Whalesbook
பிரப்புதாஸ் லிலாதர், அபிஜே सुरेंद्र பார்க் ஹோட்டல்ஸுக்கு ₹235 இலக்கு விலையுடன் 'BUY' பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளார். தரகு நிறுவனம், அதிக வரி விகிதம் அடித்தளத்தை பாதித்தபோதிலும், RevPAR வளர்ச்சியால் இயக்கப்படும் ஆரோக்கியமான செயல்பாட்டு செயல்திறனைக் குறிப்பிடுகிறது. புதிய ஹோட்டல் அறைகள் மற்றும் Flurys விற்பனை நிலையங்கள் மூலம் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, முக்கிய விருந்தோம்பல் திட்டங்கள் முன்னேறி வருகின்றன.
பிரப்புதாஸ் லிலாதர், அபிஜே सुरेंद्र பார்க் ஹோட்டல்ஸுக்கு ₹235 இலக்கு விலையுடன் (TP) 'BUY' பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளார். FY27 மற்றும் FY28 க்கான ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) மதிப்பீடுகளில் சுமார் 4% ஒரு சிறிய குறைப்பைப் பரிந்துரை அறிக்கை காட்டுகிறது. இந்த சரிசெய்தல், ஃப்ளூரிஸ் (Flurys) விற்பனை நிலையங்களைத் திறப்பதற்கான திருத்தப்பட்ட காலக்கெடு மற்றும் வரி விகித அனுமானங்களை மறுசீரமைத்ததால் ஏற்பட்டதாகும்.
EPS திருத்தத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், நிறுவனம் வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) எதிர்பார்ப்புகளை விட 4% அதிகமாகப் பதிவு செய்து ஆரோக்கியமான செயல்பாட்டு செயல்திறனைக் காட்டியுள்ளது. இது முக்கியமாக ஒரு அறைக்கான வருவாய் (RevPAR) வளர்ச்சியில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியால் இயக்கப்பட்டது. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் அடித்தளம் 41.9% என்ற எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமான வரி விகிதத்தால் பாதிக்கப்பட்டது, இது தரகரின் 30% கணிப்பை விட அதிகமாகும்.
அபிஜே सुरेंद्र பார்க் ஹோட்டல்ஸிற்கான வளர்ச்சி இயக்கிகள் வலுவாக உள்ளன. நிறுவனம் இப்போது FY26 இல் 30 ஃப்ளூரிஸ் (Flurys) விற்பனை நிலையங்களைத் திறக்க திட்டமிட்டுள்ளது, இது ஆரம்ப இலக்கு 40 இலிருந்து சற்று குறைவு. Zillion Hotels கையகப்படுத்தலின் வெற்றிகரமான நிறைவு மற்றும் கொல்கத்தாவில் ஒரு கலப்பு-பயன்பாட்டு திட்டத்திற்கான KMC ஒப்புதல் ஆகியவற்றுடன் விருந்தோம்பல் பிரிவில் குறிப்பிடத்தக்க ஈர்ப்பும் காணப்படுகிறது.
தரகு நிறுவனம் அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் விற்பனையில் 17% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) எதிர்பார்க்கிறது. இந்த வளர்ச்சி 258 ஹோட்டல் அறைகள் மற்றும் 120 ஃப்ளூரிஸ் (Flurys) விற்பனை நிலையங்கள் சேர்க்கப்படுவதால் அதிகரிக்கும். FY26E இல் 33.1%, FY27E இல் 33.5%, மற்றும் FY28E இல் 36.3% EBITDA லாப வரம்புகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. 'BUY' மதிப்பீடு, பாகங்களின் கூட்டுத்தொகை (SoTP) அடிப்படையில் ₹235 என்ற இலக்கு விலையுடன் தக்கவைக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஹோட்டல் வணிகத்தை 15x Sep-27E EBITDA ஆகவும், ஃப்ளூரிஸ் (Flurys) வணிகத்தை 3x Sep-27E விற்பனையாகவும் மதிப்பிடுகிறது, இலக்கு பெருக்கிகள் மாறாமல் உள்ளன.
