Whalesbook
Q3 முடிவுகள்: Titan-ன் அதிரடி வளர்ச்சி!
Titan Company பங்குதாரர்களுக்கு ஒரு சூப்பரான செய்தி! இந்த காலாண்டின் (Q3 FY26) நிதி முடிவுகள் வெளியான நிலையில், கம்பெனியின் பங்கு வரலாறு காணாத புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. முக்கியமாக, கம்பெனியின் வருவாய் கடந்த ஆண்டை விட 42% அதிகரித்து ₹24,915 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. நெட் ப்ராஃபிட் 61% என அமோகமாக உயர்ந்து ₹1,684 கோடியை எட்டியுள்ளது. சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட இது மிகச் சிறப்பாக அமைந்துள்ளது. இந்த மாபெரும் வெற்றியால், Titan-ன் சந்தை மதிப்பு ₹4 லட்சம் கோடி என்ற இலக்கை நெருங்கியுள்ளது. இது UltraTech Cement-ன் சந்தை மதிப்பையும் தாண்டியுள்ளது.
பண்டிகை காலம் கொடுத்த பூஸ்ட்!
இந்த நிதி உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், கடந்த பண்டிகை காலம். குறிப்பாக, கம்பெனியின் முக்கிய அங்கமான நகை வியாபாரப் பிரிவு (Jewellery Segment) 40.4% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. துணை நிறுவனமான Caratlane-ம் 42.2% வளர்ந்துள்ளது. சாதாரண தங்க நகை விற்பனை மட்டுமே 37% அதிகரித்துள்ளது. திருமண சீசன், புதிய வாடிக்கையாளர்களின் வருகை (45% புதிய வாடிக்கையாளர்கள்) போன்றவை இந்த வளர்ச்சிக்கு வலு சேர்த்துள்ளன. கடினமான தங்க விலை உயர்வுக்கு மத்தியிலும், Titan தனது விற்பனை வியூகங்களால் வெற்றிகரமாக செயல்பட்டுள்ளது.
சந்தை மதிப்பு Vs போட்டி: ஒரு அலசல்
Titan-ன் பங்கு விலை ₹4,379.95 என்ற புதிய உச்சத்தைத் தொட்டது. கடந்த நான்கு நாட்களில் மட்டும் 7% வரை உயர்ந்துள்ளது, ஆறு மாதங்களில் 25% உயர்ந்துள்ளது. இது BSE Sensex-ன் 4.5% உயர்வை விட மிக அதிகம். ஆனால், Titan-ன் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) ₹3.89 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ள நிலையில், அதன் Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் சுமார் 91.8x ஆக உள்ளது. இது Kalyan Jewellers (சுமார் 40x) மற்றும் PC Jeweller (சுமார் 12.6x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட மிக அதிகம். கடந்த ஒரு வருடத்தில் Titan பங்கு 30% உயர்ந்துள்ளது, இது Nifty 50-ன் 11% உயர்வை விட சிறப்பாகும். இந்திய நகைத்துறையில், ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட கடைகளின் பங்கு 2028 வாக்கில் 40-45% ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
தங்க விலை உயர்வு: வரமா? சாபமா?
Q3 FY26 காலகட்டத்தில் தங்கம் விலை 12% உயர்ந்துள்ளது. இதனால் Titan-ன் வருவாய் கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. ஆனால், தங்கத்தின் விலை தொடர்ந்து உயர்வது நுகர்வோரின் வாங்கும் திறனை பாதிக்கலாம். இதனால் volume growth குறைய வாய்ப்புள்ளது. இந்திய தங்கத்தின் தேவை 2026-ல் குறையக்கூடும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனாலும், Titan-ன் நகை வியாபாரப் பிரிவு 10.7% EBIDTA margin-ஐ எட்டியுள்ளது. இது எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாகும்.
எதிர்கால கணிப்புகள்: நிபுணர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?
Titan பங்கு குறித்து ஆய்வாளர்கள் பொதுவாக நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். அவர்களின் விலை இலக்குகள் (Target Price) ₹4,100 முதல் ₹4,789 வரை உள்ளன. ICICI Securities, Investec, Nomura போன்ற நிறுவனங்கள் 'ADD' அல்லது 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. Investec தனது இலக்கை ₹4,789 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. Jefferies நிறுவனம் 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. Motilal Oswal நிறுவனம் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்தாலும், margin அழுத்தம் குறித்து குறிப்பிட்டுள்ளது. Titan நிறுவனம் சர்வதேச சந்தையில் கால்பதிக்கவும், புதிய ஆய்வகத்தில் உருவாக்கப்பட்ட வைர கடைகளை திறக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளது. இருப்பினும், தங்க விலை உயர்வு மற்றும் margin-ல் ஏற்படும் அழுத்தங்களை எப்படி சமாளிக்கப் போகிறது என்பதே முக்கிய கேள்வியாக இருக்கும்.