Varun Beverages (VBL) பங்குகள் மீது Motilal Oswal தொடர்ந்து நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளது. வரும் 2027-ம் ஆண்டு வரை ஆண்டுக்கு **15%** வளர்ச்சி இருக்கும் என கணித்துள்ளது. இந்த கணிப்பு, கடந்த காலாண்டில் நிறுவனத்தின் மொத்த விற்பனை அளவு **20%** உயர்ந்ததை அடுத்து வந்துள்ளது.
Motilal Oswal-ன் கணிப்பு என்ன?
Motilal Oswal, Varun Beverages (VBL) நிறுவனத்திற்கு ₹560 என்ற இலக்கு விலையை நிர்ணயித்து, தங்கள் நேர்மறையான பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதி செய்துள்ளது. இந்த வலுவான காலாண்டு செயல்திறன், நிறுவனத்தின் சந்தைகளில் காணப்பட்ட அதிக தேவையால் இந்த கணிப்புக்கு ஆதரவாக உள்ளது.
நிறுவனம், முந்தைய ஆண்டை ஒப்பிடும்போது மொத்த விற்பனை அளவில் 20% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. குறிப்பாக, இந்தியாவின் செயல்பாடுகள் 14% வளர்ந்த நிலையில், வெளிநாட்டு சந்தைகள் 38% என்ற அதிரடி வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளன.
வருவாய் மற்றும் லாபம்
ஒரு யூனிட் விற்பனைக்கு கிடைக்கும் நிகர வருவாய் (Net Realization) 1.2% அதிகரித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் உயர்ந்த விலையாகும். வரும் 2025 முதல் 2027 வரை, வருவாய், இயக்க லாபம் மற்றும் நிகர லாபம் ஆகியவற்றில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 15% கூட்டு வளர்ச்சி (CAGR) இருக்கும் என Motilal Oswal எதிர்பார்க்கிறது.
மதிப்பீடு (Valuation)
₹560 என்ற இலக்கு விலையானது, 2027-ஆம் ஆண்டிற்கான எதிர்பார்க்கப்படும் ஒரு பங்குக்கான வருவாயை (EPS) 45 மடங்கு என்ற அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகால சராசரி P/E விகிதத்தை விட 10% குறைவாகும். இதனால், தற்போதைய மதிப்பீடு நியாயமானதாகத் தெரிகிறது.
கவனிக்க வேண்டியவை
Varun Beverages, PepsiCo-வின் முக்கிய பாட்லராக செயல்படுகிறது. எனவே, PepsiCo-வின் வெற்றி மற்றும் விநியோகத்தில் அதன் செயல்திறன் VBL-ன் வளர்ச்சிக்கு முக்கியம். சர்க்கரை, பேக்கேஜிங் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் லாப வரம்புகளை பாதிக்கலாம். மேலும், வெளிநாட்டு விரிவாக்கத்தில் அந்நிய செலாவணி இடர்பாடுகள் (Currency Risks) மற்றும் வெவ்வேறு ஒழுங்குமுறை சூழல்கள் (Regulatory Environments) கவனிக்கப்பட வேண்டியவை. கடன்-பங்கு விகிதத்தை (Debt-to-Equity Ratio) நிர்வகித்து, புதிய உற்பத்தி திறனுக்கான முதலீடுகளைச் செய்வது முக்கியமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்.