Whalesbook
பிப்ரவரி 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் புதிய எக்ஸைஸ் வரி (Excise Duty) அறிவிப்பு, இந்தியாவின் புகையிலை துறையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த செய்தியால், ஜனவரி மாதத்தில் ITC மற்றும் Godfrey Phillips India (GPI) ஆகிய கம்பெனிகளின் ஷேர்கள் தலா **11%**க்கு மேல் சரிந்துள்ளன. குறிப்பாக, GPI ஷேர்கள் ஜனவரி மாத தொடக்கத்திலேயே 18.5% வரை வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. புதிய வரியின்படி, சிகரெட் நீளத்தைப் பொறுத்து, ஒரு ஆயிரம் ஸ்டிக்கிற்கு ₹2,050 முதல் ₹8,500 வரை கூடுதல் வரி விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஏற்கனவே உள்ள 40% ஜிஎஸ்டி (GST) வரிக்கு மேல் வருகிறது. ICICI Securities ஆய்வாளர்களின் கணிப்புப்படி, 75 மிமீக்கும் அதிகமான நீளம் கொண்ட சிகரெட்டுகளின் (இது ITC விற்பனையில் சுமார் 16% ஆகும்) உற்பத்தி செலவு 22% முதல் 28% வரை அதிகரிக்கும். இதனால், ஒரு ஸ்டிக்கிற்கு ₹2 முதல் ₹3 வரை விலை உயரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தை நிபுணர்கள் மத்தியில், சிகரெட் பிசினஸின் எதிர்காலம் குறித்து எச்சரிக்கை நிலை நிலவுகிறது. Prabhudas Lilladher நிறுவனம் ITC-க்கான டார்கெட் விலையை ₹348 இல் இருந்து ₹314 ஆக குறைத்து, 'Reduce' ரேட்டிங்கை (பங்கை விற்கலாம்) தொடர்ந்து வைத்துள்ளது. புகையிலை துறையில் ஏற்படக்கூடிய 22% முதல் 50% வரையிலான விலை உயர்வுகள், விற்பனை அளவுகளையும் (Volumes) உடனடி லாபத்தையும் (Profitability) கணிசமாக பாதிக்கக்கூடும் என அந்த நிறுவனம் கணித்துள்ளது. கடந்த காலங்களில், இதுபோன்ற வரி உயர்வுகள் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அச்சத்தை ஏற்படுத்தி, பங்குகளை விற்கத் தூண்டியதுண்டு. இருப்பினும், விலை உயர்வுகள் வாடிக்கையாளர்களால் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டால், பின்னர் பங்குகள் மீண்டு வருவதற்கான வாய்ப்புகளும் உள்ளன.
புகையிலை பிசினஸில் உள்ள உடனடி பிரச்சனைகளுக்கு அப்பால், மாறும் நுகர்வோர் பழக்கவழக்கங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழல் (Regulatory environment) ஆகியவை நிறுவனங்களுக்கு விரிவான வியூக மாற்றங்களை (Strategic adaptation) அவசியமாக்குகின்றன. ITC நிறுவனம், புகையிலை அல்லாத பிற துறைகளில் (Non-tobacco segments) மேற்கொண்டுள்ள தாராளமயமான முதலீடுகள் (Diversification efforts) ஒரு பாதுகாப்பு வளையமாக (Buffer) செயல்படக்கூடும். அதன் FMCG பிசினஸ், இந்த காலாண்டில் 60% வளர்ச்சியை பதிவு செய்து, நல்ல நிலைத்தன்மையைக் காட்டியுள்ளது. மேலும், சாதகமான அரசு கொள்கைகள் மற்றும் பேப்பர்போர்டு (Paperboard) போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை வீழ்ச்சியால் பயனடையலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Godfrey Phillips India நிறுவனமும் இதுபோன்ற diversification பாதைகளை ஆராய வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. எனினும், ITC-யின் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட மாடல் (Multi-business conglomerate model) உடன் ஒப்பிடும்போது, GPI இந்த விஷயத்தில் இன்னும் ஆரம்ப கட்டத்தில் இருப்பதாகத் தெரிகிறது. உலக சுகாதார அமைப்பின் (WHO) உயரிய புகையிலை வரி விதிப்பு பரிந்துரைகள் மற்றும் நுகர்வோர் பழக்கவழக்கங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு மத்தியில், இந்த துறையில் உள்ள நிறுவனங்களின் நீண்டகால வெற்றி, பாரம்பரிய புகையிலை தயாரிப்புகளில் இருந்து வருவாயைப் பிரிப்பதில் (Pivot revenue streams) உள்ள திறனைப் பொறுத்தே அமையும்.