Whalesbook
லாப வரம்பு ஏன் குறைந்தது?
முதலில், இந்த வருமான வளர்ச்சிக்குப் பின்னால் உள்ள காரணங்களைப் பார்க்கலாம். Sula Vineyards-ன் முக்கிய தயாரிப்புகளான Elite மற்றும் Premium போர்ட்ஃபோலியோவில் விற்பனை 11% அதிகரித்துள்ளது. இது மொத்த விற்பனையில் 79% ஆக உள்ளது. மேலும், இந்நிறுவனத்தின் வைன் டூரிசம் (Wine Tourism) வருவாய் 17.5% உயர்ந்து, ₹23.9 கோடி என்ற புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இது நிறுவனத்திற்கு ஒரு நல்ல செய்தி.
செலவுகள் அதிகரிப்பு, லாபம் பாதிப்பு
ஆனால், லாபத்தைப் பொறுத்தவரை நிலைமை வேறு மாதிரி இருக்கிறது. முக்கியமாக, திராட்சை கொள்முதல் செலவுகள் (Grape procurement costs) கணிசமாக உயர்ந்ததால், நிறுவனத்தின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. இதனால், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்கள் கழிக்கும் முன் உள்ள லாபம் (EBITDA) 2.6% குறைந்து ₹28 கோடியாக உள்ளது. EBITDA மார்ஜினும் முந்தைய 21.4% இலிருந்து 19.5% ஆக சரிந்துள்ளது.
முழு நிதியாண்டான 2026-லும் இதே நிலைதான். வருவாய் ₹619.4 கோடியில் இருந்து ₹596.2 கோடியாக குறைந்துள்ளது. அதே சமயம், நிகர லாபம் ₹70.20 கோடியில் இருந்து ₹25.65 கோடியாக மிகக் கடுமையாக சரிந்துள்ளது.
டிவிடெண்ட் குறைப்பு, முதலீட்டாளர்கள் கவனம்
இந்த லாப அழுத்தங்கள் காரணமாக, நிறுவனம் பரிந்துரைத்துள்ள இறுதி டிவிடெண்ட் (Final Dividend) போன முறையை விட குறைக்கப்பட்டுள்ளது. போன முறை ₹3.6 ஆக இருந்த டிவிடெண்ட், இந்த முறை ₹2 ஆக மட்டுமே பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் எதிர்கால நிதிநிலை குறித்த எச்சரிக்கையைக் காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை
இருப்பினும், ஆய்வாளர்கள் (Analysts) Sula Vineyards மீது நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். பலரும் 'Buy' அல்லது 'Outperform' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு ₹201.50 முதல் ₹220.83 வரை டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். நாசிக் பகுதியில் உள்ள Chandon-ன் 19 ஏக்கர் எஸ்டேட்டை வாங்கியிருப்பது, வைன் டூரிசம் மற்றும் பிரீமியம் பிராண்டுகள் மூலம் எதிர்கால வளர்ச்சியை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.