Whalesbook
லாபத்தில் பெரும் சரிவு
Tata-Tesco கூட்டு முயற்சியான Star Bazaar-ன் சூப்பர் மார்க்கெட் பிரிவில் லாபம் கணிசமாக குறைந்துள்ளது. தனியார் பிராண்டுகளை (Private Labels) அதிகளவில் பயன்படுத்தியும், இதன் லாபப் பங்கு Trent நிறுவனத்திற்கு ₹11.9 கோடி ஆக குறைந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் ₹26.2 கோடி ஆக இருந்தது. மேலும், Star Bazaar-ன் வருவாய் (Revenue) கடந்த காலாண்டில் முந்தைய ஆண்டை விட 5% சரிந்துள்ளது. இது, Private Label-களின் விற்பனை அதிகரித்த போதிலும், லாபத்தை ஈட்டுவதில் உள்ள சவால்களை காட்டுகிறது.
நெவில் டாட்டாவின் புதிய பொறுப்பு
Trent நிறுவனத்தின் 32 வயதான நெவில் டாட்டா, Star Bazaar-ஐ மேம்படுத்தும் பொறுப்பை ஏற்றுள்ளார். Zudio ஃபார்மட்டை வெற்றிகரமாக விரிவுபடுத்திய அனுபவம் இவருக்கு உண்டு. Trent Hypermarket-ன் பல முயற்சிகளுக்கு தலைமை தாங்கியுள்ள நெவில், இப்போது Star Bazaar-ன் விரிவாக்கத்தை (Expansion) வேகப்படுத்தவும், லாபத்தை அதிகரிக்கவும் உள்ளார். தலைவர் Noel Tata-வும், Star Bazaar-ன் விரிவாக்கம் எதிர்பார்த்த வேகத்தில் இல்லை என்பதை ஒப்புக்கொண்டுள்ளார். வரும் காலங்களில் இந்த விரிவாக்கத்தை முடுக்கிவிட உள்ளதாக அவர் கூறியுள்ளார்.
போட்டியின் தீவிரம்
இந்தியாவில், குறிப்பாக சூப்பர் மார்க்கெட் துறையில் Reliance Retail போன்ற நிறுவனங்கள் பிரம்மாண்டமாக இயங்குகின்றன. Reliance Retail-ன் விரிவாக்க உத்திகள் மிகவும் தீவிரமானவை. Star Bazaar, தற்போது 79 ஸ்டோர்களுடன் 11 நகரங்களில் செயல்பட்டு வருகிறது. இத்தகைய கடும் போட்டியில், லாப வரம்புகள் (Margins) குறைவாக இருப்பதும், விலை யுத்தங்களும் சகஜம். Reliance Retail போன்ற பெரும் நிறுவனங்களின் அளவுக்கு ஏற்ப, Star Bazaar-ம் தனது செயல்பாடுகளை திறம்படவும், வேகமாகவும் விரிவுபடுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது. இதற்கிடையில், Trent நிறுவனம் ஒட்டுமொத்தமாக ₹75,000 கோடி மார்க்கெட் கேப்பிட்டலுடன், 80x பார்வேர்டு P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது, இது அதன் மற்ற லாபகரமான பிரிவுகளான Zudio மற்றும் Westside மீதான முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.
சவால்களும் எதிர்காலமும்
Star Bazaar-க்கு மிகப்பெரிய சவால்கள் உள்ளன. விரிவாக்க இலக்குகளை எட்டுவதில் உள்ள சிக்கல்கள் தொடரலாம். Private Labels இப்போது 74% க்கும் அதிகமான விற்பனையை கொண்டிருந்தாலும், அது கூட்டு முயற்சிக்கு பெரிய லாபத்தை தரவில்லை. Kotak Research-ன் கணிப்புப்படி, Star Bazaar-ன் சில ஃபார்மட்கள், Zudio Beauty போன்ற மற்ற முயற்சிகள் உடனடி வளர்ச்சிக்கு பெரிய அளவில் உதவாது என்கிறது. Trent-ன் நீண்ட கால வருவாய் வளர்ச்சி இலக்கான 25% உடன் ஒப்பிடும்போது இது கவலைக்குரியது. ஸ்டோர் விரிவாக்கத்தை வேகப்படுத்தும் அதே சமயம், லாப வரம்புகளைக் காப்பது நெவில் டாட்டாவின் முன் உள்ள பெரிய சவால். Reliance Retail போன்ற நிறுவனங்கள் அதிக கடனுடன் (Leverage) இயங்கினாலும், Star Bazaar லாப அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலேயே முதலீடு செய்ய வேண்டியுள்ளது.
இருப்பினும், உணவுப் பிரிவில் (Food Space) Star Bazaar-க்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பு இருப்பதாக Noel Tata நம்புகிறார். எதிர்காலத்திற்கு ஏற்றவாறு ஸ்டோர்களை மேம்படுத்த வேண்டும் என்கிறார். நெவில் டாட்டா, ஸ்டோர்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்தி, அதே சமயம் ஒவ்வொரு ஸ்டோரின் பொருளாதாரத்தையும் (Unit Economics) உறுதி செய்தால் மட்டுமே, Star Bazaar, Trent நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.