செயல்திறன் மற்றும் சவால்கள்: ஒரு பார்வை
Whirlpool of India, டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் (Q3 FY26) அதன் வருவாயில் 3.8% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது பொதுவாக மந்தமாக இருக்கும் வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் சந்தையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சாதனை. Washing machine பிரிவில் சந்தைப் பங்கை உயர்த்தியதும், Air conditioner பிரிவில் ஏற்பட்ட வளர்ச்சியும் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். மேலும், நிறுவனம் செலவுகளைக் குறைப்பதில் (Cost efficiencies) காட்டிய கவனம், அதன் operational EBITDA-வை 47.3% உயர்த்த உதவியுள்ளது. இருந்தபோதிலும், ஒரு முறை ஏற்பட்ட ₹33.4 கோடி ஊதியக் குறியீடு ஒதுக்கீடு (wage code provision) காரணமாக, Profit Before Tax (PBT) கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. ஒருங்கிணைந்த (Consolidated) வருவாய் 4.0% அதிகரித்து ₹1,774 கோடியாக உள்ளது. பிப்ரவரி 13, 2026 அன்று, பங்கு விலை சுமார் ₹897 ஆக இருந்தது. இது அதன் 52 வார அதிகபட்சமான ₹1,471-யை விட கணிசமாகக் குறைவாகும்.
சந்தை வளர்ச்சி மற்றும் போட்டி
இந்திய வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் சந்தை, அடுத்த ஏழு ஆண்டுகளில் (2031 வரை) சுமார் 7.5% CAGR-ல் வளர்ந்து, 71.85 பில்லியன் டாலர் அளவை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அதிகரிக்கும் வருமானம், நகரமயமாதல் மற்றும் ஸ்மார்ட், ஆற்றல் திறன் கொண்ட பொருட்களுக்கான தேவை ஆகியவை இந்த வளர்ச்சிக்கு உந்து சக்தியாக உள்ளன. Whirlpool India, பிரீமியம் தயாரிப்புகள் மற்றும் பிரிவுகளில் கவனம் செலுத்துவது இந்த போக்கிற்கு ஏற்ப அமைந்துள்ளது. ஆனால், சந்தையில் போட்டி மிக அதிகம். உதாரணத்திற்கு, LG Electronics India-வின் Home Appliance மற்றும் Air Solution பிரிவின் வருவாய் Q3 FY26-ல் 9.8% சரிந்து ₹2,788 கோடியாக குறைந்துள்ளது. அதன் EBIT margin-ம் 4.0% ஆக சரிந்துள்ளது. இது Whirlpool-ன் சந்தைப் பங்கு உயர்வுடன் ஒப்பிடுகையில், லாபத்தைப் பாதுகாப்பதில் அவர்கள் காட்டும் வேறுபட்ட அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது.
முக்கிய ஆபத்துகள்: Parent company வின் வெளியேற்றம் மற்றும் ரூபா வீழ்ச்சி
Whirlpool of India-வை பாதிக்கும் மிக முக்கியமான விஷயம், அதன் தாய் நிறுவனமான Whirlpool Corporation, இந்திய சந்தையில் தனது பங்குகளை படிப்படியாகக் குறைப்பதுதான். நவம்பர் 2025-க்குள், Whirlpool Corporation தனது 51%-க்கு மேற்பட்ட பங்குகளை 40% ஆகக் குறைத்து, சுமார் 166 மில்லியன் டாலர் மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றுள்ளது. 2026 முதல் பாதியிலேயே மேலும் பங்குகளைக் குறைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், தாய் நிறுவனத்தின் கடனைக் குறைப்பதும், அதன் போர்ட்ஃபோலியோவை மாற்றுவதும்தான். இது, இந்திய நிறுவனத்தின் நீண்ட கால மூலோபாய அர்ப்பணிப்பு குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
மேலும், ஜனவரி 2026-ல், தனியார் பங்கு நிறுவனமான Advent International உடனான கையகப்படுத்துதல் பேச்சுவார்த்தைகள், மதிப்பீட்டு வேறுபாடுகள் காரணமாக தோல்வியில் முடிந்தது. இந்த ஒப்பந்தம் தோல்வியடைந்தது, பங்கு விலையின் மதிப்பீடு மற்றும் எதிர்கால உரிமையாளர் அமைப்பு குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியும் ஒரு பெரிய ஆபத்து. பல இறக்குமதி செய்யப்படும் பாகங்களுக்கான செலவை இது அதிகரிக்கிறது, இதனால் Whirlpool போன்ற நிறுவனங்களின் லாபmargin பாதிக்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர் பார்வை மற்றும் இலக்கு விலைகள்
ICICI Securities போன்ற நிறுவனங்கள், தொடர்ந்து பங்கு விகிதம் குறைவது (dilution) நீண்ட கால மூலோபாய ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் மூலதன ஒதுக்கீடு குறித்து நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குவதாகக் குறிப்பிடுகின்றன. Whirlpool of India-வின் P/E ratio சுமார் 34.05-37.95 ஆக உள்ளது. இது, நிலையற்ற margin மற்றும் சமீபத்திய லாப சரிவு வரலாற்றைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனத்திற்கு, சற்று அதிகமாகவே கருதப்படுகிறது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில், நிறுவனத்தின் Return on Equity (ROE) 7.39% ஆகக் குறைவாக உள்ளது. இது தற்போதைய மதிப்பீட்டு அளவுகோல்களை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது.
ஜனவரி 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ள, இந்திய அரசின் கடுமையான Bureau of Energy Efficiency (BEE) விதிமுறைகள், தயாரிப்பு மேம்பாடு மற்றும் இணக்கத்திற்காக மேலும் முதலீடு செய்ய வேண்டிய அவசியத்தை ஏற்படுத்தும், இது செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும்.
பெரும்பாலான தரகர்கள் (Brokers) 'Outperform' அல்லது 'Buy' என பரிந்துரைத்தாலும், இலக்கு விலைகள் (Target Prices) திருத்தப்பட்டு வருகின்றன. சராசரி இலக்கு விலை ₹1,100 முதல் ₹1,271 வரை உள்ளது. சமீபத்திய மாதங்களில், இலக்கு விலைகளில் ஒரு சரிவுப் போக்கைக் காண முடிகிறது. பிப்ரவரி 13, 2026 அன்று, இலக்கு விலை 14% குறைக்கப்பட்டு ₹1,147 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
Whirlpool Corporation உடன் நீண்ட கால பிராண்ட் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஒப்பந்தங்கள் ஓரளவு தொடர்ச்சியை உறுதி செய்தாலும், Parent-ன் பங்கு விற்பனைக்குப் பிறகு இறுதிப் பங்கு நிலை மற்றும் மூலோபாய திசை பற்றிய தெளிவு முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானதாக இருக்கும். நிறுவனம், பிரீமியம் பிரிவின் வளர்ச்சி மற்றும் செலவினக் குறைப்பு நடவடிக்கைகள் மூலம் லாபத்தை மேம்படுத்த இலக்கு வைத்துள்ளது. நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் சந்தை மீட்சியை எதிர்பார்க்கிறது.