Whalesbook
Trent Limited, 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4) வலுவான முடிவுகளைப் பதிவு செய்துள்ளது. கம்பெனியின் வருவாய் ஆண்டுக்கு 20% அதிகரித்து ₹4,937 கோடி-யாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அதன் ஸ்டோர் நெட்வொர்க்கை 33% அளவுக்கு விரிவுபடுத்தியதுதான். இதன் மூலம், 243 புதிய ஸ்டோர்கள் சேர்க்கப்பட்டு, மார்ச் 2026 நிலவரப்படி மொத்தம் 1,286 ஸ்டோர்களாக அதிகரித்துள்ளன. குறிப்பாக, Zudio வேல்யூ ஃபேஷன் ஃபார்மட்டில் 198 புதிய ஸ்டோர்களும், Westside-ல் 52 புதிய ஸ்டோர்களும் திறக்கப்பட்டுள்ளன.
முக்கியமாக, கம்பெனி Operating EBITDA-ல் 40% வளர்ச்சியையும், மார்ஜின்களில் 260 basis points முன்னேற்றத்தையும் கண்டுள்ளது. இந்த மார்ஜின் உயர்வு, சிறப்பான விலை நிர்ணயம் (pricing control), குறைந்த தள்ளுபடிகள் (fewer discounts) மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனை (operational automation) மேம்படுத்தியதன் மூலம் சாத்தியமானது. இதனால், ஒட்டுமொத்த நிதிநிலை சிறப்பாக உள்ளது.
ஆனால், இந்த வலுவான விரிவாக்கத்திற்கு மத்தியில், ஏற்கெனவே இருக்கும் ஸ்டோர்களில் (fashion concepts) விற்பனை வளர்ச்சி (Same-store sales growth - SSSG) கணிசமாகக் குறைந்து low single digits-ல் மட்டுமே இருந்துள்ளது. இது, தற்போதைய பணவீக்கம் (inflation), உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சனைகள் (supply chain issues) மற்றும் சர்வதேச பதற்றங்கள் (global tensions) காரணமாக நுகர்வோரின் செலவிடும் திறன் (discretionary spending) குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. மக்கள் அத்தியாவசியப் பொருட்களுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கத் தொடங்கியுள்ளனர்.
Trent தனது வர்த்தகத்தை புதிய பிரிவுகளான அழகுசாதனப் பொருட்கள் (beauty), தனிநபர் பராமரிப்பு (personal care), உள்ளாடைகள் (innerwear) மற்றும் காலணிகள் (footwear) ஆகியவற்றிலும் விரிவுபடுத்தி வருகிறது. இந்த புதிய பிரிவுகள் தற்போது மொத்த வருவாயில் 21%-க்கு மேல் பங்களிக்கின்றன. மேலும், Westside-ன் ஆன்லைன் வர்த்தகத்தை Tata Neu தளத்துடன் இணைப்பது ஒரு முக்கிய டிஜிட்டல் உத்தியாகும். இதன் மூலம், ஆன்லைன் வருவாய் 25% அதிகரித்து, Westside-ன் மொத்த வருவாயில் 6%-க்கும் மேல் ஈட்டியுள்ளது.
Trent-ன் எதிர்கால விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்காக, ஸ்டோர் மேம்பாடு, பிராண்ட் வளர்ச்சி மற்றும் விநியோகச் சங்கிலியை விரிவுபடுத்த ₹2,500 கோடி வரை திரட்டத் திட்டமிட்டுள்ளது. தற்போதைய Trent-ன் P/E ratio சுமார் 85-90x ஆக உள்ளது. இது Reliance Industries-ன் ~22x உடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிகம். பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் (Analysts) Trent-ன் நீண்டகால வளர்ச்சி குறித்து 'Buy' அல்லது 'Outperform' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இவர்களின் கணிப்புப்படி, தற்போதைய விலையிலிருந்து 15% முதல் 35% வரை பங்கு விலை உயர வாய்ப்புள்ளது. இருப்பினும், சமீப காலமாக, Trent பங்கு அதன் உச்ச விலையிலிருந்து 17% முதல் 36% வரை சரிந்துள்ளது, இது முதலீட்டாளர்களின் கவலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.