகளை உள்ளடக்கிய, அனைத்து செயல்பாடுகளிலும் இலாபத்தன்மையைக் குறிக்கிறது. சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST): இந்தியா முழுவதும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் விநியோகத்தின் மீது விதிக்கப்படும் ஒரு விரிவான மறைமுக வரி.