Whalesbook
நிதி நிலை மோசமடைந்ததற்கான காரணங்கள்:
Stove Kraft வெளியிட்டுள்ள மூன்றாம் காலாண்டு (டிசம்பர்) நிதிநிலை முடிவுகளின்படி, நிறுவனத்தின் லாபம் கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது பெரிய அளவில் குறைந்துள்ளது. நிகர லாபம் 66.6% சரிந்து ₹4 கோடியாக வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. வருவாயும் (Revenue) 6.4% குறைந்து ₹378.3 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. முக்கியமாக, நிறுவனத்தின் இயக்க லாபம் (EBITDA) 15% சரிந்து ₹34.2 கோடியாக குறைந்துள்ளது. செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் (Operating Margins) கடந்த ஆண்டின் 10% இலிருந்து 9% ஆக சுருங்கியுள்ளது.
சந்தை அழுத்தம் மற்றும் கூடுதல் செலவுகள்:
இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், நுகர்வோர் உபயோகப் பொருட்கள் (Consumer Durables) பிரிவில் நிலவும் மந்தமான தேவை ஆகும். இது சந்தையில் பரவலாக காணப்படும் ஒரு சவால். மேலும், இந்த காலாண்டில் நிறுவனத்திற்கு ₹3.14 கோடி அளவுக்கு ஒரு முறை மட்டுமே ஏற்பட்ட செலவுகளும் (One-time Expenses) பாதிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இதில், புதிய தொழிலாளர் சட்டங்களுக்கு ஏற்ப வழங்கப்பட்ட கிராசுட்டி (Gratuity) ஏற்பாடுகளுக்காக ₹1.24 கோடி மற்றும் அந்நிய செலாவணி இழப்பு (Forex Loss) ₹1.90 கோடி ஆகியவை அடங்கும். இந்த காரணிகளால் நிறுவனத்தின் நிதிநிலை பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.
துறை சார்ந்த சவால்கள் மற்றும் எதிர்கால திட்டங்கள்:
நுகர்வோர் உபயோகப் பொருட்கள் துறை தற்போது சவாலான சூழலை எதிர்கொண்டுள்ளது. தாமிரம் மற்றும் அலுமினியம் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வும், நுகர்வோர் செலவினங்களில் ஏற்பட்டுள்ள தேக்க நிலையும் இந்த துறையின் வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சியைக் குறைத்துள்ளன. ஆயினும்கூட, Stove Kraft தனது ஒன்பது மாத (9MFY26) செயல்திறனில் சீராக செயல்பட்டுள்ளது. இந்த காலத்தில் வருவாய் 4.9% அதிகரித்து ₹1,192.9 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. மொத்த லாப வரம்புகள் (Gross Margins) 38.8% ஆக மேம்பட்டுள்ளன. முக்கியமாக, அதன் 'Pigeon' பிராண்ட் 9.7% வருடாந்திர கூட்டு வளர்ச்சி விகிதத்துடன் (CAGR) தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகிறது. மேலும், 2027 ஆம் ஆண்டுக்குள் 500 பிரத்யேக 'Pigeon' கடைகளை திறக்கும் நீண்டகால திட்டத்துடன் நிறுவனம் முன்னேறி வருகிறது.
சந்தை மதிப்பீடு மற்றும் முதலீட்டாளர் பார்வை:
தற்போது, Stove Kraft நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Cap) சுமார் ₹1,633 கோடி ஆக உள்ளது. அதன் P/E விகிதம் சுமார் 36-37x ஆக உள்ளது. ஜனவரி 30, 2026 நிலவரப்படி, பங்கின் விலை சுமார் ₹493 ஆக வர்த்தகமாகி வருகிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் பங்கு விலை 38% க்கும் அதிகமாகவும், இந்த ஆண்டு தொடக்கத்திலிருந்து சுமார் 30% வரையிலும் சரிந்துள்ளது. பல நிபுணர்கள் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். மேலும், நிறுவனம் சுமார் ₹13.5 கோடி வருமான வரி மதிப்பீடுகளையும் (Income Tax Assessments) எதிர்கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், இவை பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்தாது என நிர்வாகம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் Q3 FY26 நிதிநிலை முடிவுகள் ஜனவரி 31, 2026 அன்று விவாதிக்கப்பட உள்ளது.