Whalesbook
ஹைப்பர்லோக்கல் விரிவாக்கம்: ஆர்டர் பெருக்கம், லாபம் சறுக்கல்!
Reliance Retail தனது வியூகத்தை (Strategy) மாற்றி, ரீடெய்ல் கடைகளை மையப்படுத்திய அணுகுமுறையிலிருந்து, ஒரு குயிக் டெலிவரி சேவையாக உருவெடுத்துள்ளது. இதன் விளைவாக, அதன் ஹைப்பர்லோக்கல் டெலிவரி வணிகம் வரலாறு காணாத வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. மார்ச் காலாண்டில் (Q4) மட்டும் டெலிவரி ஆர்டர்கள் ஆண்டுக்கு 300%-க்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளன. நாடு முழுவதும் 1,200 நகரங்களில் பரந்து விரிந்துள்ள 20,000-க்கும் மேற்பட்ட கடைகளை பிக்-அப் மற்றும் டெலிவரி பாயின்ட்களாகப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், இந்த வளர்ச்சி சாத்தியமாகியுள்ளது. மொத்தமாக, அதன் நெட்வொர்க் இப்போது 5,100 பகுதிகளை உள்ளடக்கியுள்ளது. வருடாந்திர பரிவர்த்தனைகள் 1.93 பில்லியன் ஆகவும், வாடிக்கையாளர் எண்ணிக்கை 387 மில்லியன் ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. நான்காம் காலாண்டில் மட்டும் பரிவர்த்தனைகள் ஆண்டுக்கு 62% உயர்ந்து 585 மில்லியன் ஆக உள்ளது. நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் $250 பில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 30x ஆகவும் உள்ளது.
வருவாய் உயர்வு, லாப வரம்புகள் சரிவு!
இந்த அதீத வளர்ச்சி, நிறுவனத்தின் வருவாயிலும் பிரதிபலித்துள்ளது. நிதியாண்டின் மொத்த வருவாய் ₹3.70 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது 11.8% வளர்ச்சியாகும். நான்காம் காலாண்டு மொத்த வருவாய் ₹98,232 கோடி என எட்டியுள்ளது. இருப்பினும், வேகம் மற்றும் வாடிக்கையாளர் வசதிக்காக டெலிவரி உள்கட்டமைப்பில் (Delivery Infrastructure) செய்யப்பட்டிருக்கும் பெரும் முதலீடுகள், நிறுவனத்தின் லாப வரம்புகளை (Profit Margins) அழுத்தியுள்ளன. நிதியாண்டிற்கான EBITDA margin கடந்த ஆண்டின் 8.6%-லிருந்து 8.3% ஆகவும், காலாண்டு margin 8.5%-லிருந்து 7.9% ஆகவும் சரிந்துள்ளது. இஷா அம்பானி குறிப்பிட்டது போல, 'இந்தியாவின் பரந்த ஹைப்பர்-லோக்கல் டெலிவரி நெட்வொர்க்கை' உருவாக்குவதற்கான செலவினங்கள், குறுகிய கால லாபத்தன்மையைக் குறைத்துள்ளன.
கடும் போட்டி, எதிர்கால சவால்கள்!
Reliance-ன் இந்த ஹைப்பர்லோக்கல் உத்தி நீண்ட கால சந்தைப் பங்கிற்கு (Market Share) வலு சேர்ப்பதாக இருந்தாலும், லாபத்தில் அதன் உடனடி தாக்கம் ஒரு முக்கிய சவாலாக உள்ளது. Blinkit மற்றும் Zepto போன்ற குயிக் காமர்ஸ் (Quick Commerce) போட்டியாளர்களிடமிருந்து Reliance கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. கடைசி மைல் டெலிவரியை (Last-mile delivery) செலவு குறைந்ததாக மாற்றுவது, செயல்பாட்டுச் சிக்கல்கள், மற்றும் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்ப்பதற்கான தொடர்ச்சியான செலவினங்கள் ஆகியவை லாப வரம்புகளை மேலும் குறைக்கலாம். இதனால், Reliance Industries-ன் ஒட்டுமொத்த வணிகம் சிறப்பாக இருந்தாலும், அதன் ரீடெய்ல் பிரிவின் லாப வரம்புகள் குறித்த கவலைகளை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) அவ்வப்போது குறிப்பிட்டு வருகின்றனர்.
எதிர்காலப் பார்வை!
ஹைப்பர்லோக்கல் விற்பனை Reliance Retail-ன் அடுத்த வளர்ச்சிக்கு மிக முக்கியமானது என்று நிறுவனத் தலைவர்கள் நம்புகின்றனர். தனது வலுவான விநியோகச் சங்கிலிகள் (Supply Chains) மற்றும் பரந்த கடை வலையமைப்பைப் பயன்படுத்தி, டெலிவரி வேகம் முக்கியத்துவம் பெறும் இன்றைய ரீடெய்ல் சந்தையில் முன்னிலை வகிக்க Reliance திட்டமிட்டுள்ளது. அடுத்த கட்டமாக, விரைவான விரிவாக்கத்தையும் லாபகரமான வளர்ச்சியையும் சமநிலைப்படுத்துவதில் Reliance-ன் வெற்றி அடங்கியுள்ளது.