Whirlpool India விற்பனையில் ஷாக்: $1 பில்லியன் ஒப்பந்தம் முறிவு! இந்த முடிவுக்குப் பின்னால் என்ன?

$1 பில்லியன் Whirlpool India கையகப்படுத்துதல் மதிப்பீடு பிரச்சினையால் முறிந்தது

உலகளாவிய தனியார் பங்கு நிறுவனமான அட்வென்ட் இன்டர்நேஷனல், Whirlpool of India யூனிட்டை சுமார் $1 பில்லியன் கொடுத்து வாங்க நடத்திய விரிவான பேச்சுவார்த்தைகள் தோல்வியடைந்ததாகத் தெரிகிறது. இந்த இந்திய நிறுவனத்தின் மதிப்பீடு தொடர்பாக ஏற்பட்ட பெரும் கருத்து வேறுபாடுகளே ஒப்பந்தம் முடிவுக்கு வந்ததற்குக் காரணம் என்று இந்த விஷயத்துடன் தொடர்புடைய வட்டாரங்கள் தெரிவித்தன.

ஒப்பந்த முறிவு மற்றும் நோக்கங்கள்

அட்வென்ட் இன்டர்நேஷனல், அதன் மிச்சிகன்-அடிப்படையிலான தாய் நிறுவனமான Whirlpool Corporation-இடமிருந்து Whirlpool of India-வின் 31% பங்குகளை வாங்குவதில் முன்னணி நிறுவனமாக இருந்தது.
இந்திய விதிமுறைகளின்படி, இது கூடுதல் 26% பங்குகளுக்கு கட்டாயமான பொது சலுகையை (mandatory open offer) தூண்டும் வகையில் கட்டமைக்கப்பட்டது, இதன் மூலம் அட்வென்ட் இறுதியில் கட்டுப்பாட்டு பங்குகளைப் பெற்றிருக்கும்.
வீட்டு உபகரணங்கள் சந்தையில் ஒரு பெரிய நிறுவனமான Whirlpool Corporation, ஒரு பரந்த உலகளாவிய சொத்து மறுசீரமைப்பு வியூகத்தின் (global asset restructuring strategy) ஒரு பகுதியாக இந்தப் பங்கை விற்க விரும்பியது. இதன் முக்கிய நோக்கம், கணிசமான $550 மில்லியன் முதல் $600 மில்லியன் வரை ரொக்கத்தைப் பெறுவதாகும், இது அதன் கடனில் பெரும் பகுதியைச் செலுத்த உதவும்.

மதிப்பீடு வேறுபாடுகள் பேச்சுவார்த்தைகளை நிறுத்தின

பேச்சுவார்த்தை முறிவின் மையமாக விலை இருந்தது. அட்வென்ட் இன்டர்நேஷனல் குறைந்த மதிப்பீட்டிற்கு அழுத்தம் கொடுத்ததாகக் கூறப்படுகிறது.
தயாரிப்பு தரநிலைகள் மற்றும் ஆற்றல் திறன் விதிமுறைகளில் அதிகரித்து வரும் கடுமையான கட்டுப்பாடுகள் போன்ற இந்திய சந்தையில் நிலவும் குறுகிய கால சவால்களால் இந்த நிலை பாதிக்கப்பட்டது.
LG Electronics India மற்றும் Samsung Electronics India போன்ற நிறுவப்பட்ட வீரர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியும் அட்வென்டின் மதிப்பீட்டு பரிசீலனைகளில் ஒரு பங்கைக் கொண்டிருந்தது.
மாறாக, Whirlpool Corporation-ன் நோக்கம் கடன் குறைப்பில் கடுமையாக கவனம் செலுத்தியது, இது அட்வென்ட் ஒப்புக்கொள்ளத் தயாராக இருந்ததை விட அதிக மதிப்பீட்டைக் கோரியது.

Whirlpool India-வின் சந்தை இருப்பு

Whirlpool பல தசாப்தங்களாக இந்தியாவில் நன்கு அறியப்பட்ட வீட்டு பிராண்டாக இருந்து வருகிறது.
மார்ச் மாதம் முடிவடைந்த நிதியாண்டில், Whirlpool of India-வின் செயல்பாடுகளிலிருந்து கிடைத்த வருவாய் 16% அதிகரித்து, $880.53 மில்லியனை எட்டியது.
வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், நிறுவனம் விற்பனை செயல்திறனை பாதித்த ஒரு போட்டி நிலையை எதிர்கொள்கிறது.
Whirlpool Corporation தற்போது அதன் இந்திய துணை நிறுவனத்தில் 51% பங்குகளை வைத்துள்ளது மற்றும் அதை சுமார் 20% ஆகக் குறைக்க திட்டமிட்டிருந்தது.
நிறுவனத்தின் நிலை குறித்த சந்தையின் எதிர்வினை குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தது, Whirlpool India-வின் பங்குகள் இந்த ஆண்டு 47% சரிந்தன.

Advent-ன் மூலோபாய ஆர்வம்

Whirlpool of India-வில் அட்வென்ட் இன்டர்நேஷனலின் ஆர்வம், இந்தியாவின் கவர்ச்சிகரமான நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் துறையில் (consumer durables sector) தனது தடத்தை விரிவுபடுத்துவதற்கான மூலோபாய நோக்கத்தைக் குறித்தது.
இந்த தனியார் பங்கு நிறுவனத்திற்கு இந்தியாவில் இந்தத் துறையில் ஏற்கனவே முதலீடுகள் உள்ளன, இதில் யூரேகா ஃபோர்ப்ஸில் (Eureka Forbes) ஒரு பங்கு அடங்கும்.

தாக்கம்

$1 பில்லியன் ஒப்பந்தம் முறிந்தது Whirlpool Corporation தனது இந்திய சொத்துக்களை விற்கவும், அதன் கார்ப்பரேட் கடனை நிர்வகிக்கவும் மாற்று வழிகளைக் கண்டறிய வேண்டும் என்று அர்த்தம்.
Whirlpool India-வைப் பொறுத்தவரை, இந்த முடிவு அதன் எதிர்கால உரிமை அமைப்பு மற்றும் மூலோபாய திசை குறித்து நிச்சயமற்ற தன்மையை அறிமுகப்படுத்துகிறது.
இந்தத் தோல்வி, இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் எல்லை தாண்டிய M&A பரிவர்த்தனைகளின் சிக்கல்களையும் சாத்தியமான மதிப்பீட்டு இடைவெளிகளையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது.
தாக்கம் மதிப்பீடு: 7