Whalesbook
முழு நிதியாண்டு (FY26) முடிவில், Titan-ன் மொத்த வருவாய் 44.9% அதிகரித்து ₹87,584 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த வலுவான செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, May 8, 2026 அன்று, Titan ஷேர் விலை சுமார் 4.68% உயர்ந்து ₹4,509 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது.
Titan-ன் சர்வதேச விரிவாக்கத்திற்கு, சமீபத்தில் ₹1,190 கோடி கொடுத்து வாங்கிய Damas LLC-ன் 67% பங்குகள் முக்கிய பங்காற்றியுள்ளன. இந்த கையகப்படுத்துதல் (Acquisition) காரணமாக, Titan-ன் சர்வதேச நகை வருவாய் 174% வளர்ந்துள்ளது. Damas Q4-ல் மட்டும் ₹519 கோடி வருவாயை சேர்த்துள்ளது. மேலும், FY26-க்கு ஒரு பங்குக்கு ₹15 டிவிடெண்ட் வழங்கவும் பரிந்துரைத்துள்ளது.
ஆனால், இவ்வளவு பெரிய வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தாலும், Titan-ன் Valuation (மதிப்பீடு) முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒரு கேள்வியை எழுப்பியுள்ளது. நிறுவனத்தின் TTM P/E 81.86x ஆகவும், Forward P/E 63.67x ஆகவும் உள்ளது. இது, Kalyan Jewellers போன்ற போட்டியாளர்களின் ~38x P/E-யை விட மிக அதிகம். இந்திய நகைத்துறை சராசரி P/E ~66.1x ஆக இருக்கும் நிலையில், Titan-ன் தற்போதைய Share விலை நியாயமானதா என்ற விவாதம் சூடுபிடித்துள்ளது.
வருவாய் பெருமளவில் உயர்ந்தாலும், நிறுவனத்தின் லாப விகிதங்களில் (Operating Margins) சரிவு காணப்படுகிறது. Q4-ல் EBITDA margins சுமார் 7.20% ஆக குறைந்துள்ளது (சில தரவுகள் 9.2% என்றும் காட்டுகின்றன). தங்கத்தின் விலை உயர்வு, அதிக விளம்பரச் செலவுகள் போன்ற காரணங்களால் இந்த நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. இதன் காரணமாக, நிறுவனத்தின் நெட் ப்ராஃபிட் எதிர்பார்த்ததை விட (Analysts estimate ~₹1,392 கோடி) குறைவாகவே உள்ளது. மேலும், Smartwatch பிரிவு அதன் மதிப்பில் சுமார் 50% சரிவை கண்டுள்ளது.
எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, Titan நிர்வாகம் மிகவும் கவனமாக (cautious optimism) உள்ளது. ஒழுங்கமைக்கப்படாத (unorganized) சந்தையில் இருந்து Share-ஐ கைப்பற்றவும், புதிய கடைகளை திறக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளனர். இதன் மூலம் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒருங்கிணைந்த Damas, சர்வதேச விரிவாக்கம் மற்றும் உள்நாட்டு தேவை ஆகியவை நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உதவும் என analysts கருதுகின்றனர்.