Whalesbook
வருவாய் உயர்ந்தும் நஷ்டம் ஏன்?
Shoppers Stop நிறுவனம், மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிந்த நான்காம் காலாண்டில் ₹16 கோடி நிகர நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் ₹2 கோடி லாபம் ஈட்டியதற்கு முற்றிலும் மாறுபட்டதாகும். ஆனால், நிறுவனத்தின் வருவாய் மட்டும் 13.7% உயர்ந்து ₹1,209.8 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது.
வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகைக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 8.5% உயர்ந்து ₹184.3 கோடி எட்டியிருந்தாலும், EBITDA மார்ஜின் கடந்த ஆண்டின் 16% இலிருந்து 15.2% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.
பங்குச் சந்தை எதிர்வினை
இந்த நஷ்ட செய்தியை அடுத்து, மே 5, 2026 அன்று Shoppers Stop பங்குகள் BSE-யில் 1.60% சரிந்து ₹295.15 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. வெறும் ₹1.12 கோடி மதிப்புள்ள 0.38 லட்சம் பங்குகள் மட்டுமே வர்த்தகமானது.
சந்தைப் போட்டி & உத்திகள்
இந்திய ஆடை சில்லறை சந்தை 2034-க்குள் $117 பில்லியன் டாலராக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Shoppers Stop-ன் டிபார்ட்மென்டல் ஸ்டோர்களில் 4.7% விற்பனை வளர்ச்சி (கடந்த பத்தாண்டுகளில் இதுவே அதிகம்) இந்த வளர்ச்சிப் பாதையை ஒட்டியே அமைந்துள்ளது.
குறிப்பாக, பிரீமியம் பிராண்டுகளில் (விற்பனையில் 71%, Q4 FY26-ல் 13% வளர்ச்சி) மற்றும் அழகுசாதனப் பொருட்கள் பிரிவில் (₹309 கோடி விற்பனை, 17% வளர்ச்சி) நிறுவனம் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது.
ஆனால், Reliance Retail (Q4 FY26-ல் ₹87,344 கோடி வருவாய்) மற்றும் Trent (Q4 FY26-ல் ₹5,055.90 கோடி வருவாய், ₹413.10 கோடி லாபம்) போன்ற பெரிய நிறுவனங்களிடம் இருந்து கடும் போட்டி நிலவுகிறது. Trent-ன் Zudio போன்ற குறைந்த விலை பிராண்டுகள் ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது.
நிறுவனத்தின் கடந்த பன்னிரெண்டு மாத PE விகிதம் -186.28 ஆகவும், எதிர்கால PE விகிதம் 385.87 ஆகவும் உள்ளது. கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் பங்கின் மதிப்பு சுமார் 39% சரிந்துள்ளது.
எதிர்கால இலக்குகள்
இருப்பினும், Shoppers Stop நிறுவனம் FY27-க்குள் கடன் இல்லாத நிலையை எட்டுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. சந்தை நிபுணர்கள் சிலர் ₹309 முதல் ₹538.65 வரை இலக்கு விலை நிர்ணயித்துள்ளனர், சராசரியாக ₹401.44 என கணித்துள்ளனர். இது **35%**க்கும் அதிகமான உயர்வை குறிக்கிறது. ஆனால், சில ஆய்வாளர்கள் 'Sell' செய்யும்படியும் பரிந்துரைத்துள்ளனர்.