Whalesbook
வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் என்ன?
இந்த அபார வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் Titan-ன் நகைகள் வியாபாரப் பிரிவுதான். இந்த காலாண்டுல மட்டும், நகைகள் பிரிவு வருவாய் 40%-க்கு மேல் வளர்ந்து ₹22,500 கோடி-ஐ தாண்டியிருக்கு. தங்கத்தோட விலை சுமார் 12% உயர்ந்தது, சராசரி விற்பனை விலையை (ASP) அதிகரித்து, ஒட்டுமொத்த வருவாயை உயர்த்த உதவியிருக்கு.
Premium Valuation & போட்டி
ஆனா, Share விலை ராக்கெட் வேகத்துல ஏறிட்டு இருந்தாலும், Titan-ன் Valuation பத்தி சில கேள்விகள் எழுந்துருக்கு. சந்தையில் உள்ள மற்ற நகை வியாபார கம்பெனிகளோட ஒப்பிடும்போது, Titan-ன் P/E ரேஷியோ ரொம்பவே அதிகமா இருக்கு. இப்போதைக்கு Titan-ன் TTM P/E ரேஷியோ சுமார் 91.53-ல இருக்கு. மற்ற நிறுவனங்களான Kalyan Jewellers-க்கு 38.71, Thangamayil Jewellers-க்கு 47.81, P N Gadgil Jewellers-க்கு 27.44-ல இருக்கு. Industry-யோட சராசரி P/E ரேஷியோ 59 ஆக இருக்கும்போது, Titan-ன் இந்த பிரீமியம் சந்தை தலைமைத்துவம், சிறப்பான செயல்திறன் (ROE 32.25%) இதெல்லாம் ஓகேனாலும், இப்போதைய விலை, எதிர்கால வளர்ச்சியை ஏற்கனவே கணக்குல எடுத்துக்கிட்டாச்சான்ற சந்தேகம் முதலீட்டாளர்களிடையே இருக்கு.
லாப வரம்புகளில் அழுத்தம்?
வருவாய் இவ்வளவு அதிகமா இருந்தாலும், Titan-ன் மொத்த செலவுகளும் ₹23,000 கோடி-ஐ தாண்டிருக்கு. தங்கத்தோட விலை ஏறினாலும், லாபம் குறைவான தங்க நாணயங்கள் (Gold Coins) மற்றும் ஸ்டட் போட்ட நகைகள் (studded jewellery) போன்ற பொருட்கள் அதிகமா விற்பனையாகுறதால, லாப வரம்புகள் (Profit Margins) அழுத்தத்துக்கு உள்ளாகலாம்னு சில ரிப்போர்ட்ஸ் சொல்லுது. இதையெல்லாம் சமாளிக்க, Titan உலக அளவிலே இன்னும் சுமார் 50 புது ஸ்டோர்களை திறக்க திட்டமிட்டு இருக்கு. மேலும், GCC பிராந்தியத்துல Damas Jewellery-ல 67% பங்குகளை வாங்கியதும், வருவாயை பெருக்க ஒரு முக்கிய உத்தியா இருக்கும்.
சந்தை நிலவரங்களும், சவால்களும்
இந்தியால நுகர்வோர் நம்பிக்கை அதிகரிக்கிறதால, 2026-ல ரீடெய்ல் துறை நல்ல வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்குது. பண்டிகைகள், கல்யாணங்கள் போன்ற நுகர்வோர் முக்கியத்துவம் கொடுக்கும் சமயங்கள்ல செலவு அதிகமாகுறது Titan-க்கு சாதகமா இருக்கு. கடன் அட்டை (Credit Card) மூலம் நடக்குற பணப் பரிமாற்றங்கள் அதிகரிச்சிருந்தாலும், ஒரு பரிவர்த்தனைக்கான சராசரி தொகை கொஞ்சம் குறைஞ்சிருக்கு. சந்தை நிலவரத்தைப் பொறுத்தவரை, Kalyan Jewellers, Senco Gold மாதிரி பெரிய கம்பெனிகள், ஆன்லைன் வர்த்தகர்கள்னு கடும் போட்டி நிலவுது. Titan-ன் வருவாயில 88% நகை வியாபாரத்தையே நம்பி இருக்குறதால, இந்த துறை சார்ந்த ரிஸ்க்குகள் கொஞ்சம் அதிகம் தான். தங்க விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், கல்யாண நாட்கள் குறைவது போன்ற காரணங்களால Share விலை திடீர்னு குறையவும் வாய்ப்புகள் இருக்கு.
எதிர்காலப் பார்வை
மொத்தத்துல, Titan-ன் செயல்பாடுகள் சிறப்பா இருந்தாலும், இப்போதைய Share விலை ஒரு பிரீமியம் விலையில் இருக்கு, அதோட நிலைத்தன்மையை கவனிக்கணும்னு அனலிஸ்ட்கள் எச்சரிக்கிறாங்க. தங்க விலையை சமாளிக்கிறது, செலவுகளை கட்டுப்படுத்துறது, புது ஸ்டோர்கள், Damas acquisition மாதிரி உத்திகள் எப்படி செயல்படுதுங்கிறதுதான் இனிமே முக்கியமா இருக்கும். நுகர்வோர் தேவை நல்லபடியா இருந்தாலும், லாப வரம்புகளும், போட்டியும் இனிமே கவனிக்க வேண்டிய விஷயங்கள்.